证券日报头版发文说应挺起A股的脊梁，文章中说不少机构投资者的投资理念存在短板，特别是对市场热点和行业估值的判断存在短期化倾向，不能发挥市场压舱石、定盘星的作用...
其实，喊这些并没有用，这也不能证明市场到底了。喊口号有用的，英特纳雄耐尔早就实现了。
1，看资金面;
2，看利率;
3，看公司质地和公司盈利状况；
4，看企业整体估值；
从资金面看，现在银行的资金还是比较紧的。
从利率角度看，中国资本市场面临的折现率比美国要高很多。虽然目前中国国债的利率处于下行的通道当中，但是美债利率在往上走。过去几年里A股市场开始国际化，大量的外资买入A股股票，现在A股在很大程度上也会受到美债利率的影响。
从公司质地角度看，A股企业多以国内企业为主，多数没有国际化，这些企业内卷的蛮狠的。今年中国经济还是以稳经济为主，这种背景下，很多企业的盈利水平可能不会很好。而且，从目前稳经济政策的维度来看，政策推出的力度目前是低于大家的预期的。
从估值角度看，过去两年里涨得好的茅指数和宁组合的整体估值都不算便宜。至于A股当前整体的估值水平，属于不贵也不便宜的状态。
万得全A指数估值处于过去10年分位的54.58%。
沪深300指数估值处于过去10年分位的69.4%。
创业板指数估值处于过去10年分位的61.4%，这个估值属于中等略贵水平。
中证500指数估值处于过去10年分位的2.34%。中证500的整体估值还是比较低的，我个人还是比较看好中证500的中长期投资价值的。
虽然最近一年很多基金的回撤已经超过2018年了，但2018年年底时的市场整体估值很便宜，现在估值也就一般般，并没有整体很便宜。
所以，这个位置其实可上可下。
现在的调整，属于正常调整，整个市场其实并没有跌的特别多，跌得多的主要还是前两年涨得多的资产。
过去几年是结构性行情，部分资产涨贵了，当然也有不少资产也没有怎么涨，当前市场没有整体大幅下挫的风险。由于过去两三年是结构性行情，未来的市场机会大概率也是结构性的。
目前，港股以及A股中的部分价值股算是很便宜，最近走得就很稳。
例如，中证银行的当前估值只处于过去10年分位的18.22%。当稳增长成为重要任务后，地产行业预期开始略转好，银行股今年应该是有机会的。当然，对银行相关的基金投资机会的把握，投资者还要关注对房地产领域政策的放松程度。
中证红利的估值也更低，当前估值处于过去10年分位的0.78%。这个指数2021年的股息率能达到5.53%，今年估计也能到5.5%左右。红利指数的相关指数基金或许值得关注的。
港股中的恒生科技，这里有不少估值便宜的好公司，我个人今年是看好这个方向的投资机会的。
以上是中期维度的判断。
下面说一下短期的判断。
春节前剩最后两个交易日了，我个人猜一下呀，最后两个交易日A股应该会涨得不错的。
其他：
1、中欧基金发公告说，公司将在30个交易日内以自有资金申购中欧医疗健康、中欧医疗创新基金合计5000万并持有三年以上，葛兰本人则要买200万以上持有持有三年以上。在很多投资者想跑路之际，这个自购行为值得点赞。
当然，我觉得医药股整体来看，还是不便宜…但从三年的维度来说，这时候投医药类主题基金赚钱的概率应该还是蛮大的。
2、今天华安基金也宣布将出资不低于5000万来自购旗下偏股型基金。今年以来已有包括南方、兴全、易方达、嘉实在内近20家基金公司“掏腰包”大举自购，其中还不乏明星基金经理，开年来，公募自购合计已超4.5亿元。我猜，后面会有更多基金公司跟进开始自购的。
基金公司开始自购买基金的时候，大概率是买基金不差的时候。是不是好的时候，还要看主要几个宽基指数的估值。
3、截至2021年12月31日，海外最大中国股票基金安联神州A股基金规模122.489亿美元，大约相当于780亿元人民币，超越招商中证白酒指数A，成为全球最大中国股票基金。这只基金主要持仓包括宁德时代、东方财富、山西汾酒、中信证券、五粮液、恩捷股份、招商银行、泰格医药、凯莱英、迈瑞医疗等。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
