市场回顾
近期市场波动剧烈，尤其是6月16日在美联储议息会议公布的前一天创业板单日下跌超4%。全球瞩目的美联储议息会议召开的超级周令市场“惊魂两日”，不过市场随后迎来反弹。资本市场因担忧美联储TAPER的到来而提前抢跑，但次日的会议反而是中性的结果，相对于之前的过于恐慌，甚至是中性偏积极。
美联储的声明偏鹰派，且措词正在发生改变且会继续改变，表明TAPER将会到来，但是同时表示通胀压力是暂时的，随着供给的恢复，通胀水平将有所下降，但通胀的上行风险仍是美联储考虑的因素之一；劳动力市场将加速修复，但改善的步伐残次不齐；调高超额准备金利率不意味着立场的转变；加息仍不是当前会议讨论的焦点。市场基本消化流动性紧缩预期的影响，后续将保持上升的趋势迎接百周年庆典的到来。尽管6月底季末流动性存在紧张的可能，但这个影响较小。
科技+成长已经成为市场的共识
科技成长的风口越演越烈，尤其是半导体指数单日上涨超8%。继计算机（鸿蒙）之后半导体继续扛起科技的大旗，新能源车和智能汽车继续表现较好。科技有个重大的变化就是中央从顶层设计角度任命重磅人物领导第三代半导体以确保在竞赛中实现科技自立自强。科技+成长已经成为市场的共识。议息会议可能成为大宗商品的分水岭，“再通胀交易”难以再有大行情，有色、石油石化、钢铁等在跌幅排行榜前列。但是钢铁由于中报非常靓丽，二季度业绩可能会超预期，随着中报的预告会有反弹。
行业配置
从行业配置上看， 1）结合一季报电子/电新等行业盈利预测的上调背景，本轮由净利率驱动的科技成长最有可能在总量盈利回落中脱颖而出。科技成长中景气赛道包括半导体（中报会超预期以及供需紧张格局下涨价潮将重新抬头）、国防军工、新能源车/光伏、智能汽车等；2）即将进入中报季节，关注二季度业绩超预期的板块，如钢铁的反弹等；3）受益改革预期和人民币升值的低估值蓝筹：券商/银行等。
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