【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】
来源：浙商基金微视界
近年来，对于AI投资的讨论越来越多，AI赋能决策的应用场景和案例也相应增加。英国对冲基金Derwent利用大数据算法从Twitter中感知市场情绪，辅助最终决策。著名的桥水基金、文艺复兴科技公司也在组建人工智能团队进行投资。一些投资公司甚至招聘更多的软件工程师开发算法，而不是传统基金经理和交易员。
AI基因的注入，给投资实践增加效率的同时，亦或将带动整个资管领域的变革。当前，国内方面的基金公司也在逐步实践AI投资，浙商基金便是实践者之一。那利用AI投资的基金有什么独特之处呢？实践的效果如何呢？
01
模型化投资中的技术和艺术
提起AI投资，想必一些人会联想到利用人工智能炒股，但是这和利用AI管理基金还是有些不同。一个基金经理，在构建投资组合的时候，都需要从三个层次考虑：大类资产配置，简单来说就是配置股票、债券，还是其他另类投资的工具；行业选择，是选择消费行业，还是医药行业；个股选择，即具体的上市公司、国债、公司债券等。
一般来说，主动管理的基金经理，会对个股的把握比较深入，对其所在的特定行业逻辑、规律、发展情况认识深刻。但基金经理的精力和时间是有限的，这也就是人们常说的坚守能力圈投资的概念，人类无法对数以千计的上市公司，和众多细分行业逐一跟踪，所以会投资熟悉的、有把握的公司。
那AI在这里能起到什么作用呢？人类无法一一研究数以千计的公司，但是可以将公司分类，然后将其每个特定行业、特定模式的公司投资逻辑给机器输入，然后让机器代为跟踪。行业亦是如此，让每个机器人用人类的投资逻辑去跟踪每一个细分行业，前提是基金经理将行业的逻辑拆分后让机器学习。对于大类资产配置，同样也有战略机器人进行跟踪。
这样一来，机器人团队就有了类似人类的智慧：战略机器人——投资总监（大类资产配置）、战斗机器人——基金经理（行业板块配置）、战斗机器人——研究员（具体个股配置），像一个训练有素的团队。这个团队有了人类的智慧，还有机器的智能，效率极高、不知疲倦、反应迅速，能大大的解放了人类基金经理的时间和精力，去做一些更深入的研究。在具体投资过程中，AI机器人提示的投资信号和基金经理的深入研究相互验证、融合，最终输出投资组合——基金。
02
分散投资，降低基金波动性
有人会问，AI投资如此智能，那效果究竟如何呢？与市场上同类基金相比，有何不同呢？
从AI机器人赋能基金投资说起，AI相对人类无论是在效率还是覆盖的广度上都有优势，通过分散持股既可以降低整体组合的波动性，又不会损失较高收益的可能性。
一般来说，对于主动型基金来说，前十大重仓股之和＞70%，我们认为该基金经理的投资极为集中，前十大重仓股之和在50%左右的样子，我们通常认为基金经理的投资适度集中。若前十大重仓股之和仅为30%左右，我们则说基金经理的投资相对分散。
以浙商大数据为例，其前十大持仓的比例约在36%，持仓相对分散，远远低于同类持仓的集中度，波动性也相应的低于同类，更加注重组合的风险控制。（前十大重仓占比来自浙商大数据智选消费2021年第一季度报告，截至2021年3月31日）
根据浙商基金数据显示，浙商大数据的夏普率为2.2480，高于同类平均1.7579，风险收益比更优，也就是说同样的收益情况下，风险更低。（夏普率越大越好，数据来自浙商基金）
从收益率和回撤方面来看，浙商大数据近一年涨幅为66.58%、近两年涨幅为111.30%、近三年涨幅为134.62% ，同期业绩比较基准为33.77%、48.51%、72.24%。成立以来最大回撤为--21% ，低于偏股混合基金指数-28.16%，说明其获得收益的同时，能够更好的控制风险。
数据来源wind、海通证券，浙商基金，已经托管行复核，统计时间截至2021年3月31日。
浙商大数据智选消费这只产品，作为AI投资的1.0版本基金，在过去的几年时间里，跑出了令人满意的业绩，也收获了来自外界的认可。
在海通证券灵活策略混合型基金分类中近1、2、3年业绩排名位居同类约13%、8%、5%分位区间，截至2020年10月，浙商大数据智选消费混合基金获得海通、上海、招商、银河、济安金信等五家基金评价机构三年期★★★★★评级。2020年10月，浙商大数据智选消费也获得了《中国基金报》颁发的“2019年度最佳主动量化基金英华奖”。
（数据来源浙商基金，已经托管行复核。比较基准:中证主要消费行业指数*60%+上证国债指数收益率*40%。；业绩排名来源海通证券统计，灵活策略混合型，截至2021.3.31）
风险提示
备注：浙商大数据智选消费成立于2017年01月11日，根据产品定期报告数据显示，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年1季度净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为8.00%（29.75%）、-14.07%（-11.79%）、59.59%（38.18%）、72.99%（40.82%）、2.93%(-3.52%)。产品业绩比较基准为中证主要消费行业指数×60％＋上证国债指数收益率×40％。
风险提示：本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。本材料不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。本产品由浙商基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
