大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
原标题：5月权益基金份额增长不及发行量的一半来源：上海证券报
“赎旧买新”或是主要原因
5月爆款基金频出，根据Choice数据统计，当月新成立的股票型基金、混合型基金发行总份额合计近1200亿份。不过，权益基金整体份额变化并不大，中国基金业协会公布的最新数据显示，5月底股票型基金、混合型基金份额较4月底合计仅增长423.84亿份。业内人士表示，基金发行虽然火爆，但权益基金总份额增长并不突出，这其中暗藏了一个原因，即部分新基金的认购资金来自于老基金的赎回资金。
东方财富Choice数据显示，5月新成立的股票型基金份额为393.1亿份，新成立的混合型基金份额为805.61亿份，近30只股票型和混合型基金提前结束募集。其中，易方达均衡成长股票型基金发行份额为269.67亿份，汇添富优质成长混合型基金发行份额为115.24亿份。
然而，这份热度并未在股票型和混合型基金整体份额上体现。中国基金业协会最新数据显示，截至5月底，股票基金份额较4月增长50.58亿份，混合基金份额增长373.26亿份。
沪上一家基金公司渠道负责人透露，目前基金发行市场一定程度上是存量资金在腾挪，新客户进场尚不明显。当客户盈利达到10%左右时，有些银行渠道会劝客户赎回，然后买进新基金，助推爆款基金的形成。
“这与银行渠道的业务收入模式有关。”上述人士表示，代理销售基金业务收入基本上由两部分构成，尾随佣金和手续费收入（客户一次申购、一次赎回行为产生的费用）。在不打折的情况下，以1.5%的申购费+0.5%赎回费计算，周转一次的费率是2%，这几乎是尾随佣金的数倍。因而，销售机构很难有动力鼓励投资者长期持有。
华南一家基金公司营销总监亦颇为苦恼。她坦言，一方面，“卖新不推老”是困扰公募基金行业多年的老问题，饥饿营销助推新基金一日售罄，投资者纷纷去抢购新发行的基金，但是面值为1元的新基金并不意味着比净值已经超过1元的老基金要便宜。另一方面，销售中确实存在“1块1现象”。“基金净值在1.1元的时候最容易遭遇赎回，除了部分渠道鼓励外，不少投资者往往会在赚取到10%收益时选择获利了结，所以基金赚钱但基民未必能赚到很多钱。”
在多位业内人士看来，只有改善基金投资者盈利体验，才能真正吸引更多新资金进场。
沪上一家基金公司董事长则认为，随着刚性兑付的打破，投资者将寻找新的方向，未来基金零售市场空间巨大。公司接下来会继续发力基金投顾业务，因为基金投顾与客户的利益是一致的，是通过客户长期持有的资产规模来收取一定的投顾费用，而不是通过申购赎回等交易型费用来盈利。同时，可以根据客户的需求制定投资方案、优化投资行为，并最终提升基金投资的盈利体验。
