来源：包子君
基金代码笔者实盘组合中近期开始持续买入的一只消费主题的基金（实盘组合见公众号菜单栏），今天笔者就来聊一聊这只基金。
一、十倍股频出的好赛道---消费行业
笔者一直比较喜欢消费主题的基金，因为消费行业是一个可以穿越周期的板块。长期来看，消费公司的特质在于未来很长一段时间内持续且相对稳定的现金流回报，而龙头公司更是具备极强的发展惯性，因此消费是一个值得长期关注的板块。如果将全市场股票划分为金融、周期、消费、成长以及稳定五大板块，消费板块在近15年间持续穿越周期，在五大板块中的收益率均持续保持首位。
在各个板块中，消费板块的ROE水平总体高于其他四大板块，也就是说消费板块整体具有更高的赚钱能力。同时，近10年间，消费板块的波动率各年基本保持低于金融、周期以及成长板块的波动率，即消费板块具有更低的波动率。
无论是在美国、欧洲、日本还是中国，消费行业都是容易产生大牛股的行业。连巴菲特最青睐的标的中就有大量的消费股。从投资角度而言，消费板块是一个好赛道。
二、三年翻倍的消费主题基金
在消费主题基金中，有一只基金可能被很多投资者忽略了。郭睿管理的这只中欧消费主题股票A（基金代码：002621）是最近一年消费类基金中业绩非常出色的一只基金。不得不提的是，该基金短、中、长期的业绩都很优秀。
数据截止时间：2020年4月9日，数据来源：天天基金网
中欧消费主题A基金在过去多个阶段持续跑赢中证消费指数，近1年涨幅37%，近6月、近1年都是同类主动管理的消费行业基金中排名第一的基金。（银河证券数据，同类为消费行业股票型（A类），截至2020/3/27，近6月、近1年业绩排名为1/16、1/11）
然而目前该基金的规模不足四亿（A类2.47亿，C类0.99亿），可见该基金被不少投资者所忽略了。目前中欧消费主题的规模对于基金经理的投资来说是一个非常舒服的规模，非常有利于基金经理的投资管理。
提到中欧旗下的基金，很多投资者可能有关注到周蔚文、周应波、王培、曹名长、葛兰、王培的产品。大家可能忽略了中欧消费主题A的基金经理郭睿，郭睿的业绩比前面提到到这些基金经理丝毫不差。提到郭睿，不得不提他身上的两个标签：
1、消费研究背景。作为一只消费主题基金的基金经理，郭睿是纯消费投研出身。郭睿有9年以上纯消费的研究功底，覆盖A股和港股，深度了解消费行业和行业领域的上市公司。郭睿有5年的卖方分析师经验，曾在2010-2015年任中金公司的消费分析师。可以说，郭睿有着扎实基本面研究功底和跨市场投研经验。在实际的投资过程中，郭睿也一直专注于把握消费领域的投资机会并取得了不错的投资业绩。
2、成长投资风格。大家知道中欧基金现有三个比较有名的投资策略组，目前郭睿就在中欧基金的成长策略组。郭睿形成了自下而上投资、偏好精选成长股的投资风格。郭睿对公司的筛选都是看重未来2-3年甚至3-5年的业绩增长和长期的发展空间的。
我们看到中欧消费主题A的基金经理郭睿在投资中会分散持有消费子行业，集中持有看中的个股。从过去该基金的历史持仓数据可以看出，郭睿在选股方面还是很有一手的，选中的都是行业具有竞争优势的龙头股票。
三、围绕成长性、持续性、稳定性选股
历史业绩证明郭睿管理的基金的超额收益主要由选股带来，足见郭睿的选股能力较强。
那么郭睿是怎么做投资的呢？郭睿一直以来在消费行业内自下而上寻找优质公司进行投资，围绕成长性、持续性和稳定性三条原则进行投资，并在三者之间做平衡。成长性是指公司未来3-5年业绩的复合增长要在15%甚至20%以上。持续性是指公司以季度为考核周期，侧重于考察季度之间的业绩波动性。稳定性主要侧重成长因素的来源，即来自自身的经营管理以及商业模式。
在此投资策略下，郭睿也成功挖掘到了猪肉中的龙头牧原股份、新希望，早2018年四季度郭睿的品质消费中就重仓了牧原股份，还有近两年涨幅惊人的家家悦，疫情期间不仅没受多少影响，股价还逆势上涨了不少。
还有安井食品、完美世界等等，这些公司大多兼具了良好的成长性、持续性和稳定性等特征。
四、现在买消费主题基金的时点合适吗？
目前国内疫情逐步缓和，受到冲击的消费需求有望逐步得到恢复。中欧消费主题的基金经理郭睿认为疫情只是短期问题的观点，大概率不会影响人们正常生活，也大概率不会改变国民可支配收入上升的趋势。事实上，即便是受到短期疫情大爆发影响，可选消费比如旅游可能受到约束，但居民仍需维持正常生活，必选消费比如去超市购买日常生活用品、置办家电、买菜买肉吃火锅等等消费不会因疫情而消失。我们看到中欧消费主题基金的持仓基本都属于必选消费，为此，投资者们也不用太担心受疫情波动影响。
郭睿的观点，笔者还是很赞同的。笔者个人也认为消费是个比较适合长期投资的行业，是容易出长牛的行业，未来短期市场可能多少还是会收到疫情时间冲击，各行业多少会收到扰动，但不影响消费行业的长期投资价值。相反，这个阶段更加凸显出像中欧消费主题这种以“必选消费”为主的基金的优势；可选消费也来到了估值合理区间，现在或许是个不错的布局入场时点，静待未来疫情消去。
考虑到短期可能还是有扰动，笔者建议投资者们通过“定投+长期持有”的方式来投资消费行业，同时，笔者认为中欧消费主题是投资消费行业的不错选择，笔者加入组合内也是对它最大的认可哈。
