各位朋友永葆童心，节日快乐！
投教内容摘要
1．如果你有一个基金经理朋友
2021年A股市场的波动较大，风格变化多样，不少百亿级、成名已久的基金经理在今年的投资中颇有些水土不服。选择主动型基金投资，与基金经理相知、信任是非常重要的。
如果他是你的挚友，暂时业绩不佳你会如何对待？
如果您身边真的有一位基金经理朋友，比如谢治宇经理是您的挚友，您有闲钱就买他的基金。您会因为他一个季度基金排名一般，下一个季度排名不佳就非常愤怒，嚷着要赎回他的基金吗？作为高度信赖的挚友，您大概率不会选择赎回基金，相反会问候一下友人是不是投研工作上遇到了什么困难，然后宽慰他不要焦虑，鼓励他未来再创辉煌，我想这是人之常情。
优秀基金经理三五个月跑输指数很正常
现实生活中，我们大概率都无法与基金经理交朋友，但无法见面的人就无法相知、信任吗？我想并不会。文字具有超越时空的力量，你对一个人研究得越深、用心越多，假以时日，相知与信任也还是可以建立起来的。
遗憾的是，不少基金投资者并不想与基金经理交心、交朋友，甚至都没把基金经理当打工人对待。打工人工作表现不好，老板也不能一不高兴就炒人鱿鱼，至少会给个机会，耐心地再观察观察。若投资者有点耐心，也不会平均持有基金时长只有三五个月了。
百亿级明星基金经理2021年业绩不佳，很多小伙伴心存疑惑，纷纷问我怎么看。我不可能短时间了解那么多基金经理，昨日的文章里也谈到了基金短期表现不佳是基金持股与市场风格相悖所造成的，我们要诊断基金经理业绩一两个季度表现不佳的原因，还得从基金的重仓股入手进行透视。
2．能力不等于重仓股短期表现
基金的重仓股集中度越高，基金经理的换手率越低，重仓股分析能得到的有效信息就越多。一般来说，近期业绩表现不佳的基金经理，重仓股大概率是整体表现平平，那基金未来的表现会是怎样呢，这就要看您对基金经理以及相关公司的理解了。
分析重仓股的表现，各位读者朋友得自己做做功课，如果您对相关的公司不熟悉，最好在PC端用股票软件，按下F10，整理并记录相关公司的所在行业、主营业务、历史净利润增速、ROE情况等。
韭圈儿/天天基金App也能提供个股行业
您熟悉的公司越多，看懂基金的实际投资就越容易。只需要看一眼前十大重仓股，基金经理重点布局了哪些行业，这些公司的ROE、估值水平、成长性如何，基金当前是什么风格，您心里也就清楚了。熟能生巧，唯有多练习，多投入时间。
如果您对个股熟悉，这组股票是否抱团，您一看便知
我选取了八位2021年投资表现比较平淡的基金经理，其中交银的杨浩、南方的蒋秋洁是昨日读者朋友提到的，另外六位是我今天浏览基金自己选的。在这8个基金当中，除了董承非长时段表现相对平和之外，其他7个基金在过去一两年的时间里，都有排名比较领先的时段。
YTD为今年以来业绩（截止5.31）
我们看8个基金的重仓持股，我们可以发现近一个季度表现很好的股票偏少，表现相对平淡的股票偏多。
在这些股票当中，有的是近期风格不占优，表现困难的，比如（兴全）董承非持有的保险、地产，（富国）李元博的元器件、电子制造。
有的是前期估值较高、热度较高、但业绩成长暂时相对一般或不及预期的，比如茅台、美的、恒瑞、海天、顺鑫农业。
有的是景气度高，但未来景气度延续力度有分歧的，比如隆基、万华、恒力石化、荣盛石化、龙蟒佰利。
有的是周期潜在反转，暂时失去业绩增长想象的，比如牧原股份。
当然，表中的重仓股有好多是2019年以来涨幅数倍的个股，这些个股不少面临着短期估值偏高，上涨态势疲累的困局。考虑到相关公司过往的戴维斯双击行情，这些股票最近半年、三个月表现很一般，我认为是可以接受的。
基金的重仓股表现不佳，这些重仓股未来是留是卖，还是多由基金经理来决定，毕竟我们对相关公司的认知肯定不如基金经理。股票三个月、半年涨幅不佳，这并不会改变公司的优质属性，当我们进行股票投资时，相关的个股短期不涨，我们就着急卖出，这也太不成熟了。
基金经理重仓股三五个月表现不佳，不能证明基金经理能力不佳。相反，基金经理坚定自己的理念，不去刻意迎合市场，这样才能收获自己坚持之后的回报。
留下来等一等（若基金规模大，等的时间可能长一些），基金经理若找到了更好、更具性价比的公司，自然会调仓换股，如果他没有调仓换股，那他认为相关的公司只是暂时遇到困难，用时间来换未来公司市值上涨的空间是值得的。你的基金经理或在勤勉研究投资机遇，或在默默坚守等待，我们何故要选择放弃离开呢？
3．放回一臂的距离
对于基金排名，有时等一个季度、等半年再去看看，结果就可能有大不同。想一想，3月下旬的时候，您是不是对基金经理抱团消费、新能源、医疗恨得牙痒痒，但两个多月过去了，您又觉得是真香了。您可能说不出来，到底是因为什么原因，基金的表现又更好了，三个月、六个月，很多的时候真的是运气使然。
从3月底绝望到现在业绩尚可
很多时候，我虽然跟大家讲，做一名等等党，但并不是说我们选定了基金经理之后就一定不可以卖出基金。
当您有了更好的投资选择（前提是经过分析，而非业绩导向）时，有了更符合您期望的投资配置且他的投资观也让您信服时，您可以选择换基金；当您发现，基金经理风格摇摆，不符合您的战略定位时，您也可以换基金；当您觉得组合中调换基金经理能让您对组合更有信心、无惧波动（哪怕这个调整，可能会降低一些收益预期），您也可以换基金。
总之，不要在毫无分析的前提下，仅因为基金三五个月业绩不好而换基金。当我们在做出投资决策之前，我们最好能留有记录，能清晰地表达自己的调整逻辑。随着时间的推移和阅历的增加，我们未来再回首一下过去走过的弯路，好好反思总结，这样我们就是有成长和进步的投资者了。
基金表现不佳，透视一下重仓股，分析一下原因，结合基金经理撰写的定期报告做一些评估和展望；基金表现极佳，也要透视一下重仓股，该给自己泼冷水就泼冷水。有了面对未来困难的心理预期，当真的困难来临之时，通常你就不会那么沮丧、那么没有耐心了。
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