债基近一个月跌跌不休，让风险偏好比较低的债券投资者，感到生生的“肉疼”，大呼“损失不轻”。
从整体上看，5月份以来债券市场出现连续震荡回调，Wind数据显示，自2020年5月1日至6月2日，伴随着10年期国债收益率的回升，债券型基金指数下跌0.79%。
债券基金指数VS10年期国债收益率
（数据来源：Wind；统计区间：2019年12月27日至2020年6月2日）
再统计同期3226只债券型基金近一个月的收益率，可谓是“一片惨绿”，总计2779只基金收益为负，占比高达86%；其中跌幅最大的基金近一个月的时间里下跌近4%。债基不小心跌出了股基的感觉。（数据来源：Wind，选取全部“债券型基金”，各份额分开计算；统计区间：2020年5月1日-6月2日）
说好的“稳稳的幸福”呢？
债市为什么跌？后市怎么看？
首先，债市走势与利率密切相关，理论上是负相关关系，近段时间市场利率上行，导致债券价格下跌，投资者收益降低。
其次，前期支撑债市的因素减弱，导致市场情绪发生变化。随着疫情冲击减弱，经济进入修复期，市场的风险偏好有所提升，对待避险资产——债券的态度也会生变。
最后，债券牛市已持续2年多的时间，自今年以来，利率下行、股市波动等种种原因支持债券一路高歌猛进，债市有部分获利了结的需求。
前瞻后市，泰康资产公募基金认为债市将仍然是波动与机遇并存，但更多积极的、正面的因素正在积累，不妨选择专业的债券基金，由专业的基金经理为我们分辨市场，探寻真正的获利机会。
利率市场方面，或延续调整趋势。基本面上来看，经济基本面短期改善、疫情对经济的中期影响仍需要观察；政策面来看，财政刺激力度有限，对债券的负面冲击降低；估值角度来看，债市目前处于较低的历史估值水平附近，对利率进一步下行形成掣肘。
信用市场方面，收益率跟随调整，利差预计部分修复。基本面上，经营触底爬坡，投资动力较弱，融资宽松友好；供需面来看，理财成本难降，供需走弱但压力可控；估值面，预计跟随利率债回调，利差有一定缓冲垫，修复但很难明显收窄。
债市会涨回来吗？为什么？
从2003年以来的数据看，在此期间债市每次短期“调整”后总能够涨回来，而且会涨得更高，长期来看仍然是靠谱的“避险资产 ”，投资者大可不必过度忧虑。不过短期因素给债市带来波动，这也是我们应该正视的现实。
中证全债指数：
2003年以来每次调整后，总能涨得更高
（数据来源：Wind；统计区间：2002年12月31日至2020年6月3日；我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表未来表现）
为什么债市回调后总能涨回来？
与股票、黄金等任何一类资产都不同，债券的收益来源有两个部分，其中很重要的一部分是“明确的票息收益”，虽然债券价格会随利率波动，但只要长期持有债券，在没有发生违约或爆雷的情况下，其利息收入就会一直入账，长期下来债券收益走势是向上的。
债券的收益的两个部分
如何应对债市调整？四个锦囊请拿好
不过，道理都懂，债市“跌跌不休”还是令人心慌……
这其实与我们的投资观念、投资心态有关。如果操作没有“规划”，往往就会由情绪、本能来推动，犹豫不决、冲动、恐惧、急躁等等，常可能导致我们做出错误判断。所以，我们首要做的，就是“调整心态”，其次是采用正确的策略方法来应对。
具体怎么做？泰girl带来四个建议——
1.
静心观水流，看淡并接受市场的短期调整。
谈及波动，格雷厄姆有个经典又形象的比喻，“市场”仿佛一位“情绪古怪的先生”，他时而热情过度，又时而悲观过度。所以短期看，收益曲线总是时上时下，似乎找不到任何规律。如何不被情绪化的市场先生影响？必须认识到波动是市场的常态，看淡并接受波动；如果实在不行，请减少查看账户的次数。
2.
心中有大局，坚持长期投资。
人生中常常有这样的经验，登得越高望得越远，眼界开阔了，曾经的烦恼便不再是烦恼。投资也是如此。为什么有人能忽略短期波动？因为他始终着眼于长期，不在乎蝇头小利，也不在意短期的浮亏。债基持有的时间越长，获得正回报的概率就越大，既然如此，也不必过分在意短期调整？
3.
选择投资于“中短久期债券”的基金。
久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。因此，当利率风险上升时，为了提升投资组合的安全性，可以选择久期较短的债券，而在基金领域，就是选择主投中短债的基金进行投资。
▲ 泰康安惠纯债 ▲
基金代码：A类003078 C类 006865
一句话推荐理由：中短久期策略，以获取绝对收益为投资目标，持仓以中短久期的中高等级信用债为主。
4.
巧用投资策略，选择“固收+”。
心态调整好了，投资就成功了一大半。在此基础上，我们应该考虑巧用投资策略，应对债市调整期。
“固收+”策略产品，大部分仓位用于投资债券，小部分仓位用于投资股票、可转债、新股申购等。一般来说，股票、债券两类资产往往“东方不亮西方亮”，抓住大类资产轮动机会的概率更高，还能缓和我们的内心波动。
就比如当前，债市出现调整，股市低位反弹，同时配置股债，一定程度上可实现风险对冲；而且因为股市弹性更大，相对于单纯投资债市而言，长期来看，兼配股债能进一步向上拓展更高的收益空间。
一级债基、二级债基、偏债混合基金等，都是常见的固收+产品。从历史数据看，在较长期的时间维度下，这几类基金指数的年化波动率小于上证指数，年化收益率却与上证指数相近，长期来看，更适合中低风险投资者的需要。
近15年来固收+策略基金指数业绩表现
（数据来源：Wind；统计区间：2005年6月2日-2020年6月2日；偏债混合型基金指数代码885003.WI，成份数量403；混合债券型二级债基指数代码885007.WI，成份数量561；混合债券型一级债基指数代码885006.WI，成份数量160）
固收+策略好基推荐
▲ 泰康宏泰回报 ▲
基金代码：002767
一句话推荐理由：偏债混合基金，以债券投资为主、股票投资为辅（占比不超过30%），双投资总监桂跃强+蒋利娟共同管理，打造泰康资产公募王牌偏债混合类产品。
▲ 泰康颐年混合 ▲
基金代码：A类005523 C类 005524
一句话推荐理由：偏债混合基金，双投资总监桂跃强+蒋利娟共同管理。从过往季报可以看出，其成立以来股票仓位一直保持在较低水平（不足10%），且成立以来每个季度都是正回报。
