【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】
来源：泰达宏利基金管理有限公司
致投资者：
大家好，我是泰达宏利研究部总监张勋。非常荣幸能和大家一起交流我们对投资的一些看法。
作为一个15年的投研老兵，经历过几波牛熊，从前辈们、同事们和同业们之间也学到了很多东西。我深深的感觉到投资价值创造型企业是我们投资管理行业最大的正能量。作为一个基金管理人，我一直遵守的目标是能够为投资人带来可接受的、稳健的、有相对吸引力的回报，我目前管理的产品包括公募产品、也包括绝对收益的专户产品，在过去几年内都为投资者带来较好的回报。
今天我主要和大家分享两点：一是我们关于投资的一点认知，二是我们新推出的一款产品：泰达宏利新能源股票型证券投资基金。
我的投资认知：第一个认知是关于持续超额收益的来源。
主要来自于三点：一是做长期正确的事情，二是拉长投资期限，三是控制期间风险。
一、做长期正确的事情
做长期正确的事情就是做赢面大、胜率高的事情，适度拉长投资期限一个方面源自于企业的价值创造需要时间，另一方面源自于投资收益的累积也需要时间，控制期间风险对我们是非常重要的。大部分投资人对风险的认知是非常有限的，然后又往往高估了自己对风险的忍受能力，经常导致大量亏损，所以控制期间风险能够提高投资体验，也能够确保投资人的投资回报。
二、拉长投资期限
多做能力范围内的事情，具体而言就是淡化宏观因素，聚焦行业和个股，因此我在投资上基本很少做仓位的选择，主要把精力放在自下而上的挖掘个股上。
三、控制期间风险
投资价值创造型公司，什么样的企业能创造价值呢？我们采用的指标是经济增长值反映在财务指标上就是企业的再投资回报率要大于他的加权平均资金成本，只有持续创造价值的企业才能不断长大、不断反馈投资者和社会。
第二个认知是，在组合构建上要有非常明确的目标和立足点
我个人倾向于选择的是可理解、可跟踪和可承受。所谓可理解，即所投资的标的，他的产品、技术和商业模式能够比较容易理解，避免犯常识性错误和基本问题的错误。所谓可跟踪是指他的信息要尽量透明，能够通过企业或者第三方的信息跟踪，使我们的投资决策更加科学和有依据。所谓可承受是指我的投资组合里边的标的的仓位和企业的风险要匹配，避免造成不可挽回的损失。
新产品介绍——泰达宏利新能源股票型证券投资基金
我们之所以发这个产品是因为我们看好新能源行业未来5到10年的高景气度。
无论是从战略高度还是从现实的选择，新能源都是未来几年一个比较好的赛道。首先，新能源它是一场能源革命，是可再生能源对不可再生能源的一种替代。其次，新能源是人类同命运共呼吸的共同选择，再一点就是新能源是中国和西方发达国家在多种摩擦下的一个共同关切点。我们可以看到去年欧盟、中国、包括今年的美国都提出了明确的碳中和的计划。
我们看好新能源这个赛道可以从几个角度更详细的阐述一下。第一个就是它的成长前景光明。这个行业大空间、高成长和低渗透率。以新能源汽车为例的话，未来5年渗透率将达到20%，达到3万亿的市场空间，它的年复合增长超过30%，以光伏行业为例，它未来5年的渗透率要达到25%，有3000亿的市场空间，年复合增长率达20%。其次就是新能源是一个技术驱动性的高端装备制造业。太阳能发电的成本过去10年下降了87%，实现了平价。而新能源汽车动力电池过去5年成本也下降了超过50%，实现了产品驱动。第三就是中国在全球最具竞争力的制造业之一就是新能源。我们的光伏产业实际上已经达到70%以上。电动汽车的电池产业链在全球的竞争力已经达到了现金国家的一个水平。第四是新能源产业能成长出大市值公司。目前来看，动力电池的龙头“宁德时代”市值已经超过了8000亿。而光伏硅片的龙头市值超过了3000亿。他们的这个市值已经比肩传统能源公司两桶油和中国神华。最后就是从这个资本市场的角度来看的话，新能源板块在资本市场的权重是持续提升的，新能源占到A股市值的比例已经达到了6.5%，是仅次于金融、食品饮料和医药的一个大板块。
我们再来讲一下我们的产品，我们这个产品80%的仓位投资在新能源相关的产业上，而且有可以0—50%的仓位可以投在港股，所以从这个角度来看，这个产品它是比较有生命的一个产品，希望大家多多关注，谢谢！
市场有风险，投资需谨慎
