粤开策略|基金专栏：上周基金市场全梳理-0330
来源 粤开策略聊
市场回顾
（一）股债两市行情回顾：上周（3.23-3.27）股债两市回升。美联储一系列宽松货币政策下，海外市场逐渐稳定，国内市场有所回升，上周沪指上涨0.97%，深成指小幅下跌0.40%，沪深300表现良好上涨1.56%。债市上周上行，较前一周周五中证全债指数上涨0.39%。
（二）基金业绩回报：权益类基金业绩超六成为正。普通股票型基金占比61.29%回报为正，偏股混合型基金占比65.63%回报为正。上周（3.23-3.27）业绩集中分布-2%~4%区间，其中，普通股票型基金业绩最小值为-6.00%，偏股混合型基金业绩最小值为-7.09%。
整体来看，普通股票型基金和偏股混合型基金的回报中位数为0.94%和0.89%，上周业绩回报中位数为正回报，相对低于沪深300指数周涨跌幅（1.56%）。
ETF基金交投有所下降，本周多只QDII基金发行
（一）市场资金面：ETF基金成交活跃度有所下降，上周ETF基金每日成交额较前一周下降。ETF基金市场上周（3.23-3.27）日均成交额为550.84亿元，低于前一周（3.16-3.20）的日均成交额615.09亿元，日均成交额下降64.25亿元。
从两融交易额来看，上周（3.23-3.27）ETF基金的融资融券交易较前一周略有收缩，基金市场杠杆资金风险偏好下降。截至2020年3月27日，ETF市场两融余额为1262.87亿元，较前一周下降6.75亿元，融资净买入额为-12.06亿元，融券净卖出额为5.59亿元，市场杠杆资金活跃度有所下降。
（二）权益型ETF基金成交额与净流入规模下降。细分ETF基金类型来看，上周（3.23-3.27）各类ETF基金场内流通份额均上升，其中股票型ETF、货币型ETF分别增加102.26、134.54亿份，商品型ETF、债券型ETF基金市场流通份额亿份略有增加。
上周（3.23-3.27）权益类基金的交易活跃度下降，固定收益类基金交易活跃度上升。债券型基金成交额上升36.69%，货币型ETF基金成交额上升0.76%；股票型ETF基金、商品型ETF基金成交额下降超10%，其中降幅最大的为股票型ETF（-17.54%）。
股票型ETF净流入下降，但规模仍过百亿。细分ETF基金类型来看，上周（3.23-3.27）股票型ETF基金、货币型ETF、商品型ETF、债券型ETF基金场内资金净流入，其中股票型ETF净流入规模114.88亿元（下降7.97%），货币型ETF净流入规模134.90亿元（下降5.63%）。
（三）科技类ETF基金活跃。行业ETF基金上周成交额前十的基金主题概念集中于芯片、券商、半导体等，成交额破百亿的ETF基金有1只，分别为芯片ETF，成交额103.57亿元（连续两周下降，上周减少19.61%）。上周成交额前十行业ETF中，仅消费ETF成交额均出现环比上升（增加11.45%），成交额下降幅度前三的基金分别为银行ETF、券商ETF、半导体ETF。
细分基金来看场内资金面变动，场内份额增加前十基金集中于芯片、5G、电子主题，ETF场内资金净流入前三的指数为国证半导体芯片指数、沪深300指数、中国5G通信主题指数。
细分各类型基金来看成交额变动，股票型ETF和货币型ETF为成交较为活跃的ETF基金，其中成交量排名前五的股票型ETF基金为5GETF、300ETF、50ETF、芯片ETF、500ETF，单只基金成交额突破百亿有4只，成交额前十基金中，上周成交额增加较多的为300ETF基金，成交额降幅较多的为半导体50ETF，同时获正回报基金集中于宽基指数基金。
（四）发行情况：本周多只QDII基金发行。上周（3.23-3.27）基金新成立数量与规模较前一周下降。上周发布成立公告基金57只，预计募集资金352.61亿元，发布成立公告基金数量较前一周上升（前值68只，规模577.04亿元），其中包括5只ETF基金，募集份额前二的基金为博时中证5G产业50ETF（13.44亿份）、平安创业板ETF联接A（1.92亿份）。上周发布发行公告基金共58只（前值64只），其中包括12只ETF基金，这12只基金将于近两周开始进行认购，主要跟踪指数集中于黄金、汽车、大盘宽基指数等相关指数。上周首发基金53只，包括22只股票型基金、13只混合型基金、16只债券型基金、2只另类投资基金。上周还有2只ETF基金上市，分别为泰康沪深300ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF。
