诺安基金蔡嵩松：核心资产的杀跌将告一段落

【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】

原标题：诺安基金蔡嵩松：核心资产的杀跌将告一段落

来源：中国证券报

中证网讯（记者 余世鹏）4月22日，诺安成长混合型证券投资基金（下称“诺安成长混合基金”）发布2021年第一季度报告（下称“一季报”）。该基金一季度末股票市值占基金总资产的比例为90.91%，与2020年四季度末持仓比例基本持平。一季度，该基金份额净值增长率为11.39%，同期业绩比较基准收益率为-1.58%。该基金的基金经理蔡嵩松表示，核心资产的杀跌告一段落后，正在经历震荡筑底。随着中国资本市场日趋成熟，高景气赛道的优质核心资产仍是未来行情的主赛道。

一季报显示，该基金一季度的前十大重仓股依然聚焦在了科技半导体赛道，分别为北方华创、卓胜微、兆易创新、中芯国际、三安光电、韦尔股份、长电科技、圣邦股份、中微公司、沪硅产业。与2020年四季报相比，一季度前十大重仓股名单不变，只是个股持有比例有所变化，韦尔股份从第一位降到了第六位，此前排名第二的北方华创晋升第一。

回顾一季度，蔡嵩松表示，2021年1月市场的运行延续了2020年底的惯性，表现出了强者恒强的状况，新能源、医药依旧表现强势，科技也在产业高景气度和利空出尽之后有了比较像样的表现；2月春节假期结束后，市场经历了流动性最紧的几天，发生剧烈震动，新能源、军工、半导体等高估值品种出现了较大幅度的调整，静态估值相对较低的光伏、白酒以及顺周期的资源品有明显相对收益；3月随着美债收益率上行，通胀预期和流动性杀估值的逻辑仍在延续，新能源、半导体为主的高估值品种继续调整，静态估值较高的品种杀跌。

展望未来，蔡嵩松表示，核心资产的杀跌将告一段落，不必过分悲观，核心资产正在经历震荡筑底的过程。随着中国资本市场日趋成熟，高景气赛道的优质核心资产仍是未来行情的主赛道。当前，流动性稳中偏紧、通胀上行、政策面边际收缩的预期已经比较充分，接下来投资依然会聚焦产业本身。其中，半导体行业延续缺货潮，而且在日本地震、美国德州雪灾的影响下，晶圆产能愈发紧缺，缺货涨价愈演愈烈，本轮供给侧缺货的程度是历史上从来没有过的，景气周期的时间跨度也有望超出预期，产业的高景气与股价的剪刀差越来越大。