原标题：富人更富？向欧美学习低利率时代投资来源：中国证券报·中证网
□兴证全球基金 蒋寒尽
货币基金、银行理财等产品的收益率都在持续下降。我们也真实地看到，那些把大量家庭资产放在固收类产品中或以持有现金为主的投资者，正在变得越来越焦虑。但是，我们换个观察角度，对于那些手中大量持有股票、房产等风险资产的人来说，却很少存在类似的担忧，甚至可能会在这样的宽松货币环境中积累起更多财富。
对此，有经济学家指出：货币宽松降低了借款利率，并在一定程度上提振了股票、房子等资产的价格，而富人通常拥有大量类似的资产，而且利率越低他们越是喜欢借钱买资产。但普通人的资产较少，相反他们以持有现金为主，因此在利率下降时获得的利息收入会大大缩水。
丹麦：穷人没有更穷，但富人更富了。丹麦很早就经历了低利率环境并在2012年率先进入负利率时代。丹麦经济委员会的统计数据显示，在多年的超低利率环境下，该国的利息成本下降，而资产收益不断抬升。但是，丹麦的普通工薪阶层却错过了这波低利率推动下的资产价格上涨，工资收入虽然也在随着经济而增长，增速却远远赶不上资本回报的增长。丹麦的收入基尼系数从2012年的26.5%上升到2018年的27.6%。
美国：股市大幅增值下的众生相。80年代中后期开始，美国的基准利率持续下降。利率下降不仅提升了美股估值，同时较低的融资成本也让企业可以创造更多利润，两者共同推高了股市。结果就是，标普500指数从1984年中到2020年初涨幅超过20倍。
资产价格上行周期中，“马太效应“由此产生，财富进一步从手中少有资产的工薪阶层向手中资产充裕的富人转移。数据显示，1970到2018年，美国20%最低收入人群的收入增长了6倍，而5%最高收入人群的收入增长达到12倍，后者收入的增长幅度几乎是前者的2倍。美国财富TOP10%人群所拥有的财富总量占比，从1986年的61%上升到2018年的75%，相比之下，后50%的贫困人群所拥有的财富，却在不断下降。
什么是应对央行放水、通货膨胀的良方？我们该从富人那里学习的，就是尽量持有资产而非现金，降低对劳动性收入的过度依赖。
一方面，可以对自己的生活更有规划，不掉入“消费主义”的陷阱，在适当消费的同时，早一些启动投资理财规划；另一方面，在符合自身风险承受能力的情况下，不要将钱紧紧拽在手里（持有过多的现金）、或只持有固收类资产，还应该适当关注长期看来更有升值空间的资产。
