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一周市场回顾
本周A股在大金融板块的带领下涨势强劲。
截止周五，沪指收于3152.81点，周涨5.82%，深证成指收于12433.26点，周涨5.25%，创业板指收于2462.56点，周涨3.36%，上证50表现抢眼，周涨7.33%。
板块方面全线飘红，涨幅前三板块分别为休闲服务、非银金融和房地产，涨幅最小的三个板块分别为钢铁、医药生物、纺织服装。
数据来源：Wind，截至2020/7/3
市场评论
股市
①
基本面分析
复苏是当下全球经济的主基调,海外方面，6月美日欧和全球制造业PMI均较上月分别回升。
美国公布的非农就业人口远超市场预期，6月失业率为11.1%，连续第二个月回落。
国内方面，6月制造业PMI为50.9%，较上月上升0.3个百分点，非制造业PMI为54.4%，较上个月上升0.8个百分点，分项来看，供需两端回升明显，库存持续消化，价格数据上升明显，经济运行总体复苏态势持续向好。
②
资金层面
外资加速流入A股，本周北向资金合计净买入288.62亿元，其中沪股通净买入177.38亿元，创2月7日以来新高。
市场情绪明显回升，本周杠杆资金融资净买入规模444.89亿元，融资买入占比为10.96%，两市成交额连续两个交易日突破万亿。
③
后市展望
当前处于复苏早期，经济基本面和企业盈利逐步改善，流动性有望继续保持合理充裕，对权益资产表现有利。
政策思路由宽货币向宽信用转变是影响市场结构的关键变量，对不同板块估值影响有所分化，宽信用有望带来顺周期板块盈利改善，估值极端分化的情况有望收敛。
我们对市场保持乐观，建议对持仓结构进行再平衡，逐步增加大盘价值风格的配置比例。
债市
本周十年国债到2.89%，较上周略上行2BP。
总体情绪有所回暖，受调整暂时结束和央行降低再贴现率利好影响，未突破2.9%关键点位。
特别国债发行较为平缓，有较为明显的大行承接迹象。
目前本月基本面和各项数据，包括特别国债发行等因素，对债市均有不利影响。龙头银行承担的特别国债未来可能抛出。
此外，在治疗效率增加的情况下，海外二次疫情影响可能并不大。近期下跌行情阶段性结束，有反弹的势头，但在信号总体比较混乱的情况下，对债市持中性偏空意见。
黄金
本周黄金维持高位震荡行情，7月1日国际金价创下2012年10月5日以来的近八年新高，但当日随即回落，截止7月2日周四COMEX黄金期货报1787美元/盎司。
美国6月非农数据强劲，就业市场的改善反映出因疫情及限制措施而受影响的经济活动正持续恢复，市场风险偏好情绪升温，使金价在短期内承压。
与此同时，围绕美元的普遍抛售倾向，可能成为支撑金价的唯一因素，并有助于遏制其更大的跌幅。
综上预计短期内金价仍将维持高位震荡。
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