作者：嘉实财富研究与投资者回报中心
负利率可能是全球金融和经济界未来最重要的方向。负利率已经是现实，而且从现在的趋势看简直要成为主流。从几年前开始，负利率从不可想象到变成现实，到今天在欧洲加日本，占到全世界接近三分之一GDP总量的经济体里变成常态，再到美国总统特朗普强力要求美联储向欧洲负利率看齐，眼看着它就快要一统天下了。所以，利率在现实中可以是负的，它就摆在那里。
Wind数据显示，截至4月5日，全市场718只货币市场型基金最新7日年化平均收益率仅有2.04％，其中328只货基的7日年化收益率已经跌破了2％，最低的仅0.386％。
“宝宝类”资产的收益率纷纷破2，进入1时代，货币基金7日年化收益率下行的背后，是市场利率的进一步下行。躺着赚钱的时代不在，如何找到新的“钱途”？
讲道理，利率不应该是负的。但是这么离奇的事情就发生了。尽管争议多多，例如扭曲金融资产定价、扭曲投资行为、增加了更多的不确定性，诸多负面影响不一而足，但欧洲央行前任行长德拉吉在其告别演讲中仍然笃信负利率的货币政策的合理性，而且继任者拉加德似乎对此也表示赞同。
今天，全世界离负利率最远的主要经济体就是中国。中国当前是利率最高的主要经济体，是全球负利率大潮下几乎唯一的中流砥柱。从大势上，瑞信董事总经理陶冬认为，应该趁现在部分资产还有合理收益的时候尽快锁定长期稳定收益，不要纠结现在的收益比过去已经低了很多，生态环境已经变了。我们认同他的逻辑，现在的投资收益确实不高，却有可能是未来很长时间内最高的。
能和负利率战斗的，是生息资产。大家过去普遍以为买房子可以吃房租，现在看也错了，其实这是基于房地产黄金上涨周期的一种误判，一旦房住不炒，这种逻辑的缺陷就暴露了。其实生息的方式有很多，波动生息（股指期权的结构化产品）、权益生息（股票指数+收益增强）、时间生息（债券债权）等等，找个靠谱的生息方式是我们理财一生中都要追求的重要目标。
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