大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
本周市场放量上行，全周上证综上涨5.81%，深成指涨5.25%，中小板涨5.37%，创业板涨3.36%。从板块看，非银、社服、煤炭涨幅居前，医药、传媒、电子涨幅较少。
基本面方面，6月中采PMI数据为50.9%,较前值扩大0.3个百分点，连续四个月保持在扩张区间，其中新订单指数连续两月回升，出口订单大幅上行，表明经济仍处于逐步恢复态势。另外，6月上旬全国全口径发电量同比增长约9.1%，大超预期，主要是工业的快速修复所致，也印证了经济进一步向好的情况。流动性方面，6月30日央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率，央行时隔近10年下调再贴现利率及今年第二次下调再贷款利率，体现了政策控总量、保结构宽松的态度，在经济复苏过程持续加强对中小企业的信贷支持。逆回购方面，本周未开展逆回购，考虑到4900亿元逆回购到期，单周实现净回笼4900亿元。另外，海外疫情反复，累计新冠肺炎确诊病例已超过1070万，其中美国每日新增已经连续7天超过4万，7月2日更是创下新高，超过5万例，疫情的反复将影响需求的复苏节奏。
基本面向好而流动性相对宽松为市场上行提供了较好的条件，贴现利率的下行又起到加速作用，本周在券商、地产等带动下市场出现大涨，7月2、3两日成交量连续突破万亿，市场做多情绪高涨。经济逐步恢复背景下部分资金开始向低估值板块切换，但我们仍认为成长才是今年的重头戏，只不过短期估值偏高抑制了场外资金入场的积极性，同时经济的回升也带动了低估值板块的估值修复。长期继续看好新基建板块以及医药、消费等行业，短期可适当加配低估值蓝筹龙头。
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