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记者 | 刘增禄
近3个月来，A股中药板块强势崛起，申万中药指数从3月9日的6036点低点，7月2日最高触及8381点，虽然本周板块整体出现回调，但指数仍累计录得了22.78%的阶段涨幅。相较指数的上涨，在中药股中，广誉远、健民集团股价均实现了翻倍上涨，而嘉应制药、片仔癀、仁和药业、大唐药业、太极集团等股价也大涨超过50%。
实力资产CEO陈理向《红周刊》记者表示，当前中药板块的回调属于结构性调整，长期发展的趋势并没有改变，经过充分的调整后，估值回归合理价位的中药公司值得继续战略性投资。
中药股大面积跑赢同期市场均值
近期中药股的表现可谓十分抢眼，自3月9日触底回升以来，指数区间最高涨幅超过了30%，即使考虑到本周的回调幅度，截至7月7日，指数累计涨幅仍达22.78%。
附图：申万中药指数走势
统计个股表现，中药板块中的72家公司有65家实现阶段上涨，相比3月9日~7月6日阶段上证指数3.18%的涨幅，有63只中药股跑赢了上证指数，占板块比重高达87.5%。广誉远、健民集团相继实现股价翻倍表现，而嘉应制药、片仔癀、仁和药业、大唐药业、太极集团5家公司的阶段涨幅也均超过了50%。
随着股价的快速上涨，以7月7日的股价统计，中药板块的整体动态市盈率约为34倍，已经超过2018年5月29日中药指数创下9152点历史高点时的31倍的动态市盈率，但若和2015年6月12日中药指数创12941点高点时的54倍市盈率相比，其估值水平仍有一定的抬升空间。
信邦制药、特一药业、佐力药业、珍宝岛
提前锁定中期业绩增长
中药股近3个月一枝独秀的走势，与政策环境的利好是不无关系的。2月份，国务院发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，从人才等多个方面提出28条举措。不仅中央，地方支持中医药发展的力度也很大，6月初，浙江省发展和改革委员会召开《浙江省中医药发展“十四五”规划》新闻通气会。规划提出了“十四五”时期省中医药发展的“七大体系”重点任务，即着力打造整合型中医药服务体系、构建现代中药产业体系、创新“中医药+”跨界融合体系、构筑高水平中医药科技创新体系、建设高素质中医药人才引育体系、完善中医药文化传播和开放发展体系、构建整体智治的中医药治理体系，一共包括了34条具体任务举措。
除了政策利好的推动，资本市场股价上涨通常也离不开业绩的支撑，今年一季度，中药板块整体盈利85.36元，较上年同期增长16.1%，板块中，56家公司盈利且较上年同期实现增长，新天药业、信邦制药、嘉应制药等15家公司一季度净利润较上年同期增长超过了100%。
7月15日，A股将正式进入中报披露窗口期，目前信邦制药、特一药业、佐力药业、珍宝岛、紫鑫药业、ST目药6家中药公司已提前通过公告对中期业绩进行了预测，信邦制药、特一药业、佐力药业、珍宝岛4家公司预计上半年实现盈利且同比增长，从预增幅度看，信邦制药的增长预期最高，1.39亿元~1.57亿元的盈利额预计较上年同期增长290%~340.02%；特一药业紧随其后，净利润增长预期也高达150%~210%；同样预计中期业绩翻倍增长的还有佐力药业，相较2020年中期，公司公告表示，今年公司的净利润将实现167.05%~193.1%的增长。相较之下，ST目药等的业绩预期则不甚明朗，均预计将以亏损收官。
在业绩预期向好背景下，信邦制药、特一药业、佐力药业、珍宝岛在业绩预告公告发布后均走出了一波凌厉的升势，当然，在近期中药板块整体回调下，目前除了佐力药业外，其余公司均出现了回调走势。
附表：披露中期业绩预告的中药公司
二季度机构调研中药股热情高涨
林园、冯柳纷纷重仓
政策利好，成长性优异，中药股大热的背后同样也离不开机构调研热度的骤增。今年二季度以来，机构明显加大了对中药公司的调研热情，统计数据显示，2020年四季度，申万中药行业个股被机构调研的只有8家，今年一季度增至10家，而二季度以来，被机构调研的中药股已有30家。在云南白药5月25日的现场调研活动中，林园投资董事长林园，知名私募机构朱雀投资均现身活动；珍宝岛6月15日的视频调研会议，上投摩根、国投瑞银、华夏基金等众多国内外机构资金也是纷纷参与其中。
统计机构持仓情况可以发现，私募大佬冯柳对中药公司的青睐度极高，今年一季度末共现身于10只医药股的前十大股东，其中有4只来自中药公司，分别为广誉远、同仁堂、羚锐制药和康缘药业。翻看历史数据显示，冯柳掌管的高毅邻山1号远望基金自2020年三季度末即现身于广誉远的前十大股东名单中，今年一季度期间还继续实施了加仓操作，以2020年三季度公司股价15元左右对比目前最新股价，广誉远最大涨幅已经超过180%。同样是在2020年三季度建仓的同仁堂，今年也多次走出了强劲的上涨行情。而被林园投资董事长林园长期看好的片仔癀，今年6月份期间，股价也多次刷新了历史高点。
对于近日众多中药股纷纷出现回调的问题，实力资产CEO陈理向《红周刊》记者表示，当前中药板块的回调属于结构性调整，长期发展的趋势并没有改变，经过充分的调整后，估值回归合理价位的中药公司值得继续战略性投资。
对于不同的中药股，陈理认为最重要的就是公司要有保密配方，形成垄断性宽护城河，拥有消费独占，无同类竞争的优势。同时还可以结合神农本草经中的上中下药品分类去选择，其中上药为君，主养命以应天，无毒，多服，久服不伤人。中药公司如果具备保密+上药的护城河，则未来会具备更高的投资价值。
