【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】
今年的A股，与过去两年的结构性牛市比起来，赚钱效应没有那么明显了。
今年一季度以春节为分水岭，节前的上涨与节后的大跌“冰火两重天”。很多节前才入场追高的小伙伴已经被套住了，即便是稍早些时候入场的基民，大部分盈利也在节后的一波急跌中回吐，所剩无几，可谓“一夜回到解放前”。
此次回调之后，上证指数在3300点到3500点之间震荡，个股走势分化。这样上蹿下跳的“猴市”，对很多投资者来说体验并不太友好。这时候如果持有的是「固收+」这种相对稳健的产品，就会舒服很多。
最近，运用“量化「固收+」”策略的中邮优享一年定期开放基金（A/C：009201/009202）的运作即将满一年，在一年封闭期结束后将打开申购，接下来我们将为大家介绍一下这只基金，感兴趣的小伙伴可以关注起来。
当红「固收+」策略：股债搭配
「固收+」是最近几年很火的一种策略，大家应该都不陌生。
“固收”一般指的是债券投资的收益，债券作为一种到期还本付息的证券，安全性比较高，收益也比较稳定。
不过在低利率时代下，债券收益也随之走低，跑赢通胀越来越难。由于债券与股票的相关性较低，通常存在一弱一强的“跷跷板效应”，如果能将股票与债券的投资结合起来，就能构建一个安全性强于股票、收益率高于债券的组合。
因此，「固收+」应运而生，其中的“+”便是指权益类投资。
一般来说，综合考虑收益率和安全性，「固收+」基金配置的债券和股票的比例大概在8:2或6:4，前者更看重安全性，后者更看重进攻性。
截至今年一季度末，中邮优享一年定开基金配置的债券和股票的比例约为6:1，另有超2成现金。
从这样的资产配比可以看出，中邮优享一年定开基金当下是一只更注重安全、稳健的产品，相应的也会牺牲一些收益率。
当“量化”遇上「固收+」，化学反应如何？
在「固收+」的基础上，中邮优享一年定开基金最大的特点，就是将量化策略加入其中。
在为大家详细介绍之前，我们先来通俗地跟大家讲一讲，什么叫做“量化”。
我们以中医和西医来打个比方，中医看病主要靠经验，讲究“望、闻、问、切”；而西医诊断主要靠指标，通过一系列检查得出数据，据此判断病情。与一般的主动投资相比，量化投资更加依赖于数据、指标、公式、模型等，以此指导投资和交易。
当然，量化投资也需要发挥基金经理的自身能力，但主要不是在投资和交易上，而是在量化模型的开发上，比如因子的选择、权重的设置、公式的设计、模型的适用等。这就好比组装机器，基金经理决定这台机器的零部件用什么、用多少个、怎么组装，一旦装好机器便可自动运行，直到需要维修或改进。
由于加入了量化策略，中邮优享一年定开基金与传统的「固收+」基金相比，有一些不同之处：
1、 投资组合的收益主要来源于大类资产配置
从一季报中我们看到，中邮优享一年定开基金采用“股+债+现金”配置，比例约为“1:6:3”，这样的仓位比例及资产权重就是量化模型在当前市场环境下计算出来的。
当市场环境发生变化，模型会重新进行计算，调整投资组合的仓位和资产权重，通过在各类资产之间进行科学配比来获取收益。
2、打造一个风险可控、波动和回撤较低的产品
运用量化模型，可以为组合设定预期的波动目标。当预期波动超过设定的目标值后，便会逐渐降低风险资产的权重，直到达标。
Wind数据显示，中邮优享一年定开基金自2020年5月22日成立以来，A类/C类的最大回撤仅-2.41%/-2.45%，低于同类平均的-4.74%；年化波动率4.26%/4.25%，低于同类平均的6.8%；下行风险2.66%/2.69%，低于同类平均的4.06%。
3、 量化选股、分散持仓
中邮基金的量化多因子模型中，存在200个因子，涵盖基本面、技术、市场情绪等方面。在构建股票组合时，中邮优享一年定开基金可运用该模型选股。
量化选股的好处是：一方面，所投资的个股集中度低，有利于分散风险；另一方面，规避了主动基金经理的行业或风格偏好。目前，中邮优享一年定开基金的股票组合中以大盘蓝筹股为主。随着市场行情变化，也可以采用其他选股策略。
不求高收益，但求稳健持久低波动
正所谓“盈亏同源”，一个投资品种的风险与收益，就像一个硬币的两面，是双生的。要想获得高回报，就必然要冒高风险；只愿意承受较低的风险，回报就不可能太高。
中邮优享一年定开基金定位于「固收+」，目的是“构建一个风险可控、鼓励客户长期持有、年化预期收益率与传统理财相比有一定优势的产品”。显然，高收益率不是它的首要目标，在稳健低波的基础上取得比理财更好的收益率才是。
从成立近一年的表现来看，中邮优享一年定开基金确实做到了这一点。中邮创业基金官网的数据显示，自2020年5月22日成立至2021年4月23日，该基金的A类/C类净值增长率为6.41%/5.92%，妥妥跑赢了理财产品年化3%-4%的收益率。
同时，该基金自成立以来的最大回撤仅-2.41%/-2.45%，低于同类平均最大回撤-4.74%；年化波动率4.26%/4.25%，低于同类平均的6.8%；下行风险2.66%/2.69%，低于同类平均的4.06%。
三项风险指标均大大优于同类平均，再次凸显了其稳健的特点。
那么，哪些投资者适合投资中邮优享一年定开基金呢？从这只产品的特点和目标来看，当然是风险偏好较低、希望长期获取较为稳健收益的投资者更加匹配。
不过，对于风险偏好较高的投资者，也可以考虑在投资组合中配置一部分如中邮优享一年定开基金这样的「固收+」产品，能起到平滑波动、改善持有体验的作用。
量化能手掌舵：2020对冲策略冠军基金经理
这只基金的基金经理王喆，是中邮创业基金的量化能手，现任权益投资部量化小组负责人。
王喆在证券行业已有9年从业经验，曾就职于中国工商银行总行资产管理部，从事投资管理及研究分析，2015年加入中邮创业基金。
2018年起，王喆开始担任基金经理。他长于量化投资，2020年其管理的运用量化多空策略的中邮绝对收益基金，以年收益率15.57%的优秀成绩，在同类中排名1/18（海通证券2020.12.31），拿下当年对冲策略基金冠军。
相信在实力基金经理及团队的管理下，中邮优享一年定开基金也能续写辉煌，为持有人获取良好的回报。
注：中邮优享一年定开A/C自2020年5月22日成立至2021年末、2021年一季度净值增长率（业绩比较基准）为6.78%/6.45%(4.32%)、-0.68%/-0.81%（-0.36%）。中邮绝对收益成立于2015年12月30日，2016-2020年、2021年一季度净值增长率/业绩比较基准分别为-8.5%/3.51%、-5.03%/3.38%、-2.88%/3.27%、8.06%/3.17%、15.57%/3.08%、0.19%/0.73%。数据来源：定期报告。
风险提示：基金投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现。投资前请详阅《基金合同》《招募说明书》及《基金产品资料概要》等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据风险承受能力选择适配产品。本产品由中邮创业基金管理股份有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
注：（本文来源于财经网，投资需谨慎！）
