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聚焦医疗先锋 布局健康未来
医疗市场空间庞大，多重需求待释放
人口基数大：中国有14亿人口，约占世界人口五分之一，是世界上最大的医疗市场之一。
人口老龄化：2021年最新人口普查显示，我国60岁及以上人口占比18.7%，人口老龄化程度进一步加深，带来庞大医疗需求的释放。
医疗支出占GDP比重较低：2019年，中国医疗卫生支出占GDP比重为6.6%，相较于部分发达国家有一定提升空间。
数据来源：各国家相关政府机构网站，截至2019.12.31
长期表现跑赢市场，近10年现多只“10倍股”*
中证医药指数大幅跑赢市场表现：行业整体增长空间较大，中证医药指数自发布以来，累计涨幅跑赢上证指数266%。
数据来源：Wind，2009.7.3（中证医药指数发布日）-2021.5.7。过去的业绩并不代表将来的表现，市场有风险，投资需谨慎。
近10年现多只“10倍股”*：过去10年，A股市场共诞生了33只“10倍股”*，其中9只来自医药行业，占全部“10倍股”*数量的27%，而医药行业个股数量仅占全部A股数量的9%。
数据来源：Wind，中信一级行业，截至2021.5.7，新股上市后一个月内涨跌幅不计入。过去的业绩并不代表将来的表现，市场有风险，投资需谨慎。
*10倍股，指过去10年间股价涨幅超过1000%或以上的股票。
高盈利+相对低估值，投资正当时
行业继续维持相对高成长：中证医药指数2020年报ROE平均值、2021年度预测ROE平均值，明显好于上证指数和万得全A指数。
数据来源：Wind，截至2021.5.7。本文所载任何预测、预计或目标仅供参考，且并非任何形式的保证，市场有风险，投资需谨慎。
2021年至今估值明显下行：目前中证医药指数市盈率（PETTM）为41.7，从春节前的高点57.9大幅下行，来到趋势线中枢位置。
数据来源：Wind，2016.5.8-2021.5.7。市盈率PE（TTM）：以最近12个月（四个季度）每股盈利计算的市盈率。
高纯度、更全面，把握医疗投资机遇
高纯度：不低于80%的非现金资产投资于医疗先锋主题的股票。
更全面：股票资产的0-50%投资于港股通*标的股票，尽揽A+H两地市场医疗投资机遇。
*港股通指的是内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（包含沪港通下的港股通及深港通下的港股通）
经盈利预测调整后的“估值-盈利”策略精选个股
给定PB下，高ROE公司长期有望获得更高价值：我们认为，估值（PB）和盈利（ROE）能力之间存在很强的正相关关系，而公司的发展是动态的。在给定的估值水平下，盈利能力强的公司随着时间的推移有望获得更多的价值。这在医疗先锋主题中尤其明显。
采用经盈利预测调整后的“估值-盈利”模型：除了估值、盈利维度，增加了盈利持续性作为第三个维度，以考量盈利持续性下个股的真实估值水平，从而精选医疗先锋主题个股。
数据来源：汇丰晋信，上图仅供示意
**戴维斯双击是指在低估值时买入股票，待成长潜力显现后，股票估值提高，这时可能获取盈利和估值同时增长的倍乘效益。
拟任基金经理骆莹、侯玉琦
骆莹女士
上海交通大学生物医学工程学士，上海交通大学经济学硕士，9年证券研究经验。
她曾先后担任上海申银万国证券研究所医药团队行业分析师，平安资产管理有限公司医药研究员。2016年加入汇丰晋信，曾任高级研究员，现任投资经理。
侯玉琦先生
工商管理硕士，23年金融从业经验，其中包括10年公募基金管理经验。
曾任山西省国信投资集团投资经理，2006年1月加入汇丰晋信基金，曾任研究员、高级研究员、投资经理、高级投资经理、汇丰晋信2016生命周期基金和汇丰晋信中小盘股票基金基金经理。现任汇丰晋信双核策略混合基金基金经理。
资料来源：汇丰晋信，截至2021.5.7
我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。
基金概况
投资目标
本基金致力于捕捉中国内地与港股通标的医疗先锋主题股票市场的投资机会，基于改良后汇丰“估值-盈利”选股模型，筛选出能够持续高盈利的优质上市公司，本基金在控制风险的前提下，严格遵守投资纪律，以追求超越业绩基准的长期投资收益。
投资范围
本基金的投资范围包括国内依法发行或上市的股票（包括创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（简称“港股通标的股票”）、债券（包括国债、央行票据、地方政府债、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可交换债券、次级债及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。
投资比例
股票投资比例范围为基金资产的50%-95%（其中，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%），投资于医疗先锋主题的股票不低于非现金基金资产的80%。现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
业绩比较基准
中证医药卫生指数*60%+恒生医疗保健指数*20%+中债新综合全价指数*20%
汇丰晋信医疗先锋混合型基金费率结构（A类、C类）
设为星标