本周（3.30-4.3）预计首发基金48只，包括11只股票型基金、17只混合型基金、10只债券型基金、1只另类投资基金、9只国际（QDII）基金；同时有3只股票型ETF基金上市，分别为富国中证医药50ETF、易方达中证科技50ETF、国寿安保国证创业板中盘精选88ETF。
投资策略：长期看好“新基建”与券商概念
上周申万一级行业过半行业上涨，后期看好新基建、券商等相关投资主题。上周涨幅前五行业分别为医药生物（5.61%）、食品饮料 （5.34%）、银行（2.89%）、房地产（2.20%）、纺织服装（2.16%）。近期美联储一系列宽松的货币政策下市场流动性风险降低，我们认为A股短期内向下空间有限，权益类基金投资机会在于，一方面中长期可关注“新基建”概念，“新基建”在近期重要会议中屡被提及，在资本市场的热度也不断上升，包括5G、特高压、城际城轨、新能源充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能七大科技主题的基建主题，新基建概念股市场表现较弱但资金持续净流入；另一方面可关注券商板块，资本市场改革不断深化，多个政策的出台利好券商行业，头部效应明显。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎
以下为正文部分
一、市场回顾
（一）股债两市行情回顾
上周（3.23-3.27）股债两市回升。美联储一系列宽松货币政策下，海外市场逐渐稳定，国内市场有所回升，上周沪指上涨0.97%，深成指小幅下跌0.40%，沪深300表现良好上涨1.56%。债市上周上行，较前一周周五中证全债指数上涨0.39%。
（二）基金业绩回报：权益类基金业绩超六成为正
权益类基金业绩超六成为正。普通股票型基金占比61.29%回报为正，偏股混合型基金占比65.63%回报为正。上周（3.23-3.27）业绩集中分布-2%~4%区间，其中，普通股票型基金业绩最小值为-6.00%，偏股混合型基金业绩最小值为-7.09%。
整体来看，普通股票型基金和混合偏股型基金的回报中位数为0.94%和0.89%，上周业绩回报中位数为正回报，相对低于沪深300指数周涨跌幅（1.56%）。
二、ETF基金市场交易有所下降
（一）市场资金面：市场交易额下降
整体来看，ETF基金成交活跃度有所下降，上周ETF基金每日成交额较前一周下降。ETF基金市场上周（3.23-3.27）日均成交额为550.84亿元，低于前一周（3.16-3.20）的日均成交额615.09亿元，日均成交额下降64.25亿元。
从两融交易额来看，上周（3.23-3.27）ETF基金的融资融券交易较前一周略有收缩，基金市场杠杆资金风险偏好下降。截至2020年3月27日，ETF市场两融余额为1262.87亿元，较前一周下降6.75亿元，融资净买入额为-12.06亿元，融券净卖出额为5.59亿元，市场杠杆资金活跃度有所下降。
（二）股票型ETF净流入下降，但规模仍过百亿
细分ETF基金类型来看，上周（3.23-3.27）各类ETF基金场内流通份额均上升，其中股票型ETF、货币型ETF分别增加102.26、134.54亿份，商品型ETF、债券型ETF基金市场流通份额亿份略有增加。
上周（3.23-3.27）权益类基金的交易活跃度下降，固定收益类基金交易活跃度上升。债券型基金成交额上升36.69%，货币型ETF基金成交额上升0.76%；股票型ETF基金、商品型ETF基金成交额下降超10%，其中降幅最大的为股票型ETF（-17.54%）。
上周权益类ETF基金净流入规模较前一周显著下降。细分ETF基金类型来看，上周（3.23-3.27）股票型ETF基金、货币型ETF、商品型ETF、债券型ETF基金场内资金净流入，其中股票型ETF净流入规模114.88亿元（下降7.97%），货币型ETF净流入规模134.90亿元（下降5.63%）。其中股票型ETF资金净流入前五的基金为芯片ETF、5GETF、电子ETF、300ETF、华夏300，分别流入24.66亿元、20.33亿元、17.10亿元、8.07亿元、7.88亿元。
