医疗ETF最近5日资金连续净流入2.02亿最新规模达11.35亿

大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？

【主流ETF资金动态】医疗ETF最近5日资金连续净流入2.02亿元，最新规模达11.35亿元！

新基建爆发：50只医疗龙头股力量&14亿人健康刚需！

富时罗素6月3日宣布，医疗ETF（512170）第二大重仓股——药明康德（603259）纳入富时中国A50指数成份股！

一键投资A股医疗核心资产——医疗ETF（512170） 6月18日收跌2.59%，报收1.845元，当日医疗ETF成交额超2.04亿元。截至6月17日，医疗ETF2020年初至今涨幅46.43%，高居沪深两市所有股票型ETF同期涨幅排名前二！医疗ETF2020年1-5月累计涨幅达34.44%，高居沪深两市所有股票型ETF今年前5个月累积涨幅排行榜第一！ 2020年以来，医疗ETF交投活跃度持续提升，日均成交额达1.02亿元。

据上海证券交易所6月18日公布的最新数据，医疗ETF当日基金份额已达6.17亿份，按其当日基金净值1.8396元计算，其最新规模为11.35亿元。

与医疗ETF6月17日5.94亿份相比，医疗ETF份额6月18日当日净增长2300万份。按6月18日医疗ETF场内成交均价1.8444元计算，医疗ETF6月18日当日资金净流入达4242万元。

截至6月18日，医疗ETF份额最近5个交易日连续实现净增长，这意味着该ETF最近5个交易日连续实现资金净流入。与医疗ETF6月11日5.08亿份的份额规模相比，医疗ETF份额最近5个交易日期间增长合计达1.10亿份。按该5个交易日期间医疗ETF成交均价1.8435元计算，医疗ETF最近5个交易日期间资金连续净流入合计达2.02亿元！

与医疗ETF2019年12月31日3.08亿份的份额规模相比，医疗ETF2020年一季度份额增长合计达4.10亿份。按今年一季度医疗ETF成交均价1.4536元计算，医疗ETF今年一季度资金净流入达5.96亿元，高居沪深两市所有同类医药医疗ETF和LOF基金同期资金净流入排名第一！

截至6月17日，医疗ETF自2019年6月中旬上市交易以来累计涨幅达91.12%。2019年12月31日医疗ETF规模3.88亿元，2020年一季度末规模10.30亿元，一季度规模净增6.42亿元，规模增幅高达165.67%，高居同期沪深两市所有股票型ETF规模增幅排行榜前十！

据上海证券交易所通知，4月13日起医疗ETF已正式纳入两融标的！据上海证券交易所最新公布的数据，医疗ETF（512170）6月18日单日融资买入额达2364万元，当日医疗ETF融资余额超3901万元。

医仙带盐的医疗ETF（512170）于2019年6月17日重磅上市，一基网罗50只医疗龙头公司股票，既可买卖又可申赎。医疗ETF跟踪复制的标的指数为中证医疗指数，代码为399989.SZ，由中证指数公司于2014 年 10 月 31 日正式发布。中证医疗指数选取50只与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并根据成份股数量设置不同的权重上限，以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。

中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%，超过同期申万28个一级行业中的24个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。

【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国国旅、“养猪龙头”牧原股份等。

数据来源：Wind，截至2020.6.18

注：标红个股为2020.6.15消费龙头指数调仓新进成员

（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有7只在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重77.77%，2019年以来平均涨幅高达111.59%。

数据来源：Wind，截至2020.6.18

注：标红个股为7只在2020年股价创历史新高的消费龙头LOF成份股

（三）龙头优势显著，业绩确定性更强

1．近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2．业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3．居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4．城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5．消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年6月18日，其累计收益率高达1387.10%，而同期内地消费指数收益率为946.65%，中证500收益率为473.44%，沪深300收益率为302.83%，上证50收益率为242.48%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。

数据来源：Wind，2004.12.31-2020.6.16

缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于内地消费指数和A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年6月18日，消费龙头指数累计收益率高达150.81%，而同期内地消费指数收益率为111.33%，沪深300收益率为14.45%，上证50收益率为11.91%，中证500收益率为7.73%。

数据来源：Wind，2015.1.05-2020.6.18

（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值

自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1万亿元，持仓市值超过1.5万亿元，浮盈超5千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超4420亿元，市值权重占指数超77%；其中有五只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超54%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！

数据来源：Wind，截至2020.6.18

注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股

投资消费龙头LOF基金的常见问题

Q1：什么是LOF基金？

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

Q2：如何投资消费龙头LOF基金？

答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。

（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，基金代码为501090（A类份额）和009329（C类份额）。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。

（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。

消费龙头LOF基金的申赎和交易表：

Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？

截至2020.6.18，消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为26.50倍，最新PB估值为5.46倍。

数据来源：Wind，2018.11.21-2020.6.18

Q4：消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算？

核心区别：消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，要比A份额多收每年0.25%的销售服务费，每日计提，按月支付。

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。

Q5：消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友？

指数化投资，为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓

消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点，还存在高股价的特点，而对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低，珀莱雅、五粮液、中国国旅、星宇股份、海天味业、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”，一手投资即过万元，而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列，单手买入所需资金不下14万元，散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投，也难以进行调仓择时。交易门槛达不到，上车谈何容易？

表：消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