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今年好几位基金老将的实力都遭到投资者质疑，比如苦守地产、一季度大幅降仓的董承非、反弹效果一般般的傅鹏博、被吐槽表现太差的周蔚文，还有我们经常提起的，公募最专一老将，15年如一日管理富国天惠的朱少醒，每次提起说他业绩堪比巴菲特，15年年化22%，就会有人来反驳：他最近不咋样啊，尤其是今年都没有冲劲儿了，近6个月居然还是负收益！怎么回事呢？这期我们就主要来说说这个问题。
来源：好买基金网；截至：2021.07.07
1、单年度表现
我们先不看他基金的累计走势，直接来观察，从朱少醒管理富国天惠开始，2005年11月至今，有完整统计年度的，每年的收益和同类收益排名情况。
可以看到，朱少醒的单年度业绩一直以来都是不出挑的，近16年间，并没有任何一年的单年度业绩排在同类前10%。
排名同类前20%的有4次，同类前30%的有7次。甚至，他还有几个年份排在同类靠后的位置，2007年排同类82%，2018年排同类67%，今年以来排同类62%。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.07.01
小结一下，朱少醒单年度表现几乎从来不拔尖，甚至个别年份还会掉在同类后排的位置，但其实有11年都是处于同类前1/2的，可见他进攻性不错，但是并不算抗跌。
这和他的投资风格有关系，他一贯高仓位运作，2015年股灾也没有减仓，90%以上的仓位维持了十几年，波动大就是在所难免的了，换手率也很低，是典型的价值投资风格。
那他为什么冲不上前10%甚至年度冠军呢？
因为他持仓行业还是比较分散均衡的，虽然整体持股偏成长，但可以看到他持仓中，化工、食品饮料、医药生物、商业贸都有布局。而一般能冲击单年度业绩冠军的基金，基本上都是偏向某一个行业或者板块的持仓。年内表现不突出，也是因为一季度涨势如虹的顺周期和二季度爆发的新能源半导体在他的持仓中都没有非常重的占比，他近一年的前十重仓占比基本都在40%以内，集中度也比较低。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.03.31
2、长跑能力
看完单年度表现，我们还是要回归基金的长跑能力。
如果站在当前时点，看近4年的回报，朱少醒排在同类前39%；近5年，排在同类前28%；近6年的回报，排在同类前29%；近7年的回报，排在同类前14%；近8年的回报，排在同类前13%。随着时间的拉长他的排名也越优秀。从基金净值的走势来看，在2020年11月，富国天惠的净值也已经突破了5178点时的高点，创出新高。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.07.01
来源：好买基金网
这几年是公募大年，涌现出许多业绩靠前的基金和比较厉害的新生代基金经理，而老将呢，因为经历过市场的各种洗礼和磨练，相对来说会更敬畏市场、更加谨慎，所以他们在操作上可能会显得没那么有冲劲，但往往假以时日，跑下来的结果并不会差。
如果一些投资者是奔着朱少醒15年22%年化的光环而来，希望买了他的基金就马上赚大钱，那你可能就要失望了。买老将的基金其实更多的是对于他过往业绩、投资经验的信任，同时，也是要在了解清楚他投资风格是否符合自己要求的基础上再决定要不要买。
历史业绩不代表未来表现，不过相比短期成绩，经历过牛熊市的长期表现的可信度还是要更高一些。所以，如果持有朱少醒的基金，如果你认同他的投资风格，那么不妨再多一些耐心。虽然成为下一个季占柱很难（持有富国天惠超12年，大赚784%），但是优秀基金长期持有往往还是要好于反复横跳。
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