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下跌、反弹、震荡，构成了近期A股市场表现的关键词。
市场下跌过程结束了吗？白马股杀跌能止住吗？未来市场投资逻辑在何处？
让我们一起来听听农银行业轮动混合（660015）基金经理韩林4月14日做客央视《正点财经》栏目中的观点。
提问
Questions
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解答
Answers
1
主持人：在经过几天下跌后，今天（4月14日）出现反弹，但盘面中成交量并没有放大，你怎么看？
韩林：近期我们可以感觉到，市场在指数层面有一定企稳迹象，但总体仍处在行业板块轮动过程中。这表现为指数层面逐渐波澜不惊，但部分板块上涨下跌幅度比较剧烈。
2
主持人：从市场表现看，这种杀跌的动能或资金流出白马股状态，是否可以得到一定遏制？
韩林：这种遏制已经在一定程度上得到体现。从机构投资者层面来分析，在年报和季报出来之前，大家对行业景气和个股基本面有一定认识，不会单纯因为年报季报数据做出过大反应，更多是以更长视角进行判断和布局。
3
主持人：4月份整体是弱势震荡态势，大家都在探讨是不是有一些不确定因素得到消化，到目前为止，你觉得这些因素消化得怎样？
韩林：对于前期这些悲观因素的消化，我认为市场反应已经较为充分。比如海外市场情况、美债收益率上行，或者国内经济增速能否很快见到高点。
但从经济数据招标来观察，中国经济主要动力来自于出口和制造业投资，这些行业展现出一定韧性，这种韧性可能会拉长经济上行的驱动力。
4
主持人：从指数角度看，目前是箱体震荡的态势，很多人觉得需要更长时间消化当前估值，但白马股的估值水平还没有真正出现吸引力。你觉得市场会沿着什么逻辑运行？
韩林：从中期层面来看，高估值和低估值、大市值和中小市值的再平衡，可能仍在进行过程之中。
从行业板块层面，在3月份以来碳中和大框架下，有一定低估值和滞涨板块有所反应，高成长性的行业板块可能有一定机会。
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