本文来自微信公众号：嘉实基金V视界
今年以来，市场来回区间震荡，想“躺平”求一份稳健收益该关注哪些方向？
滴滴！各位父老乡亲请注意！
作为国内第一只公募对冲绝对收益基金，追求剥离市场系统风险、力争稳定回报，嘉实绝对收益策略定期混合基金（000414）公告迎来第三十个开放期。
2021年6月10日至2021年6月17日（含该日），嘉实绝对收益策略开放申购赎回转换。
由嘉实增强投资战队实力掌舵，这只成立于2013年12月6日成立的绝对收益策略基金，截止2021年一季度累计收益38.4%；自成立以来各阶段在不同的市场环境下，波动和回撤明显低于市场指数，在今年的震荡行情中凭借其抗跌稳健特性倍受市场青睐。
（数据来自基金报告，截止2021年一季度，历史业绩不代表未来。张琦2013/12/06-2016/07/22，刘斌2014/05/15-2020/05/14，金猛2020/05/14至今担任嘉实绝对收益策略基金经理。嘉实绝对收益策略2016-2020收益率分别为，0.78%、2.66%、-2.17%、4.7%、9.88%，同期业绩比较基准收益率均为1.5%。）
那么，嘉实绝对收益策略定开混合基金是一只怎样的基金？在当前市场环境下，它具有怎样的投资优势？基金经理金猛对市场有怎样独特的认识和判断？以下几个问题，带您全方位读懂嘉实绝对收益策略定开混合基金。
#Q1
嘉实绝对收益定开混合基金是一只怎样的基金？
关于产品的基础信息，再同步一下：
#Q2
嘉实绝对收益基金为什么设置三个月定期开放，适合定投吗？
金猛：设计三个月的定开周期，一方面，对于对冲产品，同时涉及股票和股指期货的操作，对资产规模的变化相对敏感，定开设置更有利于进行投资操作。
另一方面，根本上是希望在一定程度上帮助投资者提高赚钱的概率。绝对收益产品并不是说任意时段都创造绝对收益，而需要从概率的角度上理解，我们希望投资者买这个产品之后有更高的获取正收益的可能性。
三个月开放也可以做定投，因为定投是定期投，三个月仅代表频率会慢一些。
#Q3
“对冲绝对收益”产品和“固收+”产品有什么区别？
金猛：固收+和绝对收益产品之间是“和而不同”的关系，从目标上看都希望为投资者创造相对稳定的回报，但实现的方式是不同的。
“固收+”是传统的股票+债券的配置，通过调整股债比重降低风险，实现超越传统的银行理财或者存款利率的水平的收益，收益与股市债市的相关性还是很高的。
对冲绝对收益产品收益的核心，来源于增强的超额收益，是使用股指期货工具对冲市场系统性风险，以获取纯净的Alpha收益，同时叠加打新策略追求额外的投资红利。优秀的对冲绝对收益投资团队，收益的自身波动和市场核心资产价格波动相关度很低。也正因如此，对冲绝对收益产品更有利于穿越牛熊，穿越每个不同的市场波动周期，在目前来看是非常值得关注和配置的一类产品。
#Q4
如何看待今年以来A股市场的运行特征？
金猛：年初到现在，大盘经历了宽幅震荡，尽管整体涨幅有限，但体现出较为明显的板块分化和个股分化，这其中蕴含着不少投资机会。
后续市场有两大有利因素：其一是国内经济基本盘的修复有利于优质的上市公司获得盈利，其二是即使中间经历了市场本身的波动，但仍有资金源源不断地流入市场，这一点从北向资金规模可以得到印证，同时人民币升值预期也会加强这一趋势。但同时也不能忽略一些不利因素，即风险问题。
#Q5
后续市场有哪些波动风险呢？
投资上应该注意什么？
金猛：市场风险体现在前期估值偏高和后续的货币政策正常化趋势。首先，观察过去两年良好表现的股票，估值水平仍处于相对较高的位置，未来投资回报的性价比存在不确定性。其次，随着全球疫情控制和经济复苏，海外流动性节奏相应发生变化，国内随之采取跟随措施，货币政策从逻辑上会实现正常化。
因此，投资中需要适当留意，不要盲目相信过去两年的成功交易经验。从A股过去的震荡市也可以看出，追涨杀跌的行为或者追动量的行为是较冒险的，所以在今年振荡行情中可以更偏逆向投资思路。
#Q6
如何去做逆向投资呢？
普通投资者该如何操作呢？
金猛：通俗来说就是“大跌大买，小跌小买”，在历史上的振荡市中这一策略回报是非常好的，比如说我们可以在市场情绪比较低落的时候，像前面回到3400点时，我们可以加大一点定投的力度，别人恐慌的时候要乐观；当市场过度乐观的时候，我们考虑投资的节奏要适当的控制一下，或者更注意投资的品种，比如求稳健的关注绝对收益产品。
#Q7
如何借助系统化+基本面的研究优势来获取超额收益呢？
金猛：实现增强效果、获取超额收益，仅靠优秀的风险管理还远远不够，最关键的还是我们要选择比较好的投资标的，这是我们创造超额收益的根源。
这方面，嘉实增强团队投资方法论整体进行了系统化的升级，将过去相对传统的量化投资转变成系统化基本面的投资方法论。我们认为客观、综合地评判一个公司的真正的投资性价比，良好的基本面是首位，再综合考虑估值因素。同时也会充分运用嘉实强大的投研平台，持续吸收不同行业的运行新逻辑和经营新变化，将这些逻辑强化到过去以量化模型为基础的系统化投资方法论中。
#Q8
如何挑选优秀的对冲绝对收益型的基金？
金猛:关键看三点：第一看过去的超额收益是否稳定。对冲绝对收益或者类风险偏好的产品，本质上最应满足投资者获得稳健回报的需求。比较简单的方法是把净值曲线拉出来看一下，是不是向右上慢慢倾斜的一条线。
第二看最大回撤。只有在回撤不大的情况下，我们才认为真正将绝对收益的目标做好了。这一点上，我们看嘉实绝对收益这支产品过去三年最大的回撤也是比较稳的。
第三看基金管理人及管理团队。对冲绝对收益产品的收益核心在于增强，选基金就要看管理团队到底有没有增强的能力。希望各位投资者多多关注产品和投资方法论，从全方位观察绝对收益的产品否真正满足绝对收益的定位，这样的产品才值得长期投资。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
