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文丨翟元元
来源丨Tech星球（ID:tech618）
“社区团购烧钱门槛，一年烧钱100亿元，这是底，不能低于这个数”，投资人老K如此告诉Tech星球。
当资本与流量的天平，开始向生鲜电商大赛道里的社区团购业态倾斜，那些更早探索前置仓、到店到家模式的老牌生鲜电商平台们，都在加速冲击IPO，赶在这一轮上市潮退却之前奔向二级市场。
媒体报道称，每日优鲜日前已经向SEC秘密递交招股书，最快6月中下旬正式公开交表，募资规模预计为5-10亿美元。
不止每日优鲜，同属前置仓模式的叮咚买菜此前也传出上市的消息，但上市时间并不确定，或最快年内赴美上市。此外，生鲜零售连锁店钱大妈，还有多点、美菜网，这波生鲜电商平台都在摩拳擦掌争抢生鲜电商第一股。
但比起动辄数亿美元融资的社区团购，以及烧钱百亿补贴、甚至豪言“投入不设上限”的互联网巨头们，生鲜电商平台似乎没能抓住最佳时间窗口。
2018年，被传上市的玩家美菜网融资2轮，金额高达12.5亿美元。后起之秀叮咚买菜一年之内融资5轮，融资速度为“一月一融”。
然而，不过一年时间，资本的风向标开始向社区团购倾斜，2019年兴盛优选获得3轮融资，叮咚买菜从2018年5轮融资降至2轮，每日优鲜则全年没有宣布新的融资。美菜网最后一轮融资也停在了2018年。
烧钱门槛已提升至百亿，会成为一次资金实力不对等的对决吗？面对来势汹汹且异常骁勇善战的社区团购，生鲜电商平台们能否抓住这波上市潮集体上岸？
再次开启的烧钱“无限战争”
从2020年开始，冷寂了一段时间的生鲜电商平台，开始进行最后的冲刺角力。
先是生鲜赛道的头部公司每日优鲜融资3轮，金额9.45亿美元，社区团购头部公司兴盛优选融资2轮，金额高达15亿美元。紧接着2021年，叮咚买菜获得即时零售领域最大金额的7亿美元融资，刷新行业记录。而兴盛优选最新一轮融资金额，则高达30亿美元。
互联网巨头也在这时突然发力，比如美团买菜在北京小区的配送速度就悄然提速。
同样距离，以前需要耗时30分钟的配送，现在被压缩至22分钟，整个流程提速27%。
一位美团买菜配送人员告诉Tech星球，4月初，他们团队将配送时间压缩至29分钟以内，此前集齐6单集中配送的模式被弃用，开始实行一单也要快速配送。
美团买菜提速，每日首单免配送费，意味着配送补贴陡然增加，烧钱模式再一次按下加速键。
除了美团买菜，日前完成最新一轮7亿美元融资的叮咚买菜，亦在北京不少小区开启疯狂地推，地推人员每人每天的KPI是十几单左右的拉新。
被传已递交招股书的每日优鲜，也在分众传媒等广告渠道投放。“每日优鲜和叮咚买菜也要继续烧钱，分众广告投放很厉害，社区停车场广告也投。”
除了广告，每日优鲜还同京东到家“合纵连横”，京东到家为每日优鲜开闸放流量。最新报道称，用户在京东到家APP或京东APP，搜索“每日优鲜”即可进入附近门店购买商品。
"朴朴最近盯着叮咚在飚估值"，老K称。
在零售行业人士庄帅看来，目前生鲜电商仍处于继续烧钱抢市场的阶段，战争继续，再打五年估计也很难分出胜负。
叮咚买菜创始人梁昌霖也认为，互联网买菜不是流量生意，而是复购率的生意。但资本意志下，抢夺这个高频的万亿消费市场，游戏必将成“烧钱”贯穿始终的马拉松。
如果从第一家成立的生鲜电商平台算起，生鲜电商赛道已经发展近16年。期间经历过O2O模式、以每日优鲜、叮咚买菜为代表的前置仓模式，以盒马鲜生、超级物种为代表的仓店一体，以及近两年风光无两的社区团购模式。
模式迭代进化的背后，是无数企业经历过高光时刻，挟资本一路开疆扩土，攻城略地，然后从资本宠儿沦为资本弃儿的生鲜电商炮灰项目。“中国首家生鲜电商平台”易果生鲜，曾先后完成7轮融资，累计融资超59.3亿元。但烧掉近60亿融资，负债23亿，易果生鲜最终破产“重组”。呆萝卜5个月烧光6亿，最后轰然倒塌。
