财经朝闻道 | 财政发力：中国推进5500亿减税政策，美国宣布“天量”基建方案

但责己，不责人，此远怨之道也。

洪泰朝闻微报

今日关注

1. 国务院推进减税降费，全年新增减税逾5500亿元

2. 拜登在匹兹堡官宣2.25万亿美元的基建和经济复苏计划

3. 3月两项PMI数据强劲反弹

4. 央行要求所有贷款产品明示贷款年化利率

5. 中芯国际成为科创板首家摘U企业

1. 【减税】国务院推进减税降费，全年新增减税逾5500亿元。国务院领导人3月31日主持召开国务院常务会议，确定了进一步支持小微企业、个体工商户和先进制造业的税收优惠政策。一是加大小微企业所得税优惠力度并将个体工商户纳入优惠政策范围，从今年1月1日起至明年底，对小微企业和个体工商户年应纳税所得额不到100万元部分，在现行优惠政策基础上，再减半征收所得税，进一步降低实际税负。二是从今年4月1日起至明年底，将小微企业、个体工商户等小规模纳税人增值税起征点，由现行月销售额10万元提高到15万元。三是从今年4月1日起，将运输设备、电气机械、仪器仪表、医药、化学纤维等制造业企业纳入先进制造业企业增值税留抵退税政策范围，实行按月全额退还增量留抵税额。上述政策加上已出台税收优惠政策，预计全年新增减税超过5500亿元。

2. 【美国】拜登披露“天量”基建方案。3月31日拜登在匹兹堡官宣2.25万亿美元的基建和经济复苏计划，这是其“重建美好”（Build Back Better， 简称BBB计划）执政方案的重要组成部分。计划由4部分组成，将持续8年，包括交通基础设施、供水系统、网络宽带和制造业等方面目标，并会优先考虑建立一个电动汽车充电网络，承诺到2030年全美至少安装50万台电动汽车充电设备，刺激电动汽车的发展和采用。而这笔基建开支将由为期十五年的企业加税机会提供资金支持，包括将企业所得税税率从目前的21％提高到28％，对账面利润超过1亿美元的公司征收最低税。此前媒体报道拜登的一系列长期刺激计划总规模在3-4万亿，昨日公布的基建计划只是第一部分。据白宫透露，经济计划的第二部分可能涉及对美国医保和儿童保育的巨额投资，预计在4月下旬公布。美国基建计划投入时间周期长，2.25万亿在八年内完成，平均每年只有2800亿美元，2022年对GDP增速的拉动预计在1个百分点左右，且加税措施会部分对冲基建投资的拉动效应。基建计划的公布提振美国经济复苏和通胀预期，10年期美债收益率昨日一度上破1.77%并创14个月新高。

媒体披露的基建计划部分细节

3. 【PMI】3月两项PMI数据强劲反弹。3月制造业PMI由前值50.6升至51.9，高于预期值51.2；非制造业PMI由前值51.4升至56.3，高于预期值52.0。制造业PMI环比回升1.3个百分点，强于春节复工环比回升的历史均值，即剔除季节性因素后景气改善依然向好。但国泰君安点评指出，欣欣向荣之下仍透露出三点隐忧：①第一个隐忧：制造业供需两旺，但企业家预期指数反而下滑，说明对长期需求改善并不乐观。②第二大隐忧，采购行为量升价涨，但供货时间“持平”暗含萧条，供应商能够在疫情反复经贸不畅背景下依然保持供货速度，可能因为总需求在减少。③第三点隐忧，库存差近半年来首次收窄，产成品库存去化速度慢于原材料库存去化速度，显示企业对未来需求的持续改善缺乏信心。这意味着，尽管在制造业供需两旺、服务业加速复苏、进出口双双回升的背景下，当前经济增长韧性仍然偏强，未到确定经济拐点向下的时刻，但机构仍预计二季度经济震荡走弱是大概率事件。目前二季度通胀预期、经济韧性已在市场预期内，在新的增量利空或利好出现前，股票、债券资产仍将处于胶着状态。

3月PMI环比反弹幅度强于历年春节复工回升均值

4. 【信贷】央行要求所有贷款产品明示贷款年化利率。3月31日，央行发布《中国人民银行公告〔2021〕第3号》指出，所有从事贷款业务的机构，在网站、移动端应用程序、宣传海报等渠道进行营销时，应当以明显的方式向借款人展示年化利率，并在签订贷款合同时载明。适用对象包括但不限于存款类金融机构、汽车金融公司、消费金融公司、小额贷款公司以及为贷款业务提供广告或展示平台的互联网平台等。该规定有助于提升贷款市场透明度，保护金融消费者合法权益，促进消费金融市场健康良性发展。

5. 【科创板】中芯国际成为科创板首家摘U企业。中芯国际2020年净利润43.32亿元，同比增长141.5%；实现总营收274.7亿元，同比增长24.8%。中芯国际公告称，2020年度净利润以及扣非后净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票简称将于4月2日取消特别标识，由“中芯国际-U”变更为“中芯国际”。

全球市场观察

【全球主要市场表现】（3月31日）