原标题：科技类、大宗商品ETF申报迎窗口指导“暂缓”：波动、流动性等风险引关注
经济观察网 记者 洪小棠 油价的暴跌事件正在引发监管层的关注。
经济观察网记者从部分公募机构获悉，包括原油在内等大宗商品ETF产品申报迎来窗口指导，要求“暂缓”。
“主要近期油价风险较高，加上最近的负油价事件，正在让监管层开始谨慎对待这一类产品。”一位接近监管层的公募人士表示，“主要全球经济悲观预期的情况下，原油本身存在价格风险，同时也担心这个时间的低油价导致不少投资者借机抄底，进而引发更大的风险。”
有公募产品销售人士指出，近来原油市场价格波动剧烈，但确实有不少投资者对“抄底”原油产生了兴趣。
“确实有很多投资者问是否有产品可以投资原油，但实际上存量的公募产品并不多，而且因为之前的暴跌存在溢价。”上述公募销售人士指出，“不过公募本身在大宗这条产品线上的布局普遍也不多，感觉这个窗口指导更多也是象征性的，更多还是担心一些投资者通过公募抄底油价诱发客诉风险。”
值得一提的是，大宗类产品并不是暂缓申报唯一的目类，包括5G、半导体等科技类ETF也受到了一定程度的影响，而据记者获悉，其主要原因在于监管层对ETF流动性及可能带来的市场冲击的考虑。
“有一些ETF存在股东拿非流通股来申购进行变相减持的情况，所以监管层希望能够对流通市值占ETF总市值的比例进行一定的底线要求。”上述接近监管层的公募人士表示，“如果赎回加大，那么ETF的流动性管理难度也会直线上升，进而引发更多赎回的负反馈效应，并对市场带来负面冲击。”
“再一个就是许多公募都趁着行情希望抢发产品，而同质化的产品越来越大，且一些产品申报比较糙。”上述接近监管层的公募人士指出，“这一次相当于监管对ETF产品严监管的重申，所以也导致一些ETF产品的申报出现暂缓的情况。”
有公募渠道人士指出，如果对ETF中的流通市值提出一定比例要求，将加大ETF产品的募集难度。
“本身有一些科技股ETF是靠股东做市值管理换来的管理规模，但流通市值比例要求显然会导致这一类客户规模的天花板被动下降。”一位公募机构渠道人士表示，“不排除未来会有同一股东采取同时认购多只ETF的方式来进行换购。”
不过上述对于大宗、科技ETF的限制，并不对存量产品产生影响。
“这些政策主要是管增量，目前存量产品还不受影响，但是一些限售市值比例大的ETF也在被监管所密切关注。”华南一位基金运营人士表示。
