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7月9日,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,与7月7日国常会论调一脉相承,释放长期资金约1万亿元。万家基金表示,此次全面降准并不能代表流动性全面宽松转向,总体下半年货币政策可能依然保持稳健中性。但是根据最新公布的6月金融数据显示,当前国内经济增长依然有较强韧性,我们对下半年资本市场相对乐观,股市依然存在较多结构性机会。
详情如下:
此次降准为全面降准,超市场预期,我们认为主要作用有两方面:一是补充流动性,降准可以部分补充MLF到期以及7月中下旬税期高峰带来的流动性压力;二是提现货币政策前瞻性,考虑到四季度美联储可能taper以及经济边际的下行压力,此次提前降准可以提高后续货币政策的灵活性。
关于股市影响方面,我们认为此次全面降准并不能代表流动性全面宽松转向,总体下半年货币政策可能依然保持稳健中性。但是根据最新公布的6月金融数据显示,当前国内经济增长依然有较强韧性,我们对下半年资本市场相对乐观,股市依然存在较多结构性机会。