本文来自微信公众号：嘉实基金V视界
话题性强的权益类基金频上热搜，以沉稳著称的债券基金则略显低调。其实，从资产配置的角度来说，债券是风险和收益相对适中的投资品种，债券型基金更是以其低波动回撤较小而成为财富管理和资产配置的压舱石。
债券型基金的品种和数量那么多，债券型基金的投资价值是什么？如何进行选择？嘉实基金债券基金经理轩璇女士这就为大家科普和分享一些债券基金投资小知识，并就债券基金的投资热点问题和大家聊一聊，纯干货来啦！
1、债券资产吸引人的亮点是什么？
轩璇：资产配置大的分类包括股票、商品、房地产资产、债券，其中债券相较其他类资产有一些优良品性。
➤第一，债券的票息拉长时间看收益一直是向上的。像中债信用债总财富指数、中债总财富指数过去十年甚至二十年整个曲线的斜率非常漂亮，，也就是拉长期限来看回报都是正的。
➤第二，从波动性角度来讲，整个债券类资产下跌幅度比较小。举个例子，像债券市场短期回撤一分钱，就是1%的水平，对我们来说就是一个大熊市。
➤第三，债券和其他资产会有一个翘翘板效应。当经济不好、股市表现不太好的时候，债券相对来说表现要更好一些。所以从宏观类属配置角度，债券可以作为一揽子配置中比较好的一个补充。
2、我国债券投资规模有多大？
轩璇：目前我国的存量债券投资规模有117万亿这么大，里面分为利率债和信用债，从信用债的类属来看有30万亿-40万亿左右，其他部分是利率债，整个类属的配置规模是非常大的。
3、 当前债市的投资价值如何？
轩璇：整个债券类属资产从2020年5月份开始，表现就不是很好。但是资本市场都存在周期， 如果从2020年5月债券市场熊市算起，持续到现在大概有11-12个月左右了，从时间角度来讲已经进入左侧观察的时间。
第二，从绝对收益率水平来讲，以我国目前的经济结构来看，可能存在一个基础收益率水平的上限，债券收益率下跌到一定水平之后很难进一步下跌了。目前整个债券市场的收益率水平距离这个上限就30个BP左右。
但配置价值不是说我们站在现在这个时间点马上就能看到第二天上涨了。因为整个经济增长还是处在一个比较不错的水平，以及可能还会有一些潜在通胀的担忧，所以，短期市场还会围绕这些主题震荡，但每次下跌都可能带来投资价值。
4、您4月6号即将发嘉实丰年一年期定开纯债产品，纯债基金有什么特点？
轩璇：纯债基金第一个突出的特点是主要配置债券，因为有债券票息支撑，净值绝大多数都是长期向上。
➤第二，纯债基金回撤和波动相对要小一些。
➤第三，纯债基金受到其他资本市场如股市的影响会比较小。
5、您的嘉实丰年一年期定开纯债和其他家纯债产品有什么区别？
轩璇：首先从投资理念层面来讲，我们会用国债期货进行一些套利，同时也可以用国债期货进行短期利率市场风险的对冲。从我个人的运作理念出发，我会非常重视控制回撤。
➤第二，我们在整个配置资产的层面或者配置信用债资产的层面会对信用风险非常重视，尤其是在今年整个市场环境相对来说比较复杂的层面，我们会以风险防范为第一要务。
➤第三，我们整个投资团队人员擅长的领域相对来说比较多样化，所以我们的债券基金相对来说策略不会单一只做配置或者做波段的这两个策略，我们会用采用多样化的策略。
6、您对债市违约情况怎么看？
轩璇：债市违约是我们团队研究层面花时间非常多的一个问题。
➤首先，今年整个资本市场非常重要的因素就是疫情之下超宽松的货币政策和财政政策什么时候会退出，以及退出的幅度。在政策退出的背景下，势必会引发一些信用风险，所以今年信用债市场环境会比较复杂一些，更考验综合投研能力。
➤其次，2021年债市需要重点关注的是再融资，需要防范的风险是由于再融资压力所带来的一个兑付风险，这一点我们也非常谨慎。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
