美联储出“王炸”
美联储在北京时间3月23日晚八点左右宣传开启无限量化宽松政策，大体内容和相关解析如下：
1）确保金融市场流动性基本稳定，令资管机构实现“有序去杠杆”
开放式的QE（量化宽松）购买，本周开始每日购买750亿国债和500亿MBS。
其一，QE不设限购买的政策指引向市场宣示满足流动性需求的意愿，QE3时也曾使用（每月850亿美元的购买直至失业率有明显改观）。
其二，短期天量的购买，用以清空一级交易商的资产负债表，恢复其在回购市场的流动性提供功能，同时为下一阶段财政部天量的国债发行做准备。
2）绕过金融机构直接向实体注入流动性
设立PMCCF/SMCCF和TALF，财政部以300亿的外汇稳定基金作为资本金注入SPV，先期融资规模3000亿。PMCCF/SMCCF用以分别在一级和二级市场购买投资级企业债和企业债ETF。
再度扩充MMLF和CPFF适用资产范围，调降CPFF利率。将市政可变利率即期票据和银行CD纳入MMLF范围，将高质量、免税商票纳入CPFF范围，同时调降利率（原先惩罚性利率OIS+200bps，相对市价过高，存在污点效应）。
准备设立大众企业贷款计划（ Main StreetBusiness Lending Program ）：以拟通过的财政刺激方案出资4250亿作为资本金，努钦宣称要撬动4万亿贷款（实际规模存疑，因为风险更高）。目前方案在参议院第三次投票被否，双方分歧在于救助重点在企业还是工薪阶层。
以上政策在短期能够一定程度上缓解最近的美元流动性紧张问题，但是由于无限量“放水”，美元价值相对下降，而避险资产硬通货黄金的价格随之大涨。
资料来源：Wind股市大涨
虽然昨晚美股方面对美联储出的“王炸”没什么反应，但是今天亚太股市方面应声大涨。A股方面，截至收盘，上证指数上涨2.34%报2722.44点；上证50上涨3.12%，沪深300指数上涨2.69%，创业板上涨2.73%。行业方面，有色金属、食品饮料、汽车等行业涨幅居前，大消费板块回暖。
除了A股，亚太股市大部分大涨，日经225指数上涨7.13%，创下2016年2月以来最大单日涨幅；韩国综合指数上涨8.60%，创下2008年11月以来最大单日涨幅。
北上资金也在连续多日净流出之后在今日转为净流入39.87亿，其中沪股通净流入30.63亿，深股通净流入9.24亿。
资料来源：Wind
该抄底了吗？
虽然美联储的无限量化宽松一定程度上能够缓解短期流动性紧张问题，但是造成本次全球股市巨震的根本原因是新型冠状病毒肺炎疫情扩散和石油价格战引起的共振效应。纵观历次金融危机成因，2008年美国次贷危机和2000年美国科技股泡沫等，均是金融体系内部的高杠杆、流动性紧缺导致。因此，开闸放水能够逐渐解决问题。
而本次危机能否解除还需要观察全球疫情扩散速度是否下降，石油价格今后走势变化等。目前来看，这些方面还未有明显改善。因此，美联储的“王炸”只能一定程度上缓解短期问题，中期仍不乐观。在当前时间节点，疫情导致我国出口下降，因此依赖出口的相关行业和公司吸引力下降。而内需相关的建筑、水泥、地产、汽车、银行、环保、医药、食品饮料等吸引力相对较高。
综上，抄底还需要等待疫情和石油价格战有所缓解时，股市走势的右侧拐点出现，或者分批定投入场。
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风险提示：
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