【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】
代表基金
西部利得策略优选混合（R3）
西部利得聚禾混合（R3）
近期市场回顾
节后两天市场整体偏弱，上证下跌0.8%，沪深300下跌2.5%，创业板指下跌5.9%，科创50下跌4.4%。具体来看，钢铁、采掘及有色金属等大宗商品板块表现突出，分别上涨7.8%、7.5%和4.7%。通胀预期下市场看好周期品价格上涨的持续性，叠加中澳关系紧张，动力煤、铁矿石、铝等澳洲进口量预期大降，同时碳中和下供给受限，三重因素共振下周期板块表现强势。休闲服务、医药生物表现较弱，分别下跌7.7%、6.1%，休闲服务受假期数据不佳影响，医药生物受疫苗专利影响。
投资展望
上周核心资产表现较弱，维持前期观点，类似以往核心资产普涨行情难现，在流动性收紧预期下 “拔估值”难度加大，需要挑选赛道景气和业绩确定性更强的个股，审慎关注机构资金集中的板块和标的，重点关注基本面持续改善估值和机构持仓较低的家电、家具、消费建材等地产后周期板块，同时关注受益经济持续复苏，通胀预期上行背景下的银行和周期板块。
陈保国
■研究部总经理、基金经理
■擅长挖掘白马股的左侧投资机会，注重安全边际
代表基金
西部利得景瑞混合（R3）
近期市场回顾
节后两个交易日，成交量保持稳定，市场虽然有所调整，风格再次反转带来结构分化更加突出。节日之后商品价格大幅上涨，带来周期股快速上涨。全球经济复苏，需求持续上升，但供给受到各种因素的限制带来了商品价格的上涨。从结构上看，钢铁、采掘和有色金属行业表现较好，休闲服务、医药和电子板块表现较弱。
投资展望
短期来看周期品价格易涨难跌，前期估值较高板块上涨速度较快，低估值股票有了较好的上涨基础。周期品价格容易呈现短期暴涨暴跌的走势，周期品股票的走势也容易大幅波动，因此短期低估值板块行情有望延续，但拉长时间维度来看，低估值板块一旦短期涨幅过高，估值会成为继续上涨的最大阻碍。理性看待周期品上涨行情，优化资产组合配置，以中长期的视角进行布局，力争获取持续的回报。
严志勇
■公募固定收益投资部总经理、基金经理
■深入研究，精细投资，信奉研究创造价值
代表基金
西部利得汇享债券（R2）
西部利得得尊债券（R2）
近期市场回顾
上周利率债收益率小幅上行。数据方面上周公布进出口数据，进出口迎超预期增长，内外需增长稳定。
投资展望
从政治局会议来看，今年货币政策保持平稳依旧是主基调。展望后市，基本面对于债市或仍有压制。另一方面因今年新增地方债限额下达较晚，5月发行速度有望加速，供给因素仍可能对债市形成一定扰动，债市短期内可能震荡盘整。后续或将择机增配优质信用债，同时对利率债短期表现保持密切关注。可转债市场结构性机会仍在，继续关注部分低估值及顺周期相关行业的个券机会。
林静
■公募混合投资部基金经理
■深耕大消费，关注价值成长选股
代表基金
西部利得新动力混合（R3）
西部利得新富混合（R3）
近期市场回顾
上周沪深300下跌2.49%，创业板50下跌6.5%。行业上采掘、钢铁、有色涨幅居前，休闲服务、电子、食品饮料等跌幅居前，风格上明显偏向周期。
投资展望
上周季报催化剂结束，五一假期后对通胀的担忧，上游行业在上周明显强势。但是国内基建和房地产投资高峰已过，周期上涨的持续性有待验证。我们认为在一季报中已经能够感受到上游价格上涨给中下游带来的成本压力，因此我们倾向成本传导能力强或者提价能力强的子行业作为抗通胀的选择。目前高估值的风险不是首要，应该以业绩为卯，重点关注业绩的确定性，精选估值合理的绩优个股。
数据来源：西部利得基金、wind，20210507。
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