（三）科技类ETF基金活跃
行业ETF基金上周成交额前十的基金主题概念集中于芯片、券商、半导体等，成交额破百亿的ETF基金有1只，分别为芯片ETF，成交额103.57亿元（连续两周下降，上周减少19.61%）。上周成交额前十行业ETF中，仅消费ETF成交额均出现环比上升（增加11.45%），成交额下降幅度前三的基金分别为银行ETF、券商ETF、半导体ETF。
细分基金来看场内资金面变动，场内份额增加前十基金集中于芯片、5G、电子主题，ETF场内资金净流入前三的指数为国证半导体芯片指数、沪深300指数、中国5G通信主题指数。
细分各类型基金来看成交额变动，股票型ETF和货币型ETF为成交较为活跃的ETF基金，其中成交量排名前五的股票型ETF基金为5GETF、300ETF、50ETF、芯片ETF、500ETF，单只基金成交额突破百亿有4只，成交额前十基金中，上周成交额增加较多的为300ETF基金，成交额降幅较多的为半导体50ETF，同时获正回报基金集中于宽基指数基金。
货币型ETF基金方面，华宝添益和银华日利两只ETF基金的单周成交额继续领先，上周成交额均超450亿元分别为461.82亿元、492.48亿元，是各类ETF基金中成交额排名前二的基金，同时华宝添益成交额较前一周回升。
商品型基金中成交额前四基金均属于标的黄金的ETF基金，伴随美国宽松的货币政策，作为避险资产上周金价连涨，黄金标的的ETF基金累积成交额达168.52亿元且均获得了正回报。债券型ETF的成交额依旧维持在低位水平。
从股票型ETF基金跟踪指数来看，上周（3.23-3.27）各跟踪指数成交额之和前三的ETF基金分别为沪深300指数（211.42亿元，共1只ETF基金）、中证5G通信主题指数（173.83亿元，共2只ETF基金）、国证半导体芯片指数（112.12亿元，共2只ETF基金）。大中盘指数、科技指数、创业板指为上周相关成交量较多指数。
（四）发行情况：本周多只QDII基金发行
上周（3.23-3.27）基金新成立数量与规模较前一周下降。上周发布成立公告基金57只，预计募集资金352.61亿元，发布成立公告基金数量较前一周上升（前值68只，规模577.04亿元），其中包括5只ETF基金，募集份额前二的基金为博时中证5G产业50ETF（13.44亿份）、平安创业板ETF联接A（1.92亿份）。上周发布发行公告基金共58只（前值64只），其中包括12只ETF基金，这12只基金将于近两周开始进行认购，主要跟踪指数集中于黄金、汽车、大盘宽基指数等相关指数。上周首发基金53只，包括22只股票型基金、13只混合型基金、16只债券型基金、2只另类投资基金。上周还有2只ETF基金上市，分别为泰康沪深300ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF。
本周（3.30-4.3）预计首发基金48只，包括11只股票型基金、17只混合型基金、10只债券型基金、1只另类投资基金、9只国际（QDII）基金；同时有3只股票型ETF基金上市，分别为富国中证医药50ETF、易方达中证科技50ETF、国寿安保国证创业板中盘精选88ETF。
三、投资策略：长期看好“新基建”与券商概念
上周申万一级行业过半行业上涨，后期看好新基建、券商等相关投资主题。上周涨幅前五行业分别为医药生物（5.61%）、食品饮料 （5.34%）、银行（2.89%）、房地产（2.20%）、纺织服装（2.16%）。近期美联储一系列宽松的货币政策下市场流动性风险降低，我们认为A股短期内向下空间有限，权益类基金投资机会在于，一方面中长期可关注“新基建”概念，“新基建”在近期重要会议中屡被提及，在资本市场的热度也不断上升，包括5G、特高压、城际城轨、新能源充电桩、工业互联网、大数据中心、人工智能七大科技主题的基建主题，新基建概念股市场表现较弱但资金持续净流入；另一方面可关注券商板块，资本市场改革不断深化，多个政策的出台利好券商行业，头部效应明显。
