4月21日凌晨，原油市场出现了历史性的一幕：WTI5月合约交割在即，受疫情影响，全球原油需求大幅下降，原有的储存量陡增，5月合约价格一路暴跌。截至当天凌晨2：30，WTI5月合约跌幅305.97%，收报-37.63美元/桶，为历史首次跌至负值。
要想理解油价为何为负，富二先为大家科普一下背景知识。期货，是指买卖双方约定，在未来某一时间，以一定价格交收一定数量标的物的标准合约，标的物可以是石油、农产品等实物商品，也可以是股票或债券等金融资产。期货市场的参与者，绝大多数是想通过交易获取收益，很少会真正换取实物商品。
其次，期货合约是有期限的，美原油期货合约的交割日期一般是每个月的20日左右，在即将到期时，你可以选择将手里的合约卖掉，再购买下一期的合约，我们称之为“展期”。本次WTI5月合约将在4月21日，北京时间22日凌晨2：30进行交割，那么，多数交易商会选择在4月16日到20日进行“展期”。
在这个关键的时间点，出现了“原油期货合约价格为负”这一戏剧性的场面，简单来说，这意味着对于手里持有合约的卖家来讲，这份合约此时已成为了“烫手的山芋”，为了尽快找到买家，不仅不要钱，还愿意倒贴钱。
难道原油一文不值了？那倒也不是。但不可否认的是，原油的供给与需求，是决定原油期货价格重要因素。本次的期货价格暴跌，也与原油的供需失衡有关：
受新冠疫情影响，国际经济萧条，石油的需求量不断下降。据国际能源署（EIA）4月16日发布的最新报告，4月全球原油需求将收缩约2900万桶/天，降至1995年的水平；二季度，预计全球原油需求同比减少2310万桶/天。
朋友们还记得吗，在4月12日的那个周末，经过几天的谈判，以沙特阿拉伯为首的石油输出国家组织OPEC，和以俄罗斯为首的非石油输出国家组织non-OPEC，两者组成的OPEC+，终于达成了协议，减产10%，每天减少970万桶石油的产量。
需求减少2000多万桶，而供给才减少970万桶？换句话说，减是减了，但减的量还是不够。多出来的石油产量则需要被储存起来，这就带来了一个问题：储存空间继续下降，短期内将达到极限。
对于原油期货交易者来说，如果打算在到期时，进行原油实物交割，就需要提前找到储存原油的地方。从WTI目前的交割规则来看，可以简单理解为，买方交割前必须要在俄克拉荷马州的一个叫做库欣储油库的地方，租借到足够的空间储存原油。
这点在目前是很难做到的。据4月17日Genscape的最新数据显示，库欣储存的原油达到6100万桶，其总容量约为7800万桶，利用率已经达到78%，而按照目前的原油库存累积速度，库欣的库容将在短期内消耗完，将没有空间供贸易商储存更多的的原油了。临近交割期，手中持有期货合约打算交割的买方，没办法找到储存原油的空间，这些原油落在谁手里，不但卖不出一分钱，还要出钱想办法储存。于是大家都希望尽快卖掉手上的合约，这也就解释了，为何本次WTI5月合约价格为负。
