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问
基金投资到底买几只基金最好?
答
这个问题没有标准答案。基金多一点,看起来有点麻烦,因为需要我们花更多的精力去对它们进行了解。但基金多一点在持有环节的好处是不言而喻的。
我自己是基于投资风格(风险收益特征)和基金经理的分散,选择了十四只基金做的投资组合。我有自己配置的逻辑,客观上在实际的持有环节,不同的风格、不同的基金经理会形成一定对冲,波动幅度很温和,有利于我偏“懒”和舒适投资的诉求。
现在的基金销售平台,每只基金起购金额并不高,大多数是几十上百元,基金数量多几只对我们投资并不会造成什么阻碍,无非就是买的时候麻烦一点,多操作几次,如果设定自动定投还可以完全免除每次操作的麻烦。
实在嫌多也可以进攻部分、能攻善守部分、防守部分各选一只基金,三只基金就可以搞定;激进型投资者,不要防守部分,用前面两个部分各一只基金也不是不可以;稳健型投资者,甚至可以只投一只可转债基金。
同等风格的投资组合,基金数量越少,持有环节的波动有可能越大,这个要有心理准备。
问
基金投资到底需不需要止盈?还是傻傻持有更好?
答
根据我自己的经验,以及对一部分主动基金的回测,傻傻持有长期回报是最好的。
但是从持有体验和有利于坚持长期投资的角度,我主张目标收益率止盈,也就是达到自己的收益目标后止盈。如果不止盈,绝大部分投资者坐上几回过山车肯定就坚持不下去了。我自己的方法是股债配置,通过动态再平衡实现动态止盈。
如果只配置了偏股型基金,可以在达到一定的盈利目标后,比如20%,将盈利部分(利润)转出来,转换成偏债基金;再盈利20%,再转出盈利部分,买入偏债基金,直到最后形成自己接受的股债比例,此后趴着不动,进入“懒人养基”状态,每年做一次动态再平衡即可。
问
股债配置动态再平衡能增厚我们的投资收益吗?
答
不能,长期来看,还会降低投资收益:
1、以长期视角看,股票基金收益率肯定是高于债券基金的。
2、股债再平衡的时候,长期来看,因为股票部分上涨的比债券部分多,股票基金卖出的自然就比债券基金多,股票基金是净卖出的、而债券基金则是净买入的,也就是说,相较初始比例,股票基金到最后的份额是减少的,而债券基金的份额则是增加的。
3、高收益资产份额减少、低收益资产份额增加,相对于不做动态再平衡,股债再平衡的最终效果是降低了组合的收益率。
4、股债再平衡只在股熊债牛、然后紧跟着股牛债熊的两个年份里能够提升收益率。
5、长期来看,股债再平衡的目的是降低波动幅度,改善股债组合的持有体验。代价是略微降低收益率。如果是长期慢牛走势,则降低收益率幅度会比较大。
问
基金投资择不择时?
答
我总体来讲是不择时的,或者说择时做的很少。因为择时大部分是无效的,甚至是可能带来负收益的。择时有胜算的时候,我也不敢重仓甚至全仓投入,因为绝大部分时候所谓的胜算并不是绝对的,如果重仓投入,万一判断失误就可能遭遇重大损失。
我择时只在两种极端情况下,短期急剧上涨,做止盈卖出;或者跌幅过大,做抄底动作。其他时间趴着不动,只做每年一次的动态再平衡。
每个月定投前如果碰到连续上涨,我不会推后;碰到连续下跌,我也不会提前。因为只是一次投入,对总体收益几乎没有什么影响。
问
债券基金也需要定投吗?
答
纯债基金其实也有波动,尤其在利率处于上升通道的时候,定投或分批买入(3-6个月)是有必要的,久期越长的债券基金,定投或分批买入的必要性越大。如果能判定利率处于下降通道,当然可以一笔投入,问题是你判定利率处于下降通道的概率有多大。其实定投或分批买入债券基金吃不了多少亏,因为等待定投的钱可以放在货币基金里一样可以赚钱。
至于二级债基,因为里面有权益资产,定投或者分批买入肯定是很有必要的。