仓位代表态度！公私募仓位均处去年来绝对高位
王辉
上周A股市场先跌后涨，指数在前低附近获得支撑。本周首个交易日（3月29日），沪深主要股指多数继续小幅走升。来自多家第三方机构的最新仓位监测数据显示，当前国内公募、私募两类机构投资者的股票仓位，整体仍旧保持高企。其中，公募偏股型基金的平均仓位水平已逼近2020年年初至今一年多的高点。进一步从私募业内的最新多空研判来看，目前多数私募机构对于上周末以来的市场反弹，抱有较为积极的预期。
A股迎来阶段性反弹
A股最新市况显示，受欧美股市企稳回升、外围消息面影响逐步消散等积极因素影响，今天（3月29日）A股市场继续迎来温和反弹。截至收盘，两市多数股指均小幅走强。
图片来源：光大证券
其中，煤炭、电力、钢铁等周期股板块，酒店餐饮、旅游等疫情受损行业，以及多个公用事业行业，整体涨幅居前。
图片来源：光大证券
截至3月29日收盘时，上证综指、深证成指、沪深300等三大股指，自上周四（3月25日）的盘中低点，已累计上扬了2.69%、3.92%和3.34%，并初步呈现出阶段性“W底”的运行特征。
公私募仓位双双高企
3月29日，第三方机构好买基金最新公布的国内公募基金股票仓位测算数据显示，上周（3月22日至3月26日），国内偏股型公募基金（包括股票型及标准混合型两类）整体小幅加仓1.13个百分点，截至上周五收盘时的平均仓位为69.64%。其中，股票型基金仓位当周上升1.55个百分点，标准混合型基金当周仓位上升1.08个百分点，截至上周五收盘时的仓位分别为88.76%和67.10%。从纵向对比来看，偏股型公募基金已连续两周小幅加仓，目前的平均仓位水平，已经处于2020年年初至今的一年多绝对高位。
数据来源：好买基金
此外，国内某第三方机构最新公布的股票私募基金仓位监测数据则显示，截至3月19日收盘时（由于信披合规等原因，私募产品净值数据显著落后于公募产品），国内股票私募机构的平均仓位为80.94%，环比（前一周，下同）微幅下降0.11个百分点。具体来看，仓位超过八成的股票私募占比为66.29%，19.39%的股票私募仓位介于五至八成之间，仓位低于二成的私募占比仅为5.06%。分规模来看，百亿级股票私募平均仓位环比减仓1.02个百分点，至87.56%；10亿-20亿元规模的股票私募平均仓位环比上升0.08个百分点至80.33%。
进一步从历史纵向对比来看，截至3月19日收盘时，国内股票私募机构的平均仓位，整体也处于2020年年初以来的绝对高位水平。
图片来源：私募排排网
私募整体看好短期市场表现
在上周后半周市场逐步探底回升的背景下，对于当前A股的整体运行趋势，星石投资表示，从三方面分析来看，春节之后的本轮市场调整或已接近尾声。第一，“核心资产”估值风险已有所释放，未来表现有望分化，真正有业绩支撑的个股可能会重回上行趋势。第二，在经济持续复苏的大背景下，上市公司一季报的整体表现有望强化企业盈利持续改善的投资逻辑。第三，美债等无风险利率上升的扰动已有所钝化。尤其自3月8日以来，北向资金整体出现了接近400亿元的较大幅度净流入，显示出外资等主流资金对此已逐步脱敏。
鼎锋资产认为，上周管理层定调政策操作空间整体较大，随着通胀预期的缓和，近几个交易日A股市场迎来了久违的反弹。综合经济基本面、物价走势等因素来看，当前A股投资者更应当主要聚焦于国内的经济表现。就A股多空研判来看，预计短期内市场将持续回暖，现阶段至4月中旬，总体预计呈现出横向震荡的特征。
此外，名禹资产也分析指出，当前A股主要股指整体处于2月中旬以来持续调整之后的震荡格局，短期市场有望迎来一轮小幅反弹。从中长期来看，美债利率的上行、美股可能的调整仍可能对市场形成扰动。进一步从策略应对来看，该机构认为，目前A股内在结构的分化，依然是具体投资中需要重点把握的市场主要特征。现阶段，建议投资重点关注两条主线：一是基本面优秀且估值没有出现泡沫化的个股，二是2020年报与2021年一季报业绩表现不错且行业逻辑也较好的相关行业和公司。