但商战从未停止。2018年，每日优鲜接过烧钱大战的交接棒，将生鲜电商战场拓展到了叮咚买菜大本营上海。每日优鲜创始人徐正公开表示10亿资金进上海，计划下半年在上海开出500个新仓，拿到市场绝对第一。为此，徐正还亲自到上海督战。
叮咚买菜严防死守，送葱、满减、29分钟送达、免最低起送价、无配送费、迟到赔补贴等等。当时有人算过一笔账，叮咚买菜当时在上海的日均订单量20万，如果有1/4顾客选择20g免费的葱，一天就要烧掉平台上万元。
叮咚买菜甚至祭出万人地推大军，调动公司现有的一万多名前端工作人员做地推，“既是战斗队，又是宣传队”。
去年叮咚买菜从上海进入北京，争取新用户的方式是，发放“108元红包”，新用户注册叮咚买菜,可获得108元买菜红包，红包内含多张满减优惠券。此外，0元换购蔬菜、牛奶、鸡蛋。
补贴战、价格战，是烧钱大战里最常用的作战方式。几乎所有玩家都推出过满减优惠券，减免配送费，以及一分钱的爆款引流商品。配送时间也都拉平在了30分钟以内。
复盘整个生鲜电商的发展史会发现，几乎不同模式的赛道玩家，都将竞争焦点放在了市场规模，烧钱成为最常见的竞争手段，对开城速度的激进、补贴的跟进，玩家都热衷打规模之战。
暗自较量的前置仓开城赛
2019年是一个重要的分野，资本对于生鲜电商的热情降至谷底，玩家开始反思烧钱换规模的意义。企查查数据显示，2019年生鲜电商赛道融资事件17起，融资总额为11.9亿，为2015年以来最低融资金额。行业加速洗牌，据不完全统计，2018-2019年倒闭的生鲜电商品牌有36家。
烧钱无义战，烧钱大战的幸存者每日优鲜，其创始人兼CEO徐正去年发布内部信称，如果只是烧钱做规模做增长，一点也不难，但是没有任何意义。
梁昌霖也持同样的观点，他在黑马实验室曾分享到：生鲜行业有个竞争力的冰山模型，冰山上面是行业的规模，支撑你航特大小的冰山下面的能力，诸如组织能力、财务能力、数据算法能力等等，其中最关键的是你的供应链能力，只有供应链足够强，“规模”才能稳住。
生鲜电商玩家们的思路开始从烧钱换规模，然后向规模要效率转为向供应链、运营、品控、损耗要效率。
从去年开始，每日优鲜不再提当初设定的百城万仓计划，将主要矛盾从最后一公里物流转变为第一公里的供应链。
徐正曾专门发布内部信称，要像当年建设前置仓一样，比任何人都更快、更准、更狠地重仓供应链。“从水果蔬菜、肉蛋水产、预制熟食、包装食品一直到日用百货，全品类加速推进“百亿俱乐部计划”。”
每日优鲜新的重中之重是，要用3-5年的时间，建立80%源头直采、50%联合品牌、20%战略投资的供应链生态。
拥挤的前置仓赛道里，另一位玩家叮咚买菜也开启了源头供应链建设。一边加速扩张，开城数量增至27个城市，一边打造上游供应链。
叮咚买菜最新一轮7亿美元融资，将主要用于拓展新区域、供应链投入以及团队建设。
叮咚买菜上游的基地直采占比越来越高。根据叮咚买菜发布的《2020年产地笔记》，截至2020年底，叮咚买菜生鲜直供产地达350个，生鲜农产品基地直采占比达到85%。产地直供供应商也已经超过600家。
供应链显然不是从今天才开始变得重要。在上述投资人看来，供应链从第一天就是核心，但不是唯一的核心。直采、仓储、配送、损耗，这其实是一个很长的链条，每个链条都很重要。
很难用单点来解决所有问题，比如说供应链、物流，门店的运营或者是前置仓的运营，其实考验的是背后的综合能力，从上游到下游都能做得好，才能给客户一个好的体验。
星瀚资本创始合伙人杨歌认为，成本、效率、用户体验、规模、质量，这五个维度的竞争不会变，一直是生鲜电商的竞争焦点。
在消费者看不到的地方，生鲜电商在以前置仓为核心的供应链体系上，暗自较量。从目前数据看，每日优鲜市场主要以京津冀地区在内的全国20多所城市建立了超过1500个前置仓，这一数据高于叮咚买菜的1000个前置仓。
