投资研报
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特约作者：国泰基金2021年6月16日星期三
在经过前两周的窄幅震荡后，本周市场风云突变，端午节后的2个交易日里各大宽基指数均以收跌告终，其中创业板指大跌超过5.24%，上证指数跌幅略微缓和，近2个交易日收跌1.99%，从市场表现来看，指数依旧未能摆脱箱体震荡的格局。
从成交额来看，近两个交易日两市成交额分别为9700亿和9100亿，市场流动性依然较为健康，从北上资金表现来看，今天市场的大跌并没有受到北上资金太多的影响，截止收盘，北上资金仅略微流出4亿元左右，这点也显示出其对A股目前的表现依旧较为淡定。且就近期外盘表现来看，并没有太多系统性风险发生，A股近期以来的波动一定程度上是自发调整，且就A股历史效应来看，自2005年以来，端午节后的5个交易日中沪深300和中证500的上涨概率仅为25%，跌幅中位数约1.6%左右，就今年市场表现来看，这一日历效应在A股市场再度应验。
但就目前市场形势来说，A股的流动性支撑依旧较好，类似2018年单边下行的行情较难出现，市场结构性的机会依然十分突出。从国内通胀预期以及国外加息预期来看，短期内也没有特别明确的提升市场情绪或大幅压制市场风险偏好的催化事件，因此短期内如果市场成交额能够站稳8500亿关口，指数的震荡下沿也可能随之抬高。
新能车板块大跌，市场情绪受冲击
今天市场关注度最高的板块莫过于新能车板块，板块内锂电池相关成分股批量出现跌停，由于其中权重股在创业板中权重较高，也使得整个市场尤其是创业板内的情绪受到了较大影响。
就本次杀跌而言，市场上并没有太多实质性的利空，从盘面来看，今天中午，国家粮食和物资储备局称将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价，在上午板块情绪本就不高的情况下这一消息加速了相关板块下午的做空。但就本质而言，由于近期市场量能持续维持在8000-10000亿之间上下波动，多头力量相对较为分散，这也使得不同板块之间的轮动不断加快，今天锂电池板块及新能车板块的杀跌更大程度上是资金层面的影响而非政策或者基本面的利空，且就在上周五的时候新能车ETF（159806）刚刚创下上市来新高，在今年新增入场资金相对缓慢的情况下，短期快速的上涨也积累了一定回调压力；不过从另一角度来看，本次杀跌也为大家提供了难得的上车机会，小伙伴依然可以持续保持关注。
图：科创创业50指数成分股
此外，近期备受市场瞩目的首批“科创创业50” ETF正式落地，包括国泰中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金（大名：科创创业ETF；小名：创创ETF；认购代码：588363）在内的首批产品获批，而其跟踪指数成分股不少均属于新能车板块，且该基金计划于于6月21日-23日发行。预计发行后，对应指数成分股将会迎来不少新增入场资金，小伙伴可以保持密切关注。
后市展望：
今天晚间需要重点关注美联储利率决议上的表态，目前美联储面临着尴尬的处境，一方面美国通胀高企，却难以让人信服这只是短期现象，另一方面非农就业人口增加缓慢，这成为了美联储收紧货币政策最大的障碍。目前市场普遍预计美联储将在此次决议上按兵不动，从近期美股表现来看，美联储本月进行缩减的可能性较小，做快可能会在8月或9月宣布缩减计划，并在明年初开始真正执行，而加息可能会提前到2023年。
从近期市场风险来看，股市今年流动性出现显著下滑的可能性较小，这也可能意味着市场出现系统性风险的可能性不大。从板块配置角度而言，小伙伴在适当持有部分截面投资性价比较高、投资逻辑更为顺畅的顺周期品种时，也可考虑消费与成长板块，其中生物医药、新能车、芯片等板块估值性价比依然不错，小伙伴可以保持持续关注。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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