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纪要日期：2020年7月17日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 中国二季度GDP同比增3.2%，预期增2.9%，前值下降6.8%；从环比看，二季度GDP增长11.5%。上半年GDP同比下降1.6%。
中国6月社会消费品零售总额同比下降1.8%，前值降2.8%；其中，除汽车以外的消费品零售额下降1%。上半年社会消费品零售总额同比下降11.4%，其中网上零售额增长7.3%。
中国6月规模以上工业增加值同比增4.8%，预期增4.5%，前值增4.4%；上半年规模以上工业增加值同比下降1.3%。
中国上半年固定资产投资（不含农户）同比降3.1%，预期降3.5%，前值降6.3%。
中国二季度GDP数据反弹但增速仍属预期范围之内，同时国内股市继续调整，叠加中美紧张关系显现升级势头，避险情绪受到提振，债市延续回暖，不过资金偏紧限制了现券收益率下行幅度。
△ 央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%；当日无逆回购到期，净投放500亿元。
资金面
△ 16日资金面呈全天紧张态势。
具体来看，信用隔夜成交在+30-50BP，下午至+70，信用7D成交在2.4%-2.7%，14D成交在2.4%-2.6%。
前日利率债二级成交情况
△ 资金面再次趋于紧张，隔夜价格飙升。股市大幅下挫，国债期货继续大幅上涨。10年国债期货上涨0.32%，5年国债期货上涨0.25%。各期限利率债现券收益率继续下行，下行幅度明显变小，约为1-3bp。
日信用债二级成交情况
△ 债券市场企稳，大量买盘涌现，信用债交易维持近几日的火爆行情。超长期限信用债有数笔成交（主要为城投债），均低于估值5bp左右。
△ 产业债交投活跃，收益率下行5-10bp。
△ 各评级、各期限城投债交投延续之前的火热行情，有大量成交。除个别主体外，大部分交易的成交利率继续下行，下行幅度在5-10bp。
△ 民企债里有一只剩余期限两年多的福耀玻璃中票低估值3bp成交。
转债市场情况
△ 上证指数收于3210.10点，较前一交易日下跌4.50%；深证综指收于2144.24点，较前一交易日下跌5.20%。中证转债指数收于358.99点，较前一交易日下跌2.78%。二级市场涨幅前三的可转债分别是特发转债（+33.96%），巨星转债（+25.00%），凯龙转债（+14.90%）；跌幅前三的可转债分别为英科转债（-110.14%），振德转债（-42.85%），至纯转债（-30.73%）。
银行间短融中票一级发行
△ 昨日簿记超短19支，短融1支，8支中票，1支券商CP，1支金融债，共计发行额346.6亿。较前日发行量基本持平，机构参与情绪依旧一般。
昨日超短20首旅SCP027，发行人预期2.26-2.29%，最终票面2.27%，二级75D的首旅估值在2.56%,20嘉兴滨海SCP002，发行人要求按照2.66%收量。20中信建投CP0010目前边际2.60%，2.55%还差10亿，尚有大量在途；发行人预期小区间2.45-2.55%。20海峡银行01边际3.9%，全场倍数1.6，待继续调整。昨日大部分个券尤其中票还在收量中。
信用事件简评
遵义市播州区城市建设投资经营有限公司：评级展望由稳定调整为负面。
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