5000个红包丨直播预告：下半年资本市场展望与基金配置策略详解

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回顾上半年行情，市场走势一波三折，其中景气度向上、长期赛道更好的新能车、医药、食品饮料在经历年后的回调之后，在充裕流动性下再度获得资金青睐，涨幅居前；而行业景气度出现下行的家电、非银和军工则跌幅居前。

展望后市，我们认为超预期降准有助于平抑资金面波动，对于实体经济的持续恢复形成支撑，考虑到国内外整体货币政策基调并未进一步收紧，且全球经济复苏前景良好，结构仍重于整体。

我们将继续关注宏观经济深度复苏，景气度改善的低估值顺周期品种如银行和上游资源股的修复机会；对于新能源、白酒、半导体等近期涨幅较大的高景气行业，仍需对于估值和基本面景气度的匹配程度给予更高的筛选要求。

再观债市，上半年债市呈现窄幅区间震荡的局面，在狭义流动性转向宽松的大背景下长端上行动能不强。

短期内降准可能导致对债市的利好快速兑现，需要防范乐观预期走过头的可能。中期而言，流动性易松难紧，利率下行的趋势可能尚未结束。

风险提示：上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。投资者在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。