【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】
来源：华安锐智会
越是震荡的市场，越能彰显基金经理的投资功力。
自2018年以来的近三年间，市场先是回调触底，此后起起伏伏，投资环境并不算优渥。在这样的行情中，小安发掘了自家的一批宝藏基金经理，金牛基金经理崔莹，就是其中一位。
盘点崔莹管理时间超过3年的基金——华安逆向策略（040035）、华安沪港深外延增长（001694）、华安幸福生活（005136），近3年都增长超过1.2倍，累计回报率分别为129.52%、163.46%、145.65%。
此外，从近3年、近5年的回报来看，上述三只基金在不同时间段的累计回报均大幅跑赢业绩基准，此外根据海通证券数据，不同阶段回报在同类基金中均排名靠前。
华安逆向策略（040035）
（数据来源：2021年基金一季报、排名来自海通证券；截至2021年3月31日；华安逆向策略混合基金成立于20120816；崔莹任职时间20150618至今。）
华安沪港深外延增长（001694）
（数据来源：数据来源：2021年基金一季报、排名来自海通证券；截至2021年3月31日；华安沪港深外延增长成立于20160309；崔莹任职时间20160309至今。）
华安幸福生活（005136）
（数据来源：2021年基金一季报、排名来自海通证券；截至2021年3月31日；华安幸福生活混合基金成立于20171026；崔莹任职时间20171026至今。）
值得一提的是，崔莹管理的华安逆向策略长期表现优异，成为基金届权威奖项的常客，近5年4次获得金牛奖（备注：奖项年度为2015/2016/2017/2019，颁奖机构：中国证券报）。
长期回报优异且能够应对不同市场环境的崔莹认为，“投资方法很重要”。
他表示，相对于看对某个公司或个股，投资方法或投资体系的稳定性、普适性或可持续性更重要。具体来说，一个投资结果取决于三个指标：选股成功率、所有盈利投资的平均收益率、所有亏损投资的平均亏损率。如何在这三个指标中取得平衡并做得更好？随小安一起了解：崔莹的5点投资方法论。
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① 中国资本市场有很多机会
崔莹认为，如果以非常长的历史看，在任何国家，权益市场的收益率是相对可观的。目前，中国在大型经济体中，无论从GDP增速或其他维度看，成长性相对比较好。从非常长的维度看，权益产品是收益率相对可观的资产。
更何况中国资本市场和10年前比，已摆脱了受房地产周期牵动而带来的同涨同跌的较高波动。权重股的构成行业更加分散，包括消费、创新药、新能源等领域，而且都有不错的成长性，行业之间的相关性较小，市场的波动率在下降。
如今中国资本市场的结构性机会可能更加多一些，对于专业投资人来说，你能抓住机会，可能创造更多的价值。
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②行业均衡+底层资产
从3至5年的维度来看，总有一些行业是驱动经济增长的主要引擎，比如TMT、医药、一些消费品、新能源等。崔莹表示，80%的仓位都放在科技、医药、消费、新能源、精细化工、一些服务性行业中，包含六大类、十几个子行业。单一行业的配置不超过20%，尽量做到行业均衡，能带来更好的风险收益比。
行业均衡基础上，还要有底层资产。历史上，无论美股、A股，有一些公司能在十年甚至更长时间里，保持较高的复合增长率。例如消费公司通过品牌、互联网公司通过网络效应、制造业公司通过在全球供应链的整合能力等等，在一定程度上都能够维持比较高的利润率或增速，去对抗周期。这部分公司就可以作为底层资产进行长期配置。
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③用量化指标克服情绪干扰
崔莹表示，作为一个组合投资，一定要有一套自己的量化指标。无论从行业到个股权重，大体上都偏体系化或者数量化，这样做的好处就是比较少受到情绪的干扰。看一个公司，崔莹重点根据四个指标进行打分：
第一，确定性，就是对公司未来现金流，或者净利润，或者发展的确定性的思考。
第二，空间或者赔率，就是向上的空间。
第三，行业属性，不同的行业的牛股诞生概率不一样。
第四，流动性，一旦方向错了，可以比较方便地卖出、调仓。
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④敬畏市场，把握好的投资阶段
崔莹表示，做投资，案头工作很重要，包括历史报表、研究报告等等都要关注。但决策最终要落地，还是要调研。
勤奋，是崔莹的一大标签，他进行了大量的实地调研和行业交流,学习能力强,对数百家公司谙熟于心。崔莹说，“我一定要见到董事长，董事长是公司战略的把控者，而产业趋势投资的方法，重要的就是把握中期趋势，我们要做的是一波大的产业趋势，那一定要找对的人。只看案头，你未必能够分清楚谁好谁坏。”
在崔莹看来，管理层对行业的判断很重要，执行力也非常重要。因此需要深入到一线，了解公司的战略是否按计划开展。因为投资最终投的是企业，企业最终创造的价值才能成为投资收益。
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⑤尊重市场反馈，调整自己
崔莹表示，杰西·利弗莫尔的《股票作手回忆录》里说的最小阻力位、索罗斯在《金融炼金术》里说的反身性理论、威廉·欧奈尔的《笑傲股市》里提出的CANSLIM体系，这些投资方法里面，最重要一点就是要敬畏市场，尊重市场的反馈。
“做投资时，一方面思考自己怎么去看这个公司，另一方面关注大家从其他维度怎么看这个公司。然后不停的通过一些市场反馈指标，去修正自己。”崔莹说。
在崔莹看来，基金行业的本质就是为投资者创造价值，第一，为投资者追求长期收益，第二，尽量不要有那么大的波动。目前市场波动频繁，客官们不妨选择优质的基金经理，以其更具相对稳定性、普适性的投资体系，分享权益市场的长期增长。
