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一年一度的两会正式拉开帷幕,两会所决定的事项关乎着我们每一个人,无论是作为一位公民,还是作为一名投资者,都有充分了解它的必要性。
作为每年两会中的重头戏,《政府工作报告》的发布总会吸引众多的目光。这一文件不仅是对过去一年工作的回顾,也是对来年工作重点的全面展望,对我们的宏观分析更是至关重要。
长达20余页的《报告》大家可能没有时间完全阅读,小V帮大家精选了部分重点内容,供各位参考。
01 / 今年《政府工作报告》都讲了啥?
成就篇
经济运行总体平稳:国内生产总值达到99.1万亿元,增长6.1%;城镇新增就业1352万人,调查失业率在5.3以下;居民消费价格上涨2.9%;国际收支基本平衡。
经济结构和区域布局继续优化:先进制造业、现代服务业较快增长。
发展新动能不断增强:科技创新取得一批重大成果,大众创业万众创新深入开展,企业数量日均净增1万户以上。
改革开放迈出重要步伐:供给侧结构性改革继续深化,重要领域改革取得新突破。
三大攻坚战取得关键进展:贫困发生率降至0.6%,主要污染物排放量继续下降,生态环境总体改善。
民生进一步改善:居民人均可支配收入超过3万元,基本养老、医疗、低保等保障水平提高。
与此同时,面对新冠疫情,及时采取应急举措,坚决打赢武汉和湖北保卫战并取得决定性成果。在疫情逐渐好转后。统筹推进疫情防控和经济社会发展,不失时机推进复工复产,推出8个方面90项政策措施。
展望篇
①宏观目标:
01
今年要优先稳就业保民生,坚决打赢脱贫攻坚战,努力实现全面建成小康社会目标任务;
02
城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右,城镇登记失业率5.5%左右;
03
居民消费价格涨幅3.5%左右;
04
进出口促稳提质,国际收支基本平衡;
05
居民收入增长与经济增长基本同步;
06
现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽;
07
重大金融风险有效防控;
08
单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降,努力完成“十三五”规划目标任务。
今年未提出经济增速具体目标,主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素。
②积极的财政政策要更加积极有为。
今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。
③稳健的货币政策要更加灵活适度。
综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。
④就业优先政策要全面强化。
财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业。各地要清理取消对就业的不合理限制,促就业举措要应出尽出,拓岗位办法要能用尽用。
02/ 这些政策会对市场产生怎样的影响呢?
宏观层面
整体来看,今年定调的特征是“目标做减法,政策做加法”。不设量化增长目标、工作重点是内外部环境挤压之下“以保促稳”;但是政策积极宽松的态度明确。“六保”地位提升,保市场主体(稳企业保就业)目前仍是政策的重中之重。当然,不设定总量目标,并不等于放弃增长诉求。
具体政策层面
①财政政策:
财政政策是逆周期政策中预期较高、确定性最高的领域,再加上《政府工作报告》中指出“两新一重”(新基建、新型城镇化、重大工程建设),说明今年扩内需政策的主要重心在投资端。
②货币政策:
《政府工作报告》中指出“引导广义货币供应和社融增速明显高于去年”。尽管货币政策沿用稳健定性,但实际上货币政策已经进入宽松区间。
③产业政策:
全年产业政策重点可以分为三条主线。
一是就业,主要对就业压力较大行业的政策优惠(服务业和外贸基本盘)、以及对就业吸纳能力行业的倾斜(中低端服务业和建筑业);
二是稳增长,主要对经济增长有重要支撑地位行业(包括新型城镇化、新基建和重大工程建设);
三是高质量发展,主要是科技创新、新兴产业以及技术要素支撑的制造业升级,包括新一代信息网络、5G应用、充电桩、新能源汽车以及工业互联网、智能制造。
03 / 站在当下时点,我该投资什么?
两会整体表述符合市场预期
季度区间维度市场主要有两条主线
经济预期修复
国内生产已经充分复苏、目前消费服务也在快速复苏;海外生产正在复苏;4-6月全球补库存,经济数据尤其是生产数据亮眼,经济预期触底后边际修复。投资者可以关注受益经济预期修复、具备宏观beta的可选消费和消费服务。
政策持续催化
两会明确要坚持高质量发展、淡化经济增速目标、力保就业民生等社会稳定,未来将依靠老基建托底、新基建做弹性;市场虽然对新基建已经有定价反应,但未来有望持续受益于政策倾斜,风险偏好和交易情绪有一定支撑。投资者可以关注半导体设备/材料、智能驾驶、工业互联网等可能有政策催化的方向。
风险提示:
基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。