大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
来源：好买财富
好买说
七月首个交易日，A股三大股指继续高歌猛进，沪指盘中站上3000点大关，为3月11日以来首次。
3000点之际，应不应该买基金？
近一年来，很多优质的基金产品涨势如虹，这些产品为持有人赚取收益的同时，也为潜在投资者出了一个难题：基金大涨后，现在是好的买入时点吗？回溯历史，我们来看看看如果在基金大涨后买入，对长期的收益结果影响如何。
“追涨杀跌”四个字似乎是散户错误投资行为的代名词。一方面，邓普顿、巴菲特等投资前辈都推崇“众人贪婪我恐惧”式的逆向投资；另一方面，股市的顶部确实伴随着业余投资者的疯狂追涨。所以稍有经验的投资者总是对追涨非常谨慎。
以基金投资为例，投资者看好了一支基金，对基金经理投资理念非常认可，对基金长期业绩也很满意，但该基金近一年持续创新高，累计涨幅已逾50%。那么此时应不应该投资？高点买入会不会影响未来收益？
近一年来，那些长期业绩排名靠前的公募混合型基金均实现了较大涨幅，现在是好的买入时点吗？
同样，优秀的私募基金今年净值不断创新高，不少产品2019年以来已涨逾50%。如果投资者有一笔长期闲置的资金，现在买入还是等净值回落再买？
接下来，我们回溯历史，看看如果在基金大涨后买入，对长期的收益结果影响如何？
“牛基”连创新高
买入后长期收益如何
今年以来，明星基金经理的爆款产品不断刷屏。以近期为例，6月中旬，易方达知名基金经理张坤发行了一只锁定期三年的混合型基金。基金销售火爆，截止发行日下午5点，限量80亿的产品销量达350亿。
张坤的代表产品是易方达中小盘偏股混合型基金，其管理该产品近八年，任职期间年化回报23.42%。
接下来，我们就以易方达中小盘为例，看看在基金净值大涨后买入，持有下来投资收益如何。
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2015年6月，基金净值翻倍后买入
2014年6月到2015年6月，易方达中小盘一年内上涨98.84%。2015年6月，A股行情火爆，如果你很不幸运的在6月15日的高点买入，然后一直持有。截至2020年5月31日，你的投资结果如何呢？
2015年6月15日，基金净值翻倍后买入持有至2020年5月31日，你会实现16.42%的年化回报，这个结果似乎并不差。
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2018年1月，基金净值大涨60%后买入
2018年1月，沪指11连阳，投资者热情高涨。此时你选中了易方达中小盘，该基金在2017年1月到2018年1月累计上涨57.77%。
如果你很不幸运的在2018年1月23日的高点买入，然后一直持有。截至2020年5月31日，你的投资结果如何呢？
2018年1月23日，基金净值大涨60%后买入持有至2020年5月31日，你将实现17.85%的年化回报，这个结果似乎也不差。
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私募“牛基”持续大涨，买入后长期收益如何
不仅仅是公募产品，在优质私募基金大涨后买入，长期持有下来实现20%+年化回报的案例不在少数。
沪深300指数2017年大涨21.78%，很多私募基金净值不断创新高。如果2018年1月买入优秀的私募产品并持有至2020年5月，投资成果如何呢？
以下统计了最新好买好私募榜单四家股票私募的代表性产品，在2018年1月23日的市场高点买入，持有到2020年5月31日的回报情况如下：
2018年1月，选了一款优质的私募产品，即便在产品已经涨了50%、60%甚至70%之后买入，持有到2020年5月也能实现约20%的年化回报。
由此可见，即使是运气最差的投资者，在基金一波涨势的尽头才买入，但只要产品选对了，拿住了，一样可以实现较好的投资结果。
长期来看，决定基金投资成败的，还是产品选没选对，好产品拿没拿住，与买入时点关系并不大。
基金投资的成败关键
选得好，拿得住
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选得好
回头看，2018年1月是A股一个高点，当时或许不是最佳的投资时点。但选错投资时机不是致命的，选错了基金才是。
2017年1月到2018年1月，共有42只偏股混合型基金涨幅超50%。42只大涨的基金中，究竟要买哪只？选得好，持有到2020年5月份，能实现15+%的年化回报，如果选错了，持有到2020年5月份，本金还处于亏损状态。
投资者真正应该关注的是基金业绩的驱动逻辑，为什么基金近期涨得猛， 是基金经理押对了风格？是基金重仓股成了炒作热点？还是基金经理的选股能力得到兑现？这些问题的答案决定着基金业绩的持续性，也决定了买入后的长期投资结果。
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拿得住
2018年1月到2020年5月，上文提到的一只公募基金和四只私募基金均出现了不同幅度的回撤。投资者在2018年1月23日的高点买入后，也都会经历不赚钱的痛苦时光。
如果投资者2018年1月买入易方达中小盘，持有期间会出现账户浮亏超20%的情况，会出现投了一年多不赚钱倒贴钱的情况。假如投资者信心动摇，没有拿住，那就真的是追涨杀跌，高买低卖。
好基金没拿住，没赚到钱，投资者会怎样想呢？可能认为是产品的问题，可能认为是自己买入时点选的不好。实则，产品他选对了，买卖时点他难以选择。问题还是出在投资理念和投资心态上。
总结以上，市场先生每天会向你提供一个价格，未来这个价格可能更高，可能更低，难以预测。买基金，未来是否有更好的价格，何时会有更好的价格，不得而知。所以什么时候买，这是一个极难回答的问题，但同时也是一个无关紧要的问题。
我们看到，即使投资者运气差到极点，在市场顶点这个最不利的时机买入，但只要基金选好了、拿稳了，长期持有下来也能取得不错的成果。
在极端年份，一支基金可能出现30%的回撤，于是最幸运的投资者和最不幸的投资者买入成本或许相差约40%。但如果长期持有十年或是更久，这40%的成本差反映到年化收益中也不过是几个百分点。
所以绞尽脑汁纠结于买入时点，不如将精力和注意力用在挑选基金、跟踪基金上。选择正确的产品、树立合理的预期，付出足够的耐心，这些才最终影响着你的投资成果。
（文中数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据日期：2010.6-2020.5）
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