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来源：裸眼看财经
在基金产品这件事上，没有比新基金发行失败更让基金公司头疼的事了，如果非要找一件事情跟新基金发行失败齐名，基金清盘勉勉强强算吧，至少在提起基金清盘时，基金公司脸上不好看，基金确定要清盘之后的后续工作，也是一件收拾烂摊子的活儿。
正是因为基金发行失败和基金清盘都意味着一只基金要归零，基金管理人都要有一个把钱退还给持有人的操作，这似乎对持有人没什么差别。事实上，基金发行失败和基金清盘这两种现象出现的诸多原因，差别巨大。
2017年5月公募基金发行失败开了头
没有基金公司会主动选择去把一只基金发行失败，一只基金从设计到发行都是劳神费力，基金公司犯不着跟自己过不去。一只基金既然开始发行了，基金公司肯定是要尽全力让这只基金成立的，基金发行失败，一是脸面上不好看，二是等于白花了一堆钱。
在2017年之前，公募行业从来都没有基金发行失败的案例，基金发行的现象也是这几年才有。2017年5月份嘉合基金发布了一则公告，宣布嘉合睿金定期开放灵活配置未能达到基金合同生效条件，该基金合同暂不生效，这是首只公募基金发行失败的案例。
有了这个开头之后，基金发行失败的案例逐渐多了起来。还是那句话，并不是因为基金公司要主动发行失败，而是在2017年之后公募行业上的新基金公司多了起来，在激烈的竞争下，小基金公司虽用尽全力，但仍达不到新基金成立的条件，这很悲情。
简单总结一下，发行一只新基金要成立的条件有三个：第一，募集规模达到2亿元及2亿元以上；第二，基金发行期内认购户数达到200户及200户以上；第三，基金发行可以设定、延长募集期，但最终的募集时间不能超过90天。
在基金发行期内达到上述3个条件，难吗？对于像易方达这样顶级的基金公司来说肯定不难，但对于刚刚成立的新基金公司来说，没有可靠的渠道资源，没有丁点儿的品牌优势，要达到2亿元的募集规模，还是有一定难度的。
尤其是在市场行情低迷时，投资者都处在恐慌或观望状态，资金入市热情低落。在这样时点发行的基金，募集难度真是难上加难，仅有的渠道资源帮忙去卖根本卖不动，很多基金公司不得已，赶紧去寻找机构资金帮忙凑规模。
基金清盘对基金公司也不是啥坏事
再来说说基金清盘，基金清盘是要停止一只存续产品的运行，按净值和份额把所有持有人的资金如数奉还。基金清盘听起来有点像上市公司退市的说法，但在思路上还是有本质的差别，这其中不直接涉及到亏损的问题。
我们先来看看一只基金是如何触发清盘的，按照基金合同的规定，当一只基金的净资产连续60天低于5000万元，或者基金持有人数量连续60天低于低于200人，这只基金便要停止运作，按计划把基金资产全部变现，最终把所得资金分给持有人。
从这个清盘的条件中，我们似乎看不出清盘基金的质地如何。但基金规模和基金业绩之间其实存在着较强的相关关系，绩优基金往往会吸引比较多的资金追捧，这些规模降到5000万元以下的迷你基金，基本都是业绩排名没那么靠前的产品。
基金清盘对持有人来说不是什么坏事，对基金公司也是如此。以前我采访一家基金公司副总时，这位高管对这个问题就直言不讳，对规模较小、业绩较差的产品直接清盘，这样可以腾出基金经理的时间和精力，管理新的主题基金，等于重新上路。
这是很主流的思路，因为这些绩差迷你基金大多是跟不上当前市场的节奏了，被清盘也是在情理之中。比如不再适应当前市场的保本基金、迷你基金，监管层的意思也是按批次清盘，这类基金不需要达到上面提到的两个清盘条件。
补充一点，还有一类基金经常是基金清盘的常客，即委外定制基金。委外定制基金可以理解成是给机构资金发行的债券基金，等机构资金选择撤出后，这些基金也基本成为了空壳基金，便也没有了存在的意义，这类基金的清盘对大家几乎没有影响。
如果我们遇上了发行失败和基金清盘
新基金发行失败和基金清盘，虽然不会对基金持有人造成什么损失，但总归不是什么光彩的事情。如果我们遇上这样的事情，我觉得要做的第一件事就是反思，好好反思反思自己是怎么选的基金，居然能选到这样的偏门基金产品。
真实的情况就是这样，不是所有的投资者都跟风去买明星基金产品的，公募市场上现在有7000多只开放式基金，每一只基金背后都有200户以上的持有人，不论这些基金是多资质平平，不论这些基金背后的基金经理能力如何、往期业绩怎么样。
我们也很难知道，一只基金背后所有的持有人是缘何而来。也许是经朋友介绍，也许是经朋友的朋友介绍，也许是看到了新基金的宣发广告，也许是奔着基金经理而来，也许是代销机构倾情推荐的，也许是买一点试水的，也许是觉得名字顺眼的。
谁也无法准确的预知未来，但历史往往会给我们带来可参考的经验。这些年来的投资者教育工作，一直在引导投资者匹配适合自己的基金，看基金经理的投资理念、持仓风格，看基金在同类基金中的收益和风险属性，能否跟投资者自己的需求相匹配。
投资理念千人千面，这是可以包装的，相对而言，过往业绩是最纯朴的数据。我建议大家关注至少两种市场环境下的过往业绩及排名，全面牛市或结构性牛市、熊市或震荡性行情，经历过这两种行情还能做出较好业绩的，面对未来的市场至少有成功的经验。
没有过往管理产品经验的萌新基金经理，第一只新基金会卖的很难，这在所难免，也必须要经历。尤其是中小基金公司，投研团队的支援相对有限，市场其实告诉了我们大部分人的选择，他们大都不愿意去吃这样的螃蟹，同样，我也不建议大家去尝试。
