【银河证券】公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单（2021年上半年）

原标题：【银河证券】公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单（2021年上半年）来源：中国银河证券基金研究中心

本报告是公募基金管理人股票投资管理能力的执业评价报告。该评价业务规则文档已经公告，评价模型已经程序化并固定，评价结果由系统自动生成，没有任何人工干预。限于篇幅，本报告仅列示前20名基金管理人业绩，更多更详细情况请登录中国银河证券基金研究中心网站（www.yhzqjj.com）的“基金评价公开发布”专栏，提供全部基金管理人、全部时间与任意时间的投资管理能力评价与排名。基金管理公司与基金销售机构的引用需取得我们的授权。

业务资格：中国银河证券股份有限公司及其基金研究中心是在证监会、基金业协会备案的基金评价机构，根据证监会《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等开展执业活动。我们建立了一套独立自主的基金基础数据库与基金业务规则体系，从证监会基金信息披露XBRL体系接入基础数据并进行一系列的校验和复核，进而由系统自动生成一系列的数据报告与评价报告。

业务说明：根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》以及行业协会自律规则等，本评价报告按照滚动时间维度进行披露。作为持牌基金评价机构，我们温馨提示：需要关注基金管理人全面、长期的投资管理能力评价。我们的基金评价系统有1998年以来任何与任意时间的管理人投资管理能力评价报告。

《关于公募基金管理人主动股票投资管理能力评价（指数法）规则文档说明》详见文末。

关于公募基金管理人主动股票投资管理能力评价（指数法）规则文档说明

中国银河证券基金研究中心

2021年1月1日版

为了全面、客观、公正地评价公募基金管理人旗下主动股票投资管理综合业绩，中国银河证券基金研究中心设计了《公募基金管理人主动股票投资管理能力综合评价》体系。该体系主要考察公募基金管理人的主动股票投资管理能力，暂不考虑股票指数基金管理能力。该体系在基金评价业务中属于“基金管理人单一指标排名”。该体系从2010年开始已经运行10年了。

为了更好、更全面刻画管理人长期投资投资能力，在之前的算术平均、规模加权平均的基础上，为了解决管理人旗下参评基金陆续增加以及终止基金带来的问题，以及方便更多的用户对基金管理人的主动股票投资进行长期、持续的跟踪，方便更多的用户使用可视化的图文并茂展示方式来跟踪研究基金管理人，我们采取“每日指数法”计算模型。每日指数法计算的原理与上证指数编制规则基本一致，每天都计算该基金管理人根据上季度基金最新规模加权的综合业绩，逐日计算中遇到新基金加入或者老基金终止则随时调整参评基金样本。

虽然指数点位是每日计算，但我们对外公开评价发布方式严格遵守监管规定与自律精神，评价的时间周期不低于1年，更新频率每月1次，固定为月末。

从2021年1月1日开始，我们对外公开发布的公募基金管理人主动股票投资管理能力评价是广义口径指数法计算的评价结果以及从1998年以来的全部每天计算结果。目前整套评价体系已经全部计算机化，在基金研究中心网站“基金评价公开发布”开放评价汇总结果的查询，在凭借用户名与密码登录的非公开发布区内，则为签约用户提供底层算法底稿数据，方便签约的基金管理人持续性跟踪并做进一步了解。

在此之前提供的算术平均、季度规模加权平均、期间规模加权平均的三种评价结果从2021年1月1日开始均作废，但在非公开专区以及基金研究中心自用工作平台仍然保留上述三种的评价计算结果，作为基金评价机构内部与基金管理人之间交叉验证工具之用，不作为对外的公开评价标准与结果。

《公募基金管理人主动股票投资管理能力评价（指数法）规则文档》说明如下：

一、参评基金管理人要求

旗下至少管理一只股票方向基金的基金管理人。

二、参评基金要求

（一）参评基金基本信息要求

1、交易份额基金公布基金净值以及业绩。该份额基金必须承担该主基金的业绩代表性，有多级份额的基金选取有业绩代表性的那一级份额参评，其他份额不参加，避免重复计算。基金研究中心交易份额基金基础信息有“是否承担业绩代表性”字段。签约基金管理人可以凭借用户名与密码登录网站查询底稿。

2、基金必须在评价开始日期之前的3个月成立并正式运作，即基金成立运作满3个月后才能具有参评资格。

三、参评基金的狭义和广义两种口径

（一）狭义口径基金是指：

1、股票投资下限大于等于80%，业绩比较基准中的股票指数是主流指数而非行业股票指数。按照分类主要指2020版基金分类体系中的1.1.1标准股票型基金（A类）。

2、股票投资下限大于等于60%，业绩比较基准中的股票指数是主流指数而非行业股票指数。按照分类主要指2020版基金分类体系中的2.1.1偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）。

3、在符合上述条件的基础上在基本信息中逐一进行人工维护。上述两个类型也即“老股基”与“新股基”。

（二）广义口径参评基金是指：

1、狭义口径全部基金样本。

2、股票投资下限没有80%或者60%的规定，但业绩比较基准的股票比例值大于等于60%，业绩比较基准中的股票指数是主流指数而非行业股票指数。按照分类主要指2020版基金分类体系中的2.1.3普通偏股型基金（A类）、2.3.1灵活配置型基金（股票上下限30%-80%）（A类）、2.3.3灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）。并且这三个分类中业绩比较基准中股票比例值均需要大于等于60%。

3.历史上的54只老封闭式基金与几只创新封闭式基金，虽然按照新的股票基金标准不能划分为股票基金，但传统上这批封闭式基金是视为股票方向基金来对待的，也为了突出管理人的历史投资业绩，也纳入广义范围。

在符合上述条件的基础上在基本信息中逐一进行人工维护。广义口径主要是指新股基（下限80%）、老股基（下限60%）、业绩基准大于等于60%混合基金这三类基金。

四、主要计算公式

1、调整后单只股票基金当日股票投资主动管理收益率（%）= 单只股票基金当日净值增长率/单只股票基金股票投资比例上限（%）（注意是“除以”）。

2、调整后单只基金最新季度末股票资产金额(亿元)= 单只基金最新季度末时点资产净值（亿元）*单只股票基金股票投资比例上限（%）（注意是“乘以”）。

3、管理人旗下最新基金股票资产金额合计(亿元)：把多只参评基金的调整后单只基金最新季度末股票资产金额(亿元)求和。

4、调整后每只基金权重=调整后单只基金最新季度末股票资产金额(亿元)/ 管理人旗下最新基金股票资产金额合计(亿元)（注意是除以），这里的权重不必100%，直接数字，例如0.25。

5、管理人旗下股票方向基金当日加权平均主动投资管理收益率(%)=多只基金的调整后单只基金当日股票投资主动管理收益率（%）* 调整后每只基金权重，然后求和。

6、管理人主动股票管理业绩指数的点位计算公式 = 前一日指数点位 *（1+管理人旗下股票基金当日加权平均主动投资管理收益率），该指数基点是1000点，基期是该管理人旗下第一只纳入参评基金开始评价的那一天。

特此说明！

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