来源：公私风云
科技股是年内比较确定性的增长行业，也是未来几年比较好的赛道。但前期热度较高以及股价上涨过快，透支了一定的成长空间。
6月首个交易日，A股主流股指大涨，高风险高收益的科技板块再次强势反弹。截至当日收盘，上证综指上涨2.21%，站上2900点关口；深证成指和创业板指均大涨超3%；行业全线上涨，券商和电子等板块领涨，多只消费电子个股盘中涨停。
资金对科技股的青睐始终不减，上周表现偏弱的科技板块曾获得资金持续流入。Wind数据显示，上周华夏半导体芯片ETF份额增长超10亿份，5GETF、电子ETF等科技类ETF份额增长均过亿份。
科技股再次反弹的现象表明，资金热炒之下，如何选中行业优质龙头，回避个股短期炒作风险，也许才是科技股的投资逻辑之一。业内人士向《国际金融报》记者表示，科技股年初以来上涨逻辑仍然成立，但前期较快涨幅透支了一定成长空间，在A股指数震荡上行为主的情况下，结构性行情会是主流，中长期投资更应该选择逻辑清晰的优质个股。
科技股再次反弹
沉寂一周后，科技板块又飘了。截至6月1日收盘，3D摄像头板块上涨5.54%，5G概念上涨4.39%；电子元件板块上涨4.25%，该板块中个股走势强劲，有15只个股涨停，包括多只消费电子个股。科技类主题的ETF业绩再次获益。数据显示，当日盘中，以5G、芯片、电子为细分主题的多只ETF价格大涨超5%。
从6月首个交易日的资金流入情况来看，外资对A股市场充满了期待，北上资金正在大举买入A股。数据显示，北上资金6月1日成交净买入104.86亿元，近28个交易日以来再次净买入超百亿元。成交最活跃的前20只个股中，有近四成属于科技行业。
刚刚过完的5月市场行情较为平淡，整体来看，涨势最好的食品饮料指数单月涨幅仅达到9%，其余12个申万一级行业指数涨幅为正。表现最为波动的当属电子行业指数，上月前半段曾以5.84%的区间涨幅领跑全行业指数，后半段受限于海外因素影响，先扬后抑，上月涨幅为负。
震荡格局下，市场仍存在一定结构性机会。具体来看，部分科技股在5月份强势反弹，单月上涨超20%。粤开证券分析，近期市场波动加剧，沪指在2900点区域面临一定阻力。历年6月行情也相对平淡，防御属性突出，短期大盘或进入震荡整理阶段。
资金再次精准买入
坚持买入科技类ETF的资金这次或许又赚得钵满。从上周（5月25日至29日）股票型ETF份额的变动情况来看，资金明显流向了科技类ETF。Wind数据显示，上周华夏半导体ETF份额净增长12.5亿份，华夏5GETF份额净增长5亿份，银华5GETF份额净增长3.18亿份，广发半导体ETF、天弘电子ETF等多只科技类ETF上周份额净增长破亿份。
这些疯狂买入的资金均在低位买入。上周场内价格跌幅超2%的股票型ETF有8只属于科技类ETF，此外上周还有一只芯片ETF上市。不过，从整个5月的ETF份额增减情况来看，证券类ETF最受资金欢迎，一些科技类ETF被资金大量减持。具体来看，科技板块短期的震荡调整，也令科技类ETF短期曾不断被众多资金买入和卖出。
兴业证券认为，电子行业仍然可以看好5G基站建设和半导体设备领先厂商，中长期维度，也看好消费电子、面板等领域优质标的。不过，也有部分券商机构指出，电子行业震荡调整下应该以防御为主。川财证券认为，需要注意5G建设不及预期，以及技术创新对传统产业格局的影响。
认准龙头 回避炒作
6月首个交易日，科技股集体大涨的背后究竟释放了一个怎样的信号？
“科技股最近调整的时间是比较充分的，年初的上涨逻辑至今仍然成立。”私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《国际金融报》记者采访时表示，“科技股是年内比较确定性的增长行业，也是未来几年比较好的赛道。但前期热度较高以及股价上涨过快，透支了一定的成长空间。经过充分的整理后，外部环境利空出尽成为促使股价上涨的契机，这是今天整个科技板块全面反弹的直接诱因。未来科技股走势还是要抓龙头，抓确定性的增长，要注意回避概念炒作。”
刺激科技股上涨的因素诸多。浩坤昇发投资总经理张门发向《国际金融报》记者分析称，周末管理层谈及科创板T+0构想，刺激整个A股改革的预判，有利于长期活跃增量资金的入场，北上资金近期持续流入，今日放量大涨正是量变引起质变的表现。贸易摩擦加剧，国产替代的硬核科技受益，纳斯达克指数继续大涨，对标效应刺激科技股上涨。
不过，张门发对于短期涨幅过大的科技股仍持有谨慎态度。对于今日大涨之后的A股，他认为，指数震荡上行为主基调的情况下，结构性行情将大行其道，那些逻辑清晰、业绩有保障的个股将迎来中长期逢低布局的机会。
当政策面和消息面不断刺激大量资金积极流入科技板块，这背后蕴含的风险自然不可小觑。华辉创富投资总经理袁华明向本报记者表示，当前科技股主要风险是高估值背后隐含的业绩高成长预期和利好政策预期，而预期兑现存在较大不确定性。科技行业特点决定了能够做到业绩高成长的只会是少数企业，而利好政策兑现往往就是股价下跌的时候。
记者：夏悦超
