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事情的经过是这样的。
昨天晚上，我老婆拿着她的手机，给我说，我们的长辈，岳母的好朋友古阿姨委托她儿子过来问我们，有一款叫做景林FOF的私募产品能不能买，他们想买一下。
首先，我是很诧异，因为按照我岳母她们的传统理财观念，都是更加倾向于购买固定收益类的理财产品的，哪怕是想操作股票或买基金，之前在牛市的时候折腾过一段时间最终无疾而终后，多半都是委托孩子们在投资或是干脆继续回去买理财产品了，但是古阿姨能够主动来问这只产品，说明她的购买意向已经比较强烈，不管是不是机构的推介和影响，至少在平时的理念上对于权益类产品是有认知的。
这种理念上的转变，一开始就值得称赞。其实在古阿姨问到我之前，我就在朋友圈看到在各个机构从业的朋友发布的关于景林的宣传，我又梳理了一下这只产品的信息，对她们核心表达了如下我对产品的看法：
权益资产是非常值得长期配置的资产；
目前的市场结构分化较为严重，投资机会有，但同时对于管理人的主动管理能力要求较高；
景林是私募中的佼佼者，千亿规模，且基金经理过往业绩优异，而这只产品投向的四位基金经理也都是实力强劲的管理人；
产品期限三年，在产品设计上有助于规避追涨杀跌、频繁交易等管不住自己的手的行为偏差，最终的持有结果是可期的。
以上基本都是正面的，但同时我也提出需要特别关注的三个点：
因为是FOF产品，可能会出现重复收费的问题；
期限三年，从设计上虽然有助于最终更好的持有体验，但过程中对持有人而言无疑也增加了流动性的风险；
做为一只私募产品，往往都有200户的持有人上限，而这只产品在这么多渠道上线销售，可能会存在买不到的可能。
但说完这三点之后，我就觉得哪里存在问题，这么多机构如此铺天盖地的宣传，而且是景林的产品，怎么可能只卖200户呢？于是，我马上私信了一位机构的朋友：
通过沟通，了解了两个重要信息：
这是个系列产品，也就是说景林在不同的渠道用同样的投资策略准备了N只产品等待发行，到了200户新的投资者自动买入下一只产品当中，所以不存在买不到的情况（有种私募卖出了公募的感觉）；
因为是投自家的产品，所以也不重复收费，管理费只收一道。
解决了这两个问题，只要是明确未来三年不会用到的钱，并且在合理的配置比例内，看来是可以配置的。所以，最后我给了较为肯定的答复。
随后，我自己也在想，这个产品我要不要也去买一份配置一下呢？因为之前考虑买房子，所以一直有一些机动资金没有配置，但是看了一圈房子之后，才明确自己的需求可能短期并不能得到满足，所以还是可以多拿一部分资金配置到权益仓位当中去。
这种想法很强烈了之后，我就开始仔细关注这只产品的细节，来决定自己是否真的要在下周认购期内去进行购买。而当我真的仔细去看了它的产品费率的相关设置后，我还是觉得有问题，最终我决定不买了。
从朋友那拿到的这只产品的资料显示的，景林这只产品的费率设置是1%的认购费，1.8%的管理费，再加上后端5%以上收益部分的20%的业绩分成。再加上一些运营等费用。
总归，我觉得这个收费高了！
既要，又要，还要的设置，当然有其合理性，因为即便如此，这只产品已经可以确定，肯定是只爆款产品了，光是上面提及的那家机构，可能就要销售15只，15只什么概念呢？一户起点100万，一只产品200户的最低金额就是2个亿，15只就是至少30亿。然后这次景林的产品上线了非常多的机构，真正的像是在卖一只百万起点的公募产品的感觉了。
但其实，如果它的费率不是这样设置的话，可能就卖不到这么大的量了，因为前端费率，比如认购费的全部和管理费的大半可能都要被这些代销机构拿走，该只产品的后端收益代销机构参不参与分配未可知。只是，费率越高，代销机构的销售动力反而越大！
你可能会说，这很正常。私募基金不像公募基金，它的费率结构都是这样设置的。
NO，这真的不是公募基金和私募基金的区别！
也有私募基金是不要认购费的，管理费只收1%甚至是没有给投资者盈利则是不收的，后端分成也是分阶梯的，这种产品我们见得也很多，对吗？
同时，也有公募基金是采取浮动管理费的模式，更有些公募基金也是要收后端业绩回报的。
不过这样设置的产品，真的就比收固定管理费的产品在效果上面好吗？
并不尽然。大家知道，去年整个公募基金行业赚取基金管理费最多的基金是哪一只吗？
可能你会猜是张坤、刘格崧的产品，因为他们的产品的规模最大，但实际上并不是，2020年有一只权益类产品的管理费超过了10亿，达到了11.8亿。
按理说，如果要达到这么高的管理费收入，按照1.5%的股票型基金的管理费来计算，2020年的日均规模要达到787亿才可以，但实际上，这只产品到2020年末的规模只有290.9亿。
之所以，这只产品能取得这么高的管理费，就是因为它采取了固定管理费+根据实际业绩提取附加管理费，也就是后端分成的模式。
这只产品就是兴全新视野（001511），基金经理是兴证全球的副总经理董承非。
这只产品收取的管理费在2020年为全行业最多，但它的收益表现并不是最亮眼的，而且在过往几年的时间里都不是最亮眼的！
而且，之前我还看到一个统计，旱涝保收的收管理费的模式和只根据业绩回报收后端的方式，长期对投资者而言，更有利的（节约了成本，交的费率更低）或许会和你想的不一样，答案其实是前者，而不是后者。
就在上周末在基金投顾第二批试点的机构名单发布之后，我在朋友圈分享了一本好书，由北大光华现任院长刘俏俏哥写的《我们热爱的金融》，在书中提到了什么才是好的金融？他说，能使金融中介成本降低的金融就是好的金融，不过很遗憾，统计海外130年的历史，国内40年的历史，总体上这个成本并没有随着所谓的金融科技，人工智能，大数据而降低，俏哥称之为“金融发展之谜”，其实这个金融发展之谜的答案或许并没有那么高深，金钱永不眠，人心永不泯，金融之上是人性的贪婪罢了。
但是，美国基金投顾大发展的经验也在告诉我们，在财富管理和资产管理行业，真正的能够引领行业，获得长足发展的是那些一心想着为投资者持续降本增效，开源节流的机构们，你可以说只要资产管理机构能够创造超额业绩回报，谁还在乎多收的那点钱呢？
谁在乎呢？很多很多人都在乎的！这个行业的旁观的介入者在乎，革新者在乎，投资者们也在乎！
p.s.：
不买这只产品，我还是要继续买权益资产的，我打算把要投的资金分成四份，重新构建一个“巴选成长先锋”组合，投向四个未来的方向——
并且用大额定投的方式去参与。四个方向，每个选择两只产品，一个主动，一个被动。主动用已经崭露头角的中生代基金经理管理的产品，被动用ETF或指数基金。
这就是这只景林FOF给我带来的思考和实践，结果如何，三年后见。
美国基金投顾大发展的经验，不仅仅只在于财富管理行业，对于我们九思来说也是很有借鉴意义的，在这个夏天，我们来点不一样的！
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