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原标题：固收与权益双赋能 景顺长城多策略“固收+”渐露锋芒
一直以来，不管是公募的固收类基金，还是银行的低风险理财产品，打动投资者的核心主要在于其相对稳健的收益。
但随着刚兑的打破以及无风险收益率的持续下行，低风险收益的产品在风险没有降低的同时，收益率不如从前，在此背景下，越来越多的理财投资者，开始愿意参与一些以适度的风险换取较高收益的投资产品。
“固收+”基金的出现，正是在一定程度上，满足了投资者的这种需求，特别是在今年A股市场行情下，进可攻退可守的“固收+”产品再次受宠。不过随着“固收+”产品的大量出现，目前市场上的产品也比较多。如何挑选，又成了摆在投资者面前的一个难题。
业内人士分析指出，“固收+”除了考验基金公司在固收方面的能力，也非常考验其在权益方面的实力，如果在这两方面都有长期的沉淀，且有较好的共享机制，这样的基金公司更值得投资者关注。比如景顺长城基金，其在权益方面深耕多年，拥有很强的权益品牌；在固收领域，景顺长城基金这几年也是在持续投资能力的建设，打造了一支拥有丰富经验和投资特色鲜明的团队。对于“固收+”产品来说，在公司权益部门投研支持下，对于“固收+”组合的投资管理，更是相得益彰。
“固收+”需求提升，布局多策略产品线
回看今年以来A股的表现，犹如“过山车”，不少投资者在经历过这样的行情之后，开始纷纷转向，寻求更为稳妥的投资方式。
这点其实从今年以来新基金的发行变化也能发现，WIND数据显示，进入3月份之后，权益基金发行明显降温，但与此同时，债券型基金的发行占比却在不断提升，特别是4月份，截至4月23日，本月新成立的债券型基金约为386亿元，占本月新发基金过半的规模。
而且在发行规模较大的一些基金中，不仅有纯债基金，也有不少以采用“固收+”策略的二级债基、偏债混合型基金。显然，在当前的市场环境下，“固收+”策略正受到越来越多投资者的青睐。
在景顺长城基金副总经理毛从容看来，这跟市场波动密切相关，去年权益非常好的时候，权益类基金规模扩张明显，今年权益市场波动较大，资金寻求较低波动的产品，就会有更多资金有投向“固收+”的需求。此外，也有一部分理财替代需求的资金，由于理财收益走低，在打破刚兑之后，这部分客群会慢慢改变，也会寻找一些“固收+”的产品来进行资产配置。
笔者注意到，在景顺长城基金的产品中，已布局了不少“固收+”策略产品，同时涵盖了多种不同的策略，包括二级债基、偏债混合等策略。
在产品线日趋完善的同时，作为景顺长城基金的固收负责人，毛从容在思考如何更好地满足投资者的需求，她表示，“目前公司产品线比较齐全，货币类产品比较成熟，纯债产品更加细化，已设有不少‘固收+’如二级债、偏债混合、特定策略类产品，后续将针对不同的客群，结合客户需求，提供更多策略的产品。”
优异业绩背后是团队协作和打磨
从业绩表现来看，景顺长城旗下不少“固收+”产品表现优秀。比如成立于2013年11月13日的景顺长城景颐双利基金，作为一只二级债基，截至2021年3月31日，成立以来A类份额的收益率为75.05%，年化收益率7.87%，相比于业绩基准33.67%的收益率，该基金获得了41.38%的超额回报。而如果从波动来看，该基金成立以来的最大回撤为4.95%，年化波动率也只有3.9%，回撤和波动均较小。（数据来源：银河证券数据）
另外，成立于2020年3月18日的景顺长城泰申回报基金，该基金成立以来收益率为9.75%，年化收益9.37%；成立以来最大回撤仅为2.84%，实现了较好的风险收益比。
而在这些产品业绩亮眼的背后，其实是景顺长城基金固收团队多年精心打磨的成果。据悉，景顺长城基金固收团队不仅人才济济，而且呈现出百花齐放的态势。
毛从容介绍，“在团队的架构方面，整体呈现扁平化，按业务板块划分的话，研究主要分为宏观和信用两部分，信用研究员按照行业划分有不同的覆盖分工；投资经理管理不同类型的产品，货币类基金、纯债类基金、‘固收+’产品以及专户产品，投研团队20人。团队已实现了投研一体，人员配置上则是一个老中青相结合的团队，比较成熟有战斗力。”
另据笔者进一步了解，景顺长城的固收团队，不仅资产配置能力强，而且每个投资经理各有所长，比如团队带头人，也是景顺长城的副总经理毛从容，擅长从宏观运行趋势和相对估值中把握大类资产配置方向；固收投资总监彭成军，能综合运用多种因素，从久期、期限结构、相对价值、交易、利差等五个维度获取收益；“固收+”业务负责人李怡文，视野开阔擅长左侧投资，同时擅于自上而下地进行大类资产配置，在债券和股票两大类资产之间自由切换。
“各有所长的团队，能够最大程度地发挥各自的优势，也给我们整个团队提供了非常好的支撑。我们平时会有基金经理思想碰撞的周会，大家会实战讨论未来一段时间杠杆的策略、久期的策略、资产配置的策略，及时乐于跟团队做分享，这些都是有利于各个投资条线的基金经理进行独立决策。”毛从容进一步说道。
实力权益团队助力，1+1>2效果显现
对于“固收+”产品而言，“+”的收益，还有一部分是来自权益、转债等投资的贡献，这也是可能拉开基金表现差距的一大因素，而在权益投资方面，景顺长城基金公司更是有多年深耕的品牌优势。
毛从容表示，景顺长城在权益投资方面的品牌很强。海通证券数据显示，截至2021年3月31日，景顺长城旗下主动管理权益类投资绝对收益率在过去三年112家基金公司中排名第2，在过去五年98家基金公司中同样排第2。
对于“固收+”中的“+”，权益团队乐与固收团队共享资源，互动频繁。毛从容表示，股票投资是非常专业化的投资，公司权益团队对我们的支持力度非常大，核心股票观点的分享，到相互的思想的碰撞和交流，以及策略上的支持，再到现在权益基金经理对于“固收+”投资的直接参与，债券基金经理和股票基金经理同时管理“固收+”产品，慢慢地呈现出“1+1>2”的局面。
而这些“+”的实力，最终其实都会体现在产品的业绩上。面对目前市场上越来越多的“固收+”产品，投资者要如何做选择？毛从容建议，除了深入了解基金公司的实力、投研水平、产品信息外，业绩是投资者关注的首要因素，这个时候，投资者不能只看短期，更要看基金经理长期的投资业绩，以及关注风险回撤等指标，对基金进行综合判断。
文/安安（投资有风险，入市需谨慎）
