文 | 谢碧鹭
编辑 | 王宗耀
2020年受新冠疫情的影响，全国影院全部停业，以电影相关收入为主的万达电影也与诸多同行业公司一样，被按下“暂停键”，那么一季度万达电影到底亏了多少？
4月15日，万达电影发布了2020年第一季度业绩预告，揭晓了答案。
万达电影表示，公司下属影院受疫情影响全部停业，同时万达影视计划春节档上映的影片未能如期上映，预告期内公司电影放映收入大幅下降，而固定成本费用支出却较为刚性，导致公司经营业绩出现大幅度下滑。因此预计2020年归属于上市公司股东的净利润为-6.5亿元至-5.5亿元。
作为院线龙头的万达电影，主营业务几乎全部依托于电影来展开，疫情之下，影院迟迟未能解禁，公司便持续没有收入，这对于万达电影的资金链带来说，无疑是一个巨大挑战。
资金压力较大
随着2020年新型冠状病毒的暴发，原本十分火热的春节档，因为疫情全部遭到撤档，国内电影院也全部暂停营业，这对于主营业务几乎全部围绕电影开展的万达电影来说，影响极其重大。
往年春节档在万达电影的年报中发挥着巨大作用，例如2019年，据其业绩快报介绍，在剔除商誉减值和资产减值因素的影响后，归属于上市公司股东的净利润为盈利11.8亿元。而2019年第一季度，其归属于上市公司股东的净利润4.26亿元，占上述11.8亿元利润的36.1%。因此2020年一季度大幅亏损，恐怕会对其全年业绩产生十分重大的影响。而就目前的情况来看，影院开工时间未知，万达电影所受到的影响仍在持续。
虽然影院停工了，但诸如租金、人工等很多固定成本却仍然需要支出。
据Wind数据显示，2019年前三季度，万达电影的营业总成本为106.94亿元，照此计算，则其月均成本在11.88亿元左右。不过，截至2019年三季度末，万达电影账面上的货币资金为23.55亿元，若按照上述成本计算，其账户上的资金大概可仅够支持2个月。当然，在停业状态下，营业成本会有所降低，不过3月27日晚，国家电影局曾发布紧急通知，所有影院暂不复业，已复业的立即暂停营业，具体复业时间等国家电影局通知。迄今为止，国内影院停业时间已经有3个月有余，长时间没有资金流入，对于万达电影来说，资金链压力可想而知。
此外，就其运营能力而言，也越来越不容乐观。
据Wind数据显示，2018年一季度时，万达电影的营业周期尚为32.1天，然而此后，其营业周期便不断加长，到了2019年三季度末，其营业周期已经长达90天。营业周期拉长，意味着资金流转速度变慢，即使未来疫情结束，短时间内，万达电影运营能力恐怕也难言乐观。
负重之下 拟再度募资20亿元
除了固定的成本支出外，万达电影还面临着巨额短期负债所带来的压力。据Wind数据显示，截至2019年三季度末，万达电影的短期借款为30.8亿元。一旦债务大规模到期，对其资金压力自然也不会小。
2月21日，万达电影在公众号上宣布，万达影城卖品部线上云开店了，兜售商品包括鸡米花、烤肠、冰淇淋等。但是在线下影院尚未解禁的情况之下，缺乏电影带动，该商城的出现，又能掀起多大的波澜呢？
为了缓解目前的现金流压力，万达电影不得不大幅举债。3月11日，万达电影发布公告称，拟申请发行额度不超过20亿元的债务类融资工具，本次募资将用于满足公司生产经营需要、偿还公司债务、补充流动资金等。
与此同时，万达电影还发布公告称，为满足公司整体业务发展资金需要，2020年度为部分全资和控股子公司提供总额度不超过人民币20亿元的连带责任担保，被担保人包括公司部分全资影城子公司以及万达影视传媒有限公司。
万达电影能否募资成功暂且不说，即使其募资成功，本就已经负重前行的万达电影，未来债务负担也会愈来愈重，而在这诸多的融资与担保中，万达电影如何突破困境？
