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纪要日期：2020年7月22日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 国家领导人主持召开企业家座谈会强调，要千方百计把市场主体保护好，激发市场主体活力，弘扬企业家精神。实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策，增强宏观政策的针对性和时效性，继续减税降费、减租降息，确保各项纾困措施直达基层、直接惠及市场主体。
据经济参考报消息，国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示，当前我国经济正呈现强劲回升态势，要进一步增强政策针对性有效性，巩固经济稳步回升势头。宏观政策重心要逐步转向扩大国内有效需求，特别是着力在提振消费需求上采取更多措施。他认为，下半年，在国内疫情影响持续减弱、宏观政策全面发力、市场预期不断改善的情况下，经济复苏进程将明显加快，全年经济增速有望达到3%左右。
人民币兑美元中间价调升66个基点，报6.9862，为3月13日以来新高。
△ 21日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日300亿元逆回购到期，净回笼200亿元。
资金面
△ 21日资金面整体偏松。
具体来看，信用隔夜早盘成交在1.6-1.7附近，信用7D成交在1.90%-2.20%， 14D成交于2.30%-2.40%。
前日利率债二级成交情况
△ 受隔夜资金价格下行与摊余成本基金建仓情绪影响，国债期货高开后小幅震荡收涨，10年/5年/2年主力合约分别上涨0.21%/0.27%/0.11%，折合约2.6bp/6.0bp/7.6bp。日内债券买盘主要集中在几个关键期限，3年/5年/7年政金债收益率下行约7-12bp，带动10年活跃券收益率随之下行，200205和200210日内下行约5bp，幅度不及期限略短的10年老券。利率互换方面，曲线整体下行但幅度不及现券，5年下行幅度大于1年导致1*5 Spread小幅收缩。
日信用债二级成交情况
△ 信用债成交较前两交易日更为活跃，超长期限债券成交仍然集中于轨交债，成交一般略低于估值0-5bp。
△ 产业债里优质AAA品种成交最为活跃，中油股等名字有大量成交，且日内成交利率呈下行趋势，尾盘成交多低估值10bp左右。
△ AA城投债交投最为火爆，成交利率大幅下行，大部分低于估值15-20bp。
△ 今日无民企债成交。
转债市场情况
△ 上证指数收于3320.89点，较前一交易日上涨0.20%；深证综指收于2232.70点，较前一交易日上涨0.72%。中证转债指数收于366.71点，较前一交易日上涨0.09%。二级市场涨幅前三的可转债分别是振德转债（+68.43%），英科转债（+45.99%），克来转债（+15.78%）；跌幅前三的可转债分别为同德转债（-23.11%），联泰转债（-17.48%），特发转债（-16.10%）。
银行间短融中票一级发行
△ 信用债方面，昨日簿记超短24支， 7支中票，4支券商CP，1支永续债，发行量上升明显，整体情绪较好，有真实需求的市场机构均有参与。收量情况整体较好。参与机构以银行理财，城农商行，基金，券商等为主。
△ 超短方面，收量较好的是20宿州城投SCP001，全场1.7倍，边际4.0%，小区间在3.2-3.4%；20涪陵新城SCP001，全场1.8倍，边际3.50，3.5%以内已有3.8e,指导小区间也在3.2-3.4%。
△ 中票方面，较热门的是20相城交投MTN001，全场1.3倍，仍有机构流程中，边际4.3%；20新发集团MTN003A和B，3年和5年同时发行，三年边际在4.5%，全场1.28倍，5年的仍有余量。
信用事件简评
△ 持仓债券负面信息及评级调整
天风、光大、国泰君安等机构发布的债券负面\信息不涉及我司持仓。
在Wind、QQ群、微信群等其他信息来源中未发现我司持仓债券负面信息。
△ 持仓发行人重要公告及新闻
昨日持仓发行人无重要公告及新闻。
△ 非持仓债券重要信用舆情
无。
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