原标题：工银生态环境股票，基民吐槽不断，规模却大涨33亿？
来源：搞钱基地
Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~
提到工银瑞信基金，大家都会想到很多牛逼的基金经理，比如“医药女神”赵蓓、“全球买手”游凛峰、“双十”女神王筱苓、全能选手鄢耀等等。
今天要介绍的这只基金也来自工银瑞信，它就是何肖颉管理的工银生态环境股票基金（001245），因为重仓新能源和周期股，业绩大涨。
按理说这只基的评价应该很好的，但是基民却吐槽不断，直言它“烂泥扶不上墙”：
究竟发生了什么事？大家看下去就知道了~
工银生态环境股票基金成立于2015年6月，目前的规模是46.38亿，是一只中等规模基金。
规模变动如下：
规模增长的速度越来越快，三季度相比二季度，激增28亿。
为啥骂的人这么多，规模还一直在飞速增长呢？原因我在后面解释。
收益展示
成立6年多以来，这只基金累计涨了157.8%，同期沪深300为-5.69%，简直是将市场按在地上摩擦。
去年这只基涨了36.19%，同期沪深300为-9.32%，相当于比市场多赚60个点！难怪规模能够一直往上涨。
既然工银生态环境股票是一只重仓新能源的基金，那么跟同类主题基金相比，业绩如何？
2021年基金冠军——前海开源公用事业业绩第一，大涨117.8%。
而农银汇理新能源主题基金第二名，涨了55.35%，而工银生态环境股票第三名，大涨54.56%，两者成绩差不多。
牛熊成绩
下面我们详细看看这只基在不同牛熊阶段的表现。
为了更加全面衡量何肖颉的管理能力，加多他最先管理的一只基金作为补充对比：
8局6胜！成绩相当优秀！
从数据来，特别是从2019年开始，这只基金表现越来越好，远远跑赢大盘。
最大回撤（下跌）
该基金的最大回撤出现在2019年1月，最大跌幅达到-49.19%，跌得比大盘还多3个点。
在3月和4月，出现了-28%以上的跌幅，波动非常大，远远高于市场，所以投资体验不会好到哪里去。
前十大重仓股分析
工银生态环境股票基金总股票仓位93.19%，前十大重仓股票占比38.35%，持仓集中度不高。
三季度整体变动不大，剔除了新能源产业链上游的3只股票，分别是天赐材料、星源材质和格林美。
新增了3只股票，分别是光伏行业的天合光能和新能源行业的融捷股份、盛新锂能。
关于三季度的选股逻辑，何肖颉这样解释：
三季度继续高仓位运行，重仓新能源，超配行业龙头。配置的新能源主线主要有：
1． 受益于涨价逻辑的上游环节，所以多配置了一些，比如锂矿、材料。
2． 涨价压力见顶的中游，比如电池、光伏组件，同样配置了一部分。
3． 下游的整车厂、运营商，也配置了一部分，但占比不大。
总的来看，何肖颉继续看好新能源，而且买得比较多的都是新能源产业链上在全球占据龙头地位的公司。此外，在需求的拉动下，未来他会重点关注电动车及光伏产业。
下面是这只基金中报披露的全部持仓数据：
持仓集中在电力设备及新能源、基础化工和有色金属行业。
下表为这只基金过往重仓股前三的分布：
可以看到，这只基金在2019年其实有偏离投资主题的动作，买了很多金融、电子、医药和食品饮料行业的股票。
从2020年开始，何肖颉认为新能源行业投资机会来了，因此加大了新能源的配置。
2021年买的更多是新能源上游板块，中游其他环节也买多了些，所以基础化工、有色的配置比例就上来了。
下面再看看这只基金的业绩归因：
行业选择能力、个股选择能力和调仓换股能力都取得了正收益，何肖颉的能力还是杠杠的~
其中，他的个股选择能力尤其亮眼，奉献了125.51%的超额收益。
持股变动
除了在成立之初仓位低于50%之外，这只基股票仓位长期维持在80%以上。
这只基的换手率整体不算高，整体维持在200%-400%之间。
工银生态环境股票基金一直由何肖颉管理，2017年闫思倩加入，下面我们以何肖颉为主展开分析：
何肖颉是经济学硕士学历，毕业于财政部财政科研所研究生部，他是公募基金行业“宗师”级人物，拥有超20年公募基金从业经验。
1998年11月至2000年10月，他在华夏证券研究所任行业与上市公司分析师，2000年加入“老十家”博时基金担任研究员。
2004年至2005年曾担任社保基金管理小组基金经理助理，2008年加入工银瑞信，2015年6月起任工银瑞信生态环境股票基金的基金经理，现任工银瑞信投资总监。
在接受媒体采访时，何肖颉表示新能源板块是2021年的高景气赛道，从长期来看，很多公司基本面都没有大问题，能源转型的发展空间始终很大。
他会从自下而上、细致密切地跟踪和把握个股机会，但是考虑到目前新能源行业估值也不低，明年他认为更多的机会来自于公司个体业务发展。
何肖颉希望找到那些有较强执行能力和高技术壁垒，能够形成独有竞争能力或者发展空间的公司，进行重点投资。
值得一提的是，另外一名基金经理闫思倩，也是一名专注于新能源投资的赛道选手，随着她的加入，可以帮助何肖颉更好地把握新能源的行业动向。
在三季报里，何肖颉对新能源的喜爱溢于言表，而且明确表示自己将会继续看好新能源和光伏，大家跟着他吃香喝辣就行了。
下面我们详细看看他说了些啥：
总结一下
工银生态环境股票是一只重仓新能源行业的基金，去年业绩大涨36.19%，相当于比市场多赚60个点！
这只基金长期维持在80%以上的高仓位运作，目前集中投资于新能源领域，其方向更倾向新能源产业链的上、中游。
何肖颉拥有超20年公募基金从业经验，管理经验非常丰富，未来他会重点关注电动车及光伏行业，如果你也看好这些方向的话，可以考虑选择跟随他~
最后，有2个潜在风险要给大家指出：
1．这只基收益与新能源赛道高度挂钩，一荣俱荣，一损俱损。
新能源是典型的成长赛道，容易受到宏观货币政策的影响，当板块基本面出现问题时，基金经理不一定能及时切换重仓板块或降低仓位，可能会造成基金出现较大回撤，比如这只基最大跌幅达到-49.19%，跌得比大盘还要猛。
2．这只基金之前出现过偏离主题，重仓其他行业的情况，且持续了2-3年，如果你是单纯因为看好新能源而买这只基金，则要注意基金经理有再次切换行业的风险。
