原标题:易方达消费行业:去年没赚钱,但规模还是涨了12亿!
来源:搞钱基地
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2021年绝对是消费板块水逆的一年,几乎全年都在跌,唯有四季度稍微有些反弹。
易方达消费行业(110022)更新了四季报,我们正好可以借此机会看看专注消费行业的萧楠是怎么看待后市的。
话不多说,一起来看易方达消费行业的四季报解读吧!
基本概况回顾
易方达消费行业成立于2010年,目前由萧楠和王元春共同管理。
在萧楠管理的9年里,基金涨幅达到467.72%,业绩相当不错。
基金的测评文章点这里复习,三季报解读点这里
易方达消费行四季度的规模是310.53亿,虽然比上季度规模增长的不多,但也是重新回到300亿以上。
下面看看基金的收益变化。
收益怎么样了?
收益展示
因为易方达消费行主要围绕消费做投资,因此我们就用中证消费指数来作对比,结果去年基金没能干赢指数。
去年易方达消费行业的收益是-11.19%,比中证消费多跌了3个点。
整体上易方达消费行业的收益走势与指数几乎一致,三季度还略微领先一点,结果四季度就又跑输指数。
回撤(下跌)
去年易方达消费行业在9月份出现了全年最大的跌幅-31.51%,不过中证消费指数当时跌的更惨。
总体而言易方达消费行业在去年与指数的涨跌几乎一致,没能创造出超越指数的超额收益。
我们来看看萧楠四季度都做了哪些持仓调整吧。
都调了什么仓?
前十重仓股分析
去年四季度易方达消费行业的整体股票仓位是86.28%,前十大重仓股占比68.07%,持股依然集中。
四季度基金的调仓幅度不大,只新增了2只家居家电行业的重仓股,分别是欧派家居和海尔智家。
萧楠的这次调仓有个很明显的地方就是降低了“猪肉股”的仓位,季报里他是这么说的:
简单来说就是萧楠发现猪周期底部的持续时间有点长了,而自己是在一季度高位买的猪肉股,钱已经套了一年,再套下去基民和自己都难受,还是割肉止损了。
这里其实暴露了一个萧楠做投资的问题,他过度关注企业基本面、竞争力,因而忽略宏观和产业因素对持股的影响。
比如养萧楠买的牧原股份也确实是优质养猪企业,然而今年猪肉价格被按在低位起不来,再优质的企业也赚不到钱。
四季度说了什么?
我们先来看看基金的四季报解读:
萧楠在季报里主要讲了4部分的内容:
1、国产车替代合资车的趋势加快了,所以他加仓了汽车配件的股票;
2、家电板块仓位有所提升,还做了些行业内部的调整;
3、免税不太行,政策不确定性较高,赚钱机会不好把握,干脆减仓;
4、猪肉股看走眼了,不想继续耗下去,割肉减仓。
对于整个消费行业,萧楠认为压制消费行业的不利因素依然存在,而且大家的信心也不足,换而言之短期内消费行业可能还是震荡行情。
总结一下
易方达消费行去年一整年的收益是-11.19%,亏得比指数还要多。
萧楠在季报中对消费行业没有流露出很强的乐观态度,不过他也在积极挖掘消费行业内的赚钱机会。
值得注意的就是他过度“自下而上”的问题,虽然企业基本面和竞争力很重要,但也要留意宏观和行业因素对企业的影响。