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“行业和赛道是决定一家公司能否做大做强的基础因素。”拥有13年证券从业经历、5年基金管理经验的谭小兵深知行业景气度对投资的重要性，她认为，从中观行业角度入手，在投资研究上往往可以事半功倍，成功率较高。
据悉，拟由谭小兵管理的长城医药科技六个月持有期混合型基金将于5月17日正式发行。该基金聚焦医药赛道中具有高景气度的细分领域，重点布局那些具有较强科技属性的医药子行业，以及人工智能、物联网、5G、机器人等科学技术与医疗、医药、健康服务等融合的Health-tech领域。
谭小兵
产业趋势的捕风人
作为长城基金擅长医药行业投资的中生代基金经理，谭小兵在医药赛道已摸爬滚打多年，具有1年医药实业、8年医药行业研究和逾5年公募基金管理经历。多年沉淀下来，谭小兵形成了“专注阿尔法、以确定的产业趋势应对万变市场”的投资理念。
谭小兵介绍，在资产配置过程中，她会先对中国宏观经济未来三至五年的发展趋势作出大概判断，从中筛选出最受益的2~4个行业，再通过上市公司实地调研、专家访谈等方式，调研产业链的上下游公司，从中筛选出未来最受益的龙头企业以及业绩弹性最大的二、三线公司，进行一篮子配置。
不难看出，在谭小兵的投资框架中，行业赛道的选择尤为重要。“选对行业，投资便成功了一半。从行业入手研究，投资往往可以事半功倍。” 在谭小兵看来，通过产业链上下游的对比，优选处于成长中前期的产业，大概率能带来超额收益。这种基于宏观视角的判断，往往不容易错过大的产业趋势且更加稳定。
对于行业景气度的判断，谭小兵也有一套自身的标准，她更偏好未来两到三年行业趋势向上的产业，“我所投资的行业，今年的成长性要比去年好，明年的成长性又好于今年，所以相对来说，三年的成长性实际上是非常可观的。”
谭小兵认为，产业景气度提升的趋势性机会，往往伴随着估值和业绩的双升，容易带来戴维斯双击效应。在实际操作中，有两类产业她最为看重。一是处于成长阶段中前期的产业，这种产业的商业模式已经成型，行业成长性好，右侧买入点已出现，估值容易获得溢价；二是景气循环带来的业绩增长的周期性产业，业绩弹性大，估值提升也非常快。
看好医美、疫苗、创新药
多年扎根医药行业的谭小兵，对医药行业的理解十分深刻。在谭小兵看来，后疫情时代，医药行业的发展和投资机会主要是看两端，一端是供应端的创新升级，另一端是需求端的消费升级。供给端创新升级的主线包括创新药、创新器械、创新疫苗以及各种各样创新的商业模式，需求端的消费升级包括疫苗、医美以及各种连锁的医疗资源、互联网等模式。
其中，医美、创新药、疫苗是她当前最为关注的三个领域。谭小兵认为，在医药行业中选择细分领域，一定是选择不受政策负向扰动的板块，这三个板块都是医保外的细分领域或者是受到医保长期鼓励的方向。其中，医美板块在颜值经济和消费升级的过程中将长期受益；创新药是医药中最具爆发性的领域之一；疫苗行业本身的景气度就高，“大产品大时代”在不断兑现，这几年又有新冠疫苗的业绩加持，也是非常看好的方向。
即将发行的长城医药科技，也是专注医药板块的主题基金。谭小兵介绍，医药本身兼具消费与科技双重属性，未来随着科技创新对医药的不断赋能，以互联网化、科技化、数据化为核心的Healthtech正在重构医药业生态格局，未来会持续有新企业成长起来；同时，药企借助科技手段、创新研发新医药和治疗技术的积极性也在不断提升，国产替代、转型升级步伐不断加快，医药科技这一黄金赛道也具有广阔的成长空间。
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