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最近，随着一些“顶流”学者发声，关于“人口焦虑”的话题再次引发全社会关注。但毫无疑问，我们已经开始步入老龄化社会。
时代的一粒沙，落到每个人的头上，就可能是一座沉重的大山。生老病死，何以解忧？还是要提前做好养老规划。
2018年8月首批养老FOF基金批文落地，仿佛是一记信号弹，自此开启了个人养老投资的新篇章。
两年多过去了，虽然对于20万亿体量的公募基金市场来说，养老FOF依然是较为小众的产品；虽然对于普通投资者来说，养老FOF远不如“明星基金经理”、“赛道投资”那样深入人心。
但事实上，在近两年大起大落的市场中，养老FOF基金用靓丽的业绩表现证明了自己，并且为持有人带来非常不错的盈利体验。
以海富通稳健养老FOF为例。
该产品成立于2019年4月25日，成立已经满两周年。截至今年一季报末，海富通稳健养老FOF成立以来累计收益达17.24%、成立以来最大回撤仅4%。
除了建仓期基金净值曾短暂“沉入水下”，其他绝大部分时间，这只基金的净值都在1元以上，走出了一条非常漂亮的上扬曲线。
（收益数据来源基金一季报、回撤数据源自wind）
数据来源：基金一季报
“稳健养老”，让投资更舒适从容
基金产品的名称，常常代表着基金公司对该产品的定位和期待。
但“稳健养老”，不仅仅是一种期待，更是一类严格定义的产品策略。
据证监会发布的《养老目标证券投资基金指引》，我国的养老目标基金主要采用FOF形式运作，分为目标日期策略和目标风险策略两大类。从实际运作来看，目标风险策略又可以进一步细化为“稳健策略”、“平衡策略”、“积极策略”三类，其中“稳健策略”的风险偏好最低，通过严格约束组合的目标风险，力争为投资者提供稳定舒适的持有体验。
以海富通稳健养老FOF为例，正常市场状况下，它的权益类资产基准比例为20%，其他资产的基准配置比例为80%，在大类资产配置上显著偏向固定收益类资产，能够有效降低基金波动性，同时也不完全隔离权益市场的机会。
而另一方面，当股票市场波动较大时，“稳健策略”不仅可以有效控制住权益资产对投资组合的负贡献度，甚至还有可能享受到“股债跷跷板下”的债市投资机会。
海富通稳健养老FOF可以随时申购，但需要持有满一年才能赎回。这种“随时申购、受限赎回”的模式，减少了大资金频繁申赎、影响中小持有人利益的情况，同时也有利于基金经理从更长视角出发做好投资组合的管理。
专业买手的投“基”之道：远离拥挤
主动型基金要想有好的投资业绩，产品设计很重要，而“操盘手”更重要。
作为同时拥有社保、基本养老金、企业年金管理人资格的基金公司，海富通基金是国内资产管理公司中，少数几家拥有丰富的养老金投资经验、成熟的养老金投资体系和投资人才的机构之一。
而海富通稳健养老FOF的基金经理朱赟，拥有15年的相关从业经验（其中5年为基金投资经验），堪称是“资深级别”的买手。她曾在申万宏源从事基金研究长达10年，2015年加入平安养老保险从事投资工作，2019年8月起加入海富通，现为海富通FOF投资部负责人。
当然，检验一位基金经理“靠不靠谱”，除了看历史业绩，更应看他/她的投资理念。
朱赟认为，FOF投资的灵魂在于资产配置，其中又包括大类资产配置和中观战术资产配置。大类资产配置主要基于产品的风险预算，对于各种类型的资产有一个基础准绳，战术资产配置则根据宏观策略模型，再进行二次调整。
朱赟是一位“不爱凑热闹”的基金经理。她很关注“交易拥挤度”：一个板块交易很活跃、趋势也比较好，交易逐渐趋于拥挤，这时如果基本面低于预期，对板块的杀伤力就会非常大。
“我们最希望找到的是长期景气度不错，交易拥挤程度又不是特别高的行业。换手率特别高的板块并不是我们喜欢的，因为这里面博弈因素会比基本面因素更重要。”她说。
因此，在权益类资产的配置上，朱赟团队会比较关注全市场基金在各个板块上的配置情况，通过与历史配置的比较，去辨别哪些是超配、哪些是低配的状态。一旦发现景气度比较好、但市场依然低配的行业机会，就是值得关注的加配方向。
控回撤、争收益，
期待养老FOF“飞入寻常百姓家”
在最新的基金一季报中，朱赟指出：“一季度市场波动加大，我们进行了资产配置调整，重点是控制组合的回撤和波动。”
事实上，自2019年4月以来，尽管权益市场和债券市场都经历了多次宽幅调整，但海富通稳健养老FOF的风险控制一直较为出色，最大回撤、年化波动率远远小于同类平均水平。
虽然成绩单颇为靓丽，但在朱赟看来，养老FOF基金尚处于“萌芽阶段”，此时更应该沉心静气、做出产品的“稳健养老”特色来，以长期业绩迎接个人理财和养老投资的高光时刻。
“我们最大的希望就是把产品做得稳健、再稳健一些，攻守兼备。特别是当市场下跌的时候，我们的产品能够体现出抗跌的优势，给大家带来更好的持有体验。”她说。
海富通稳健养老FOF基金2019、2020年度净值增长率分别是4.71%、11.32%，业绩比较基准收益率分别为3.48%、7.57%，数据来源：本基金定期报告；2019年度业绩为自合同生效日（2019年4月25日）起计算。历任基金经理包括：姜萍（2019.4.25-2020.04.30）、朱赟（2019.09.09至今）。
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风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，海富通基金管理有限公司做出如下风险揭示：
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。海富通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、海富通稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金由海富通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（http://www.hftfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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