【火爆】有色板块近一月大涨17%，业绩与景气度双高，行情是否能够延续？
原标题：医药基金经理，除了葛兰，还有谁能打？来源：基尔摩斯
7月初受国家药监局药品审评中心发布的《关于公开征求<以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则>意见的通知》影响，CXO板块剧烈调整，带动整个医药板块调整。
近期，医药板块大幅反弹，基民们高喊，医药主题基金又牛了！
医药板块一直是投资的黄金赛道，牛股频出。
由于医药专业性要求太高，我一直都建议大伙借道基金，把钱交给专业医学背景的基金经理，省心省事。
一说到这，多数人肯定想到的是葛兰、赵蓓，她们都是老熟人，今个我要说的南方基金王峥娇，与之能比肩。
我是怎么关注到王峥娇的呢？
吸引我的肯定是她的业绩。
她管理的南方医药保健冲劲十足，尤其是在二季度收益率35.05%，同期中欧医疗健康、工银前沿医疗分别是25.12%、23.13%。Choice统计显示，截至7月14日，南方医药保健灵活年内回报高达34.92%。
图：南方医药保健灵活阶段业绩
更让我惊叹的是，自王峥娇2018年7月27日管理以来，不论医药板块如何波动，南方医药保健连续十二个季度正向收益，单季度最高收益50.69%，业绩稳定性超强、战斗力爆棚，不愧被投资者称为“医药战斗基”。
论及个人经历，王峥娇毕业于哈尔滨工业大学，本科学的是化学专业，2009年毕业后就一直从事与医药研究和投资相关的公司，还曾经做过一段时间的一级市场投资，多年的一线实业经历让她对医药行业的历史发展、政策趋势、医药上市公司的情况都如数家珍。2015年8月加入南方基金，依旧专攻医药行业研究，直到2018年，已经有11年的医药行业研究资历、3年的港股医药研究经验的她走向前来做基金经理。如今的她任南方基金权益研究部医药组组长，统筹医药组研究工作。
投资思路上，王峥娇最与众不同的一点是：她优先看竞争格局，而不是追求景气度。
她在选择个股时，虽然主要通过行业竞争格局、需求景气度两个维度判断公司的投资价值。但是，这两个维度是有主次之分的。
王峥娇表示，
“景气度只是很短期的变化，一旦把竞争格局这个要素放到决策体系中，最终出现的选股结果是不一样的。从长周期的维度来看，影响企业盈利能力的核心就是竞争格局的稳定，而不是需求景气度。
如果行业竞争格局特别清晰、稳定，需求景气度也比较高，会优选龙头重仓配置；如果竞争格局不太清晰，需求景气度很高，则倾向于控制仓位少量配置。”
此外，为了加强对竞争格局的把握，还会注重企业管理层的管理能力。她认为，对企业历史进行复盘，了解企业管理层在面临重大选择时的出发点，熟悉企业管理层的价值观、性格品质，便于充分掌握企业管理层的长期发展规划。
正是对于标的的充分认识，基金管理过程中，她不仅很少择时，而且侧重高持仓集中度。
南方医药保健的前十大重仓股集中度持续提高，2021年一季报达到66.34%，创王峥娇管理以来的新高。
正如王峥娇所说，“我之所以敢于重仓，是对自己在个股研究和理解上的优势很有信心。”
这股自信劲，爱了爱了。
对于医药板块后市，王峥娇认为，“目前宏观政策环境可以概括为“紧信用宽货币”，由于经济缺乏足够向上动能，同时政策难以系统性紧或者松，因此我们判断整体市场处于震荡状态。展望下半年医药板块行情，我认为医药板块依然是存在确定性比较优势，长期来讲人口结构逐步进入老龄化，医药内需且刚需的属性具备最为确定的成长属性。在细分领域的选择上，仍然是优选政策免疫细分行业。”
风险提示
基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资者应认真阅读《基金合同》《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