生鲜电商的那条生死基准线
头部平台谋求上市，美团滴滴拼多多京东等巨头疯狂涌入，资本重新青睐，让这个九死一生的赛道看起来格外热闹。但对于低毛利高损耗的生鲜电商行业来说，过往无数个明星企业用大败局的方式为所有玩家留下一道醒目警示，哪怕资本加持，哪怕扩张速度再快，生鲜电商始终要解决盈利难题。
生鲜电商领域，除了每日优鲜曾对外宣称已实现盈利，其他家仍处于巨额亏损，靠资本输血状态。据企查查数据，截至2021年4月，我国在业/存续的生鲜电商相关企业达到2.15万家。然而2万多家企业里，盈利的比例通常只有1%。
数据显示,生鲜电商4000多家入局者中，4%盈亏平衡，88%亏损，70%巨额亏损，最终只有1%实现盈利。
高频刚需，低毛利高损耗，渗透率低，成本高、盈利难，生鲜电商成了资本与创业者久攻不下的高地。
生鲜非标属性一定程度上决定了，生鲜品类在电商类目里相对来讲是最复杂的。诸如电子3C产品的标品，渗透率可以达到20%- 30%，甚至更高。其他如美妆、母婴等品类都可以达到很高的渗透率。但生鲜品类，难度在于，客单价低，配送时效要求高，冷链配送成本高。数据显示，2019年生鲜电商的渗透率仅有4.67%。
资本看好生鲜电商赛道，需要带有赌的成分。“我们在15、16年开始看的时候，渗透率非常低，可能也就不到1%，所以赌的还是一个长期大趋势，它的渗透率会变高，但是变到多高，最后很难讲，是不是会变到其他的品类量百分之三四十”。
生鲜并非一个暴利赛道，利润率比较低，加上前期投入、设备建设、物流供应链管理，生鲜电商很难实现正向收入，盈利更是需要与时间做朋友。
是否存在一个盈亏临界点，超过临界点企业便可以实现盈利？
业内一个盈亏标尺是，前置仓履约成本在12-15元/单，按照毛利率20%计算，需要将每笔收入提高到80元以上才能覆盖所有成本。能达到该标准的公司似乎并不多。
叮咚买菜创始人梁昌霖也有一个盈利参考坐标，公司经营一年以上的前置仓，日均单量在1000单左右，客单价达到65元的情况下，才能实现盈利。若按照该盈利公式，叮咚买菜目前前置仓数量超过850个，日订单量突破85万单，月营收超15亿元。折算下来，客单价为58.8元，达不到65元的最低客单价标准。
曾多次对外宣称实现盈利的每日优鲜，似乎最近也没能达到盈利及格线。“现在网点一天800单左右，每日优鲜在打造千单店”，北京每日优鲜一网点负责人告诉Tech星球，他们网点日订单量为周边店里量最好的店。但现在已经由此前峰值1500多单降到了一天800单订单量，不足基准线1000单。该负责人还透露，每日优鲜最近在打造“千单店”，意在将每个网点的日订单拉高至1000单，为此，每日优鲜五一之后可能还会进行地推工作。
此外还有一个参考标准是，5%的市场占有率。
杨歌称，当一个企业市场占有率上升到5%的时候，意味着它的整合基本就差不多。“在某一些城市当日的市场占有率，如果能到达总量的5%的话，相当于是它的sku选择和市场占有率以及成本效率都做得比较好。”
比如说三个亿生鲜电商总额里，如果企业占有到1500万，那就占到了5%。盈利能力相对来说更强。
但生鲜电商们是否能达到5%，只有平台们自己清楚。
决定平台盈亏的变量有很多，事实上，对于玩家来说，生鲜电商拼到最后，比的是谁能率先覆盖成本，跑通盈利模式。
在杨歌看来，下半场生鲜电商的制胜关键，是对于供给端与消费端两边的真实把控，远不是通过阶段性烧钱烧出来。对于供应链有稳定高效的渠道，实现分销效率最大化，成本最低化。
但眼下对于生鲜电商平台来说，盈利显然不是他们的首要目标。在生鲜电商新一轮洗牌与烧钱大战中活下来，获得更充足的弹药继续讲新故事，才有机会走得更远。上市不是目的，为的是获得不下牌桌的筹码。
而对于用户而言，无论是哪种模式的生鲜电商，也无论是叫每日优鲜、多多买菜，还是美团优选，他们关心的只有一件事，以最快的速度购买到优质价低的生鲜产品。
