新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。
来源：基少成多
今日A股继续大涨，上证指数站上3400点，虽然在3000点下方沉寂很久，但是这次从3000点到3400点仅仅用了6个交易日，牛气冲天！
这次突如其来的上涨，让很多人手足无措，一部胆小的投资者提前卖出了大部分仓位，焦急地等待机会，尚未入场的网友陷入迷茫，接下来该怎么办？已经定投的基金还要继续吗？
其实这种容易赚钱的牛市在任何市场都是非常稀缺的，也是积累财富的良好机遇。投资大作手李佛莫尔甚至在100多年前就发现，虽然自己技术高超，但是有些时候费尽心思也赚不到钱，有些时候则轻而易举地赚到钱，两者的区别就是——市场给不给机会。
当市场给机会时，一定要把握住。因为其来之不易，细数最近20年，A股真正容易赚钱的年份就是2006-2007年，2009年，2013-2015年，2017年，2019-2020年。大约4-5年才有一次这样的机会，而且机会来时，短则1年，长则3年，每轮牛市都提供了翻倍的机会，如果过早下车也较为可惜。
如果把投资比作开车，我们既不能开偏，也不能超速，需要按照一定的规则执行。比较好的指标就是参照市场的整体估值，决定大的仓位控制。当前代表全市场估值的国证A市净率为1.93，刚刚买过市场中位数，未来仍有不小得上涨空间。所以，多数定投仍可以继续，至少市场还不缺少机会。如果市场再上涨20%左右，则可以停止股票类基金的定投。
投资中噪音很多，如果你不能摆脱这类干扰，收益会大受影响。个人撰写的牛市来了系列，可供在心烦意乱时品味。
牛市来了1：容易犯的错误、容易上涨的风口，你知道吗？
牛市来了2：弄懂这个概念，牛市翻倍不用愁
牛市来了3：牛市中的可转债有多精彩？
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7月10日可转债打新
湖盐转债，申购代码733929，交易代码110071。
整体评价：质地一般，内在价值116.87元，按当前情况预计每签可以盈利170元。
基本信息：AA，6年期，转股折价3.23%，每张持有到期本息为115.2元（税后本息为112.16元）。发行规模7.2亿元，每股配售0.784元，最低1276股可确保中一签，股权登记日为7月9日。
正股湖南盐业（600929），食品行业，公司由湖南轻盐集团、湖南轻盐创投、湖南湘江投资、贵州盐业、江苏盐业、广西盐业、湖南发展投资集团有限公司、湖南财信共同发起设立，是行业内第一家跨省联合的现代企业，专注于盐及盐化工产品的生产、销售，其主要产品为食盐、两碱用盐、小工业盐及芒硝。
2019年各类盐占营收的77.68%%，毛利率54.09%；烧碱占营收的6.98%，毛利率为9.31%，芒硝占营收的4.97%，毛利率63.23%。
投资风险：
1.盈利能力差，2018年和2019年的年均ROE为6.19%，处于较低水平。
2.业绩不稳定，2019年和2020年一季度扣非净利润分别同比下降15.98%和增长0.67%。
主要看点：
1.负债率偏低，2020年一季度末的负债率为32.27%。
2.估值相对偏低。当前市盈率为42.31，虽然处于29.61%的分位数，市净率为2.5，处于25.26%的分位数，相对偏低。
3.2月3日低点以来累计上涨28.44%，处于相对适中水平。
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基金实盘定投
明天是本周的基金实盘定投第35期。
该实盘定投采用的策略是低估多买优质股基，高估多买债基，是一种稳健的长赢投资方式。参考点指标就是中证银行市净率PB。之所以选择银行，是因为这个行业的估值非常稳定，而且常年看着都不会眼晕。
市净率PB就是每股价格/每股净资产。价格相当于我们花的钱，净资产相当于东西真正值的钱。
在季度末PB估值为1-1.05时，股基和债基各买一半，即价格相对公允时我们买一半的股票基金和一半债券基金。以后，PB数值上涨时，价格逐步高于估值，股票的性价比下降，我们就逐步减少股票基金的买入量，多买债券基金；反之，在股票的性价比提高时，我们就逐步多买股票基金。下面是两者的配比表：
通过上述的操作，在2013年6月底至今的测算中，每年可以赚16.5%，年年赚钱（此处一年指本年6月底至次年6月底），整体稳健且赚钱不少。如果你能坚持持有1年或以上，这是一个非常不错的策略。
该策略即体现了价值投资的低买高卖，也集基金定投+资产配置两类策略的优点于一身，属于基少研发的“自动驾驶模式”投资策略之一。
一季度末银行的PB数值低于0.8，当前的银行PB数值为0.71，依然低于0.8。根据策略，本次继续全部买入股票基金组合。
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4.及时解答投资疑惑，少走弯路、节省时间和学费；
5.每周一篇实战分析，及时把握市场各类稳健赚钱的机会。
